Sự sụt giảm của cổ phiếu công nghệ lớn làm tăng áp lực phải đạt được thu nhập
(Bloomberg) — Cổ phần đã tăng cao đối với các công ty công nghệ khổng lồ khi bước vào mùa báo cáo thu nhập này. Cổ phần chỉ tăng cao hơn nhiều sau tuần tồi tệ nhất của Chỉ số Nasdaq 100 trong ba tháng.
Đọc nhiều nhất từ Bloomberg
Sau khi thúc đẩy đà tăng