Thực tế mới đối với kho dự trữ thực phẩm lớn: Lạm phát giảm, người mua hàng khó chịu và dư thừa thịt

Đây là Bài học rút ra từ Bản tóm tắt buổi sáng hôm nay mà bạn có thể đăng ký để nhận được trong hộp thư đến của bạn mỗi sáng cùng với:

Sự thèm muốn của nhà đầu tư đối với các cổ phiếu thực phẩm lớn cũng giảm dần như tôi vào giữa những năm 1980.

Lưu ý rằng trong khoảng thời gian đó tôi khoảng năm tuổi.

“Từ quan điểm của nhà đầu tư nói chung, tôi có thể nói rằng nó khá yên tĩnh. [around packaged food names]. Loại tiền tổ chức điển hình của bạn đã yên tĩnh hơn trong không gian,” nhà phân tích thực phẩm đóng gói trẻ trung, tràn đầy năng lượng tại Bank of America Peter Galbo cho biết trên podcast Mở thầu của Yahoo Finance (video ở trên; nghe bên dưới).

Theo cách Galbo giải thích cho tôi, các nhà đầu tư đang tìm kiếm những cổ phiếu tăng trưởng nhanh hơn trước đợt cắt giảm lãi suất kéo dài của Fed. Hãy nghĩ đến mong muốn nuốt chửng cổ phiếu Nvidia (NVDA) trong bất kỳ đợt giảm giá nào, trái ngược với việc nuốt chửng General Mills (GIS) khi giá giảm.

Bạn có thể dễ dàng nhận thấy điều đó trong một số dữ liệu có nguồn gốc từ Yahoo Finance.

Cổ phiếu của Nvidia tính đến thời điểm hiện tại đã tăng vọt 168%. General Mills chỉ tăng 10%. PepsiCo (PEP) và Conagra Brands (CAG) đều tăng khoảng 2%. Hormel (HRL) giảm 4%.

S&P 500 (^GSPC) tăng 21% trong năm nay, Chỉ số công nghiệp trung bình Dow Jones (^DJI) 13% và Nasdaq Composite (^IXIC) 20%.

Nhưng khi tôi tiếp thu (ý định chơi chữ) cuộc trò chuyện chuyên sâu của mình với Galbo, tôi nghĩ có một số lý do cơ bản khác khiến các công ty này không được đưa vào giỏ hàng của nhà đầu tư (cũng có ý định chơi chữ).

Danh sách mua sắm của bạn giải thích:

1. Các công ty vẫn còn quá lớn trong một thế giới đầu tư không còn mang lại lợi ích cho mô hình tập đoàn. Các nhà đầu tư muốn các chiến lược tập trung được thực hiện ở mức cao nhất. Ví dụ: Conagra Brands có cần bán thực phẩm đông lạnh và bán đồ ăn nhẹ từ thịt của Slim Jim và Duke không? Liệu nhà sản xuất thư rác Hormel có nên mua lại doanh nghiệp kinh doanh hạt Planters từ Kraft Heinz (KHC) vài năm trước không?

2. Các công ty muốn phát triển lớn hơn nữa mặc dù các nhà đầu tư không thưởng cho cuộc chơi! Conagra Brands vừa mua dòng sản phẩm đồ ăn nhẹ thịt béo. Công ty hiện có thị trường đồ ăn nhẹ có thịt bị dồn vào chân tường với Slim Jim, Duke's và Fatty. Galbo nói với tôi rằng đồ ăn nhẹ có thịt là một loại đồ ăn vặt đang phát triển. Công bằng đấy, nhưng tôi thắc mắc tại sao người ta phải sở hữu ba nhãn hiệu snack thịt!

3. Các công ty đang dần thu hẹp hoạt động kinh doanh tăng trưởng chậm hơn của họ. Chỉ gần đây General Mills mới bán lại mảng kinh doanh sữa chua ở Bắc Mỹ với giá 2 tỷ USD. Campbell Soup đang tìm kiếm người mua cho doanh nghiệp sữa chua Noosa mà họ có được nhờ hoạt động kinh doanh của Rao. Tôi không hiểu báo cáo thu nhập mới nhất của Hormel cho biết họ sẽ bán doanh nghiệp Planters trong bối cảnh có dấu hiệu cho thấy thỏa thuận có thể không diễn ra như kế hoạch.

4. Người tiêu dùng khó chịu với chiến lược định giá của Big Food và bày tỏ quan điểm của mình bằng cách mua ít hơn. Bạn đã thấy điều đó trong số tập của PepsiCo tuần này.

5. Những ảnh hưởng tích lũy của lạm phát 4 năm tiếp tục gây áp lực lên rất nhiều hộ gia đình. Mua đồ ăn nhẹ bây giờ là một điều xa xỉ.

6. Lượng người qua lại tại các cửa hàng tiện lợi đã thực sự giảm trong năm qua vì lý do kinh tế, nhưng hoạt động mua sắm cũng đã chuyển sang các cửa hàng câu lạc bộ như Costco (COST). Các kênh cửa hàng tiện lợi cần phải hoạt động tốt thì nhiều người kinh doanh thực phẩm mới có thể làm tốt.

