Sự trỗi dậy của Nvidia cho thấy cạm bẫy của đầu tư thụ động: Morning Brief
Đây là Bài học rút ra từ Bản tóm tắt buổi sáng hôm nay mà bạn có thể đăng ký để nhận được trong hộp thư đến của bạn mỗi sáng cùng với:
Nvidia (NVDA) đã đạt mức đóng cửa cao kỷ lục thứ 43 vào thứ Ba, nâng tỷ suất lợi nhuận năm 2024 lên gần 175%.
Thật không may, các nhà đầu tư thụ động dựa vào các quỹ tương hỗ và quỹ ETF làm phương tiện đầu tư đã không thể tham gia vào tất cả các khoản lãi này.
Micron (MU), Qualcomm (QCOM), KLA Corp (KLAC) và Lam Research (LRCX) cũng đóng cửa ở mức cao nhất mọi thời đại vào thứ Ba, đưa Chỉ số công nghệ S&P 500 rộng hơn lên kỷ lục của chính nó và tăng vọt so với cùng kỳ năm ngoái. -ngày trở lại mức đáng ghen tị 31%.
Nhưng đối tác có thể đầu tư gần nhất – Quỹ SPDR ngành chọn lọc công nghệ (XLK) – đang hoạt động kém hơn so với tiêu chuẩn ngành công nghệ của mình hơn 10 điểm phần trăm trong năm nay.
Và vấn đề nảy sinh từ chính sự thành công của những tên tuổi công nghệ lớn nhất.
Trọng tâm của đầu tư thụ động dựa trên việc quản lý rủi ro thông qua đa dạng hóa. Về lý thuyết, một chỉ số công nghệ đa dạng sẽ “an toàn” hơn một chỉ số có ba cổ phiếu thống trị chỉ số.
Nhưng trong bốn năm qua, Apple (AAPL), Microsoft (MSFT) và Nvidia đã đánh bại phần còn lại của thị trường một cách triệt để đến mức các quỹ ETF đang phải đối mặt với các quy tắc và quy định nhằm hạn chế tỷ trọng của từng cổ phiếu riêng lẻ trong quỹ.
Về lý thuyết, mỗi gã khổng lồ trong số ba gã khổng lồ này chỉ chiếm hơn 20% quỹ XLK – nếu nó khớp với tiêu chuẩn. Tuy nhiên, nhiều nhà đầu tư (bao gồm cả tác giả này), gần đây đã rất ngạc nhiên khi biết rằng Nvidia chỉ chiếm 5,9% quỹ ETF.
Tình trạng này sẽ sớm thay đổi – một cách đáng kể. Tuy nhiên, cùng với nó sẽ nảy sinh một vấn đề phức tạp khác: trọng lượng của Apple giảm mạnh.
Sau ngày thứ Sáu kết thúc, XLK ETF sẽ được cân bằng lại để giảm tỷ lệ 22% của Apple xuống còn 4,5% và tăng tỷ lệ 5,9% của Nvidia lên 21,1%, dựa trên ước tính của Bloomberg.
Tất cả những điều này bắt nguồn từ luật bảo vệ nhà đầu tư trong thời kỳ Đại suy thoái, trong đó yêu cầu các chỉ số hạn chế sự tập trung của các cổ phiếu riêng lẻ để được gắn nhãn “đa dạng hóa”.
Các nhà đầu tư thích đọc bản cáo bạch có thể sẽ thích thú với những tài liệu pháp lý hữu ích giải thích sự cần thiết của những thay đổi này như được trình bày trong Câu hỏi thường gặp này và phương pháp chỉ số tương ứng do S&P Dow Jones Indices công bố.
Nói ngắn gọn, có bốn công ty – Nvidia, Apple, Microsoft và Broadcom – đã vượt ngưỡng quan trọng 4,8% đối với các tên riêng lẻ trong một chỉ số đa dạng. Và bởi vì chúng cùng vượt quá 50% toàn bộ chỉ số theo trọng số nên trọng số của các thành viên nhỏ nhất sẽ giảm theo một công thức cho đến khi tất cả các ngưỡng pháp lý được tôn trọng.
Như đã nói, việc tái cân bằng vào thứ Sáu sẽ buộc 12,7 tỷ USD cổ phiếu Apple phải được bán và 11 tỷ USD cổ phiếu Nvidia phải được mua.
Con số này gần bằng số đô la mà cổ phiếu Apple được giao dịch trong một ngày nhất định và khoảng 1/4 số đô la mà Nvidia giao dịch hàng ngày. Nói cách khác, đây là số lượng vật chất.
May mắn thay cho các nhà đầu tư, đây là những cổ phiếu có tính thanh khoản cao và cộng đồng đầu tư sẽ có cả tuần để hiểu kịch bản này trước khi việc tái cân bằng có hiệu lực vào thứ Sáu.
Tất nhiên, có rất nhiều công ty không trong câu lạc bộ nghìn tỷ đô la — và các công ty không thực sự quan tâm đến AI — đã mang lại phần thưởng hậu hĩnh cho các nhà đầu tư trong năm nay.
Thành phần Dow Walmart (WMT) tăng gần 30%. GameStop (GME) tăng 40%. Và cổ phiếu Abercrombie & Fitch (ANF) đã đạt mức tăng trưởng khổng lồ 110% trong năm nay.
Nhưng tái cân bằng làm nảy sinh vấn đề về rủi ro bị bỏ qua đối với chiến lược đầu tư thụ động được nhiều người ưa thích, đó là họ có thể bỏ lỡ khi chỉ có một vài cái tên nắm giữ phần lớn.
Bấm vào đây để xem tin tức mới nhất về thị trường chứng khoán và phân tích chuyên sâu, bao gồm các sự kiện làm biến động cổ phiếu
Đọc tin tức tài chính và kinh doanh mới nhất từ Yahoo Finance
