Thị trường trí tuệ nhân tạo đang rất nóng hiện nay, nhưng đây là lý do tại sao nó có thể chậm lại vào năm 2025
Sự phấn khích trong trí tuệ nhân tạo (AI) đã khiến các công ty chi hàng triệu đô la cho các dự án mới và nâng cấp cơ sở hạ tầng hiện có với hy vọng có thể tận dụng các cơ hội tăng trưởng mới. Nhà sản xuất chip Nvidia (NASDAQ: NVDA) đã tăng gấp ba lần doanh số bán hàng nhờ nhu cầu đáng kinh ngạc về chip thế hệ tiếp theo do AI thúc đẩy. Công nghệ Palantir (NYSE: PLTR) cũng đã tăng tốc độ tăng trưởng khi công ty phân tích dữ liệu này chứng kiến nhu cầu tăng cao nhờ nền tảng hỗ trợ AI mới của mình.
Nhìn chung, cổ phiếu công nghệ đã hoạt động tốt trong năm nay. Quỹ ETF công nghệ thông tin Vanguard tăng 30% trong 12 tháng qua, cao hơn nhiều so với S&P 500'tăng khoảng 21%. Nhưng nguy hiểm là sự cường điệu có thể tan biến. Các công ty có thể cắt giảm chi tiêu, đặc biệt là nếu suy thoái xảy ra. Sau đó, các cổ phiếu đã tăng cao nhờ AI có thể trở lại thực tế. Đây là lý do tại sao sự chậm lại có thể xảy ra sớm nhất là vào năm tới.
Các công ty có thể sẽ từ bỏ các dự án AI tạo ra
Khi có một loạt hoạt động chi tiêu, thường có sự điều chỉnh xảy ra sau đó, khi các công ty dừng lại để quyết định xem những khoản chi tiêu đó có thực sự hợp lý hay không. Một ví dụ gần đây về điều đó là chi tiêu do đại dịch thúc đẩy diễn ra vào năm 2020 và 2021. Nhiều công ty đã tiếp tục tuyển dụng ồ ạt do nhu cầu tiêu dùng mạnh mẽ. Tuy nhiên, không lâu sau đó, việc sa thải sẽ diễn ra sau khi nhiều doanh nghiệp, đặc biệt là trong lĩnh vực công nghệ, nhận ra rằng họ đã đánh giá quá cao nhu cầu và thuê quá nhiều người.
Một tình huống tương tự có thể xảy ra với AI tạo sinh. Công ty nghiên cứu và tư vấn Gartner các dự án mà đến cuối năm sau, các doanh nghiệp có thể từ bỏ 30% các dự án AI tạo sinh. Công ty chỉ ra không chỉ kỳ vọng cao mà còn chi tiêu nhiều như thế nào. Nhà phân tích Phó chủ tịch xuất sắc Rita Sallam cho biết, “Sau cơn sốt của năm ngoái, các giám đốc điều hành không còn kiên nhẫn để thấy lợi nhuận từ các khoản đầu tư vào GenAI, nhưng các tổ chức đang phải vật lộn để chứng minh và nhận ra giá trị. Khi phạm vi của các sáng kiến mở rộng, gánh nặng tài chính của việc phát triển và triển khai các mô hình GenAI ngày càng được cảm nhận rõ ràng hơn.”
Đây có thể là tin xấu đối với các cổ phiếu AI đang được giao dịch ở mức định giá cao
Nhiều cổ phiếu đã tăng vọt lên mức định giá cao ngất ngưởng do kỳ vọng rằng sẽ có nhiều tăng trưởng hơn nữa nhờ AI. Và trong khi chi tiêu cho AI có thể tăng trong dài hạn, thì tốc độ mà nó đang đạt được có thể chỉ đơn giản là không bền vững. Ví dụ, Nvidia hiện đang tạo ra doanh thu mỗi quý gần bằng mức doanh thu hàng năm trước khi có tất cả sự cường điệu về AI. Trong giai đoạn kết thúc vào ngày 28 tháng 4, doanh thu của công ty đạt hơn 26 tỷ đô la. Quay trở lại năm tài chính 2023 (kết thúc vào ngày 29 tháng 1 năm 2023), doanh thu hàng năm của công ty chỉ dưới 27 tỷ đô la.
Cổ phiếu của Nvidia đắt đỏ, và điểm đối lập chính với mức định giá cao ngất ngưởng 2,7 nghìn tỷ đô la của công ty là giá rẻ khi bạn tính đến sự tăng trưởng trong tương lai. Tuy nhiên, vấn đề là những triển vọng tăng trưởng trong tương lai đó có thể quá lạc quan. Nếu bạn cho rằng doanh nghiệp có thể tiếp tục tăng trưởng với tốc độ 50% trở lên mỗi năm, thì bạn có thể kết luận rằng cổ phiếu này rẻ.