7. Mối đe dọa Ozempic đối với sức khỏe lâu dài của sức mạnh thu nhập của Big Food đang tăng lên mỗi ngày khi những người mới sử dụng những loại thuốc này tham gia vào thị trường.

Câu chuyện tiếp tục

Lý do bổ sung: Cổ phiếu không được định giá theo thực tế được liệt kê ở trên. Chúng vẫn được coi là trò chơi có giá trị phòng thủ kể từ khi các công ty bán thực phẩm.

Tôi tin rằng đó là cách nghĩ sai lầm – thật khó để bảo vệ giao dịch của Hormel ở mức gần gấp 19 lần thu nhập dự phóng, không quá xa so với bội số kỳ hạn của S&P 500 là khoảng 21 lần. Một nguyên tắc cũ trong đầu tư là hệ số P/E dự phóng 15 lần là hấp dẫn (tôi lưu ý rằng điều này không phải lúc nào cũng đúng và mỗi công ty là duy nhất, vì vậy đừng sử dụng đường lối của tôi làm phúc âm).

Sau đó, có những bình luận thô thiển mà tôi cho rằng đang đè nặng lên bội số của ngành.

Đầu tiên: Những công ty này đã trở thành túi đấm chính trị trong mùa bầu cử này. Phó Tổng thống Kamala Harris tuyên bố sẽ giải quyết vấn đề giá cả của Big Food nếu bà giành được Nhà Trắng vào tháng 11.

Thượng nghị sĩ Elizabeth Warren đã nhiều lần nói về tình trạng giảm phát và yêu cầu các công ty thực phẩm phải giải quyết vấn đề đó.

Tất cả những lời hùng biện này không thực sự khuyến khích các nhà đầu tư tìm kiếm kim cương thô trong lĩnh vực thực phẩm.

Ngoài ra còn có những gì chúng tôi đang nghe từ các giám đốc điều hành của công ty tiêu dùng, điều này cho thấy doanh thu và thu nhập sẽ phục hồi mạnh mẽ không được đảm bảo vào năm 2025.

“Chúng tôi thấy điều đó [the] người tiêu dùng đang gặp rất nhiều thách thức và người tiêu dùng đang đưa ra rất nhiều quyết định. Họ đang tối ưu hóa toàn bộ ngân sách của mình, vì vậy họ có thể cắt giảm lương thực để trả tiền đăng ký hoặc họ có thể cắt giảm lương thực để đi xem phim vào cuối tuần. Thực sự, có rất nhiều sự đánh đổi mà họ đang thực hiện khi nói đến thực phẩm.” Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành PepsiCo Ramon Laguarta đã nói với tôi vào tuần trước ngay sau khi thu nhập được công bố.

Công ty đã cắt giảm triển vọng doanh thu cả năm.

Điều này phù hợp với những gì Giám đốc điều hành Walmart (WMT) Doug McMillon đã nói với tôi vào tuần trước tại Bentonville, Ark., HQ của nhà bán lẻ.

“Những người có mức thu nhập thấp hơn luôn gặp nhiều thách thức hơn. Họ phải đưa ra các quyết định đánh đổi, và tôi nghĩ điều đó trở nên gay gắt hơn kể từ chu kỳ lạm phát này ngay sau đại dịch. Vì vậy, thu nhập hộ gia đình dưới 100.000 USD sẽ cảm thấy áp lực trong một cách mà họ có thể không có cách đây vài năm, và bạn có thể thấy điều đó trong hành vi của họ Và chúng tôi đang cố gắng giảm giá … một số tình trạng lạm phát dai dẳng hơn xảy ra ở thực phẩm chế biến sẵn, loại hàng tạp hóa khô, hàng tiêu dùng. các danh mục như hàng giấy, dụng cụ vệ sinh”, McMillon nói.

Chúc Big Food thành công trong việc lấy lại sự khao khát của nhà đầu tư. Suy cho cùng thì những công ty này cũng nuôi sống hành tinh này. Tuy nhiên, nó sẽ rất khó khăn.

Ba lần mỗi tuần, tôi thực hiện các cuộc trò chuyện đầy hiểu biết sâu sắc với những tên tuổi lớn nhất trong lĩnh vực kinh doanh và thị trường trên Mở thầu. Tìm thêm các tập trên của chúng tôi trung tâm video. Xem trên của bạn dịch vụ phát trực tuyến ưa thích. Hoặc nghe và đăng ký trên Podcast của Apple, Spotifyhoặc bất cứ nơi nào bạn tìm thấy podcast yêu thích của mình.

Brian Sozzi là Biên tập viên điều hành của Yahoo Finance. Theo dõi Sozzi trên X @BrianSozzi và trên LinkedIn. Lời khuyên về các giao dịch, sáp nhập, các tình huống của nhà hoạt động hay bất cứ điều gì khác? Gửi email đến [email protected].

Nhấp vào đây để xem tất cả các tin tức và sự kiện chứng khoán bán lẻ mới nhất nhằm cung cấp thông tin tốt hơn cho chiến lược đầu tư của bạn

Facebook Comments Box