Tuy nhiên, nếu có suy thoái kinh tế hoặc nếu các công ty bắt đầu suy nghĩ kỹ hơn về các dự án AI tạo ra của họ và nhận ra rằng chúng không mang lại lợi nhuận như mong đợi, các giám đốc điều hành có thể sẽ phanh gấp và làm chậm đáng kể các khoản đầu tư của họ vào AI, bao gồm cả vào các chip mới. Khi xem xét định giá của Nvidia, các nhà đầu tư dường như không cân nhắc đến khả năng đó, đó là lý do tại sao đây có thể là một cổ phiếu khá rủi ro khi nắm giữ, vì hầu như không có biên độ an toàn nào với loại hình đầu tư này.
Palantir là một ví dụ khác. Tổng giám đốc điều hành của công ty thường xuyên thổi phồng các cơ hội tăng trưởng cho doanh nghiệp của mình. Trong khi tốc độ tăng trưởng của công ty đang tăng tốc, các nhà đầu tư cũng đang trả một khoản phí bảo hiểm lớn cho cổ phiếu dựa trên triển vọng tương lai của công ty. Với mức giá gấp hơn 170 lần thu nhập, đây là một cổ phiếu thậm chí còn đắt hơn Nvidia dựa trên mức lợi nhuận ròng thấp của công ty.
Đây chỉ là một vài ví dụ, nhưng còn nhiều cổ phiếu AI khác có thể gặp khó khăn nếu chi tiêu liên quan đến AI chậm lại.
Bạn có nên bán cổ phiếu AI không?
Không phải tất cả cổ phiếu AI đều là những khoản mua tồi. Nhưng các nhà đầu tư nên cẩn thận không bỏ qua định giá và chỉ cần cho rằng về lâu dài, các doanh nghiệp này sẽ tiếp tục đạt được tốc độ tăng trưởng cực cao. Điều đó tạo ra một kịch bản rất lạc quan, rằng nếu nó sụp đổ, có thể dẫn đến một đợt bán tháo đáng kể.
Định giá là quan trọng khi xem xét cổ phiếu và nếu bạn trả bội số cực cao cho một cổ phiếu, bạn nên biết về những rủi ro mà bạn đang gặp phải khi làm như vậy và biết về những giả định mà bạn đang biện minh cho mức phí bảo hiểm cao. Trong một số trường hợp, định giá cao có thể hợp lý, nhưng trong nhiều trường hợp khác thì không.
Ví dụ, Nvidia là một công ty hàng đầu về chip và có thể tiếp tục hoạt động tốt trong dài hạn, nhưng nếu tốc độ tăng trưởng của công ty có bất kỳ dấu hiệu nào chậm lại vào năm tới, thì năm 2025 có thể là một năm khó khăn đối với cổ phiếu.
Bạn có nên đầu tư 1.000 đô la vào Nvidia ngay bây giờ không?
Trước khi mua cổ phiếu của Nvidia, hãy cân nhắc điều này:
Các Cố vấn chứng khoán Motley Fool nhóm phân tích vừa xác định được những gì họ tin là 10 cổ phiếu tốt nhất để các nhà đầu tư mua ngay bây giờ… và Nvidia không phải là một trong số đó. 10 cổ phiếu lọt vào danh sách có thể tạo ra lợi nhuận khủng trong những năm tới.
Hãy xem xét khi nào Nvidia đã lập danh sách này vào ngày 15 tháng 4 năm 2005… nếu bạn đầu tư 1.000 đô la vào thời điểm chúng tôi khuyến nghị, bạn sẽ có 763.374 đô la!*
Cố vấn chứng khoán cung cấp cho các nhà đầu tư một bản thiết kế dễ làm theo để thành công, bao gồm hướng dẫn xây dựng danh mục đầu tư, cập nhật thường xuyên từ các nhà phân tích và hai lựa chọn cổ phiếu mới mỗi tháng. Cố vấn chứng khoán dịch vụ có hơn gấp bốn lần sự trở lại của S&P 500 kể từ năm 2002*.
Xem 10 cổ phiếu »
*Lợi nhuận của Stock Advisor tính đến ngày 12 tháng 8 năm 2024
David Jagielski không nắm giữ bất kỳ cổ phiếu nào được đề cập. Motley Fool nắm giữ và khuyến nghị Nvidia và Palantir Technologies. Motley Fool khuyến nghị Gartner. Motley Fool có chính sách tiết lộ.
Thị trường trí tuệ nhân tạo đang rất nóng hiện nay, nhưng đây là lý do tại sao nó có thể chậm lại vào năm 2025 được xuất bản lần đầu bởi The Motley Fool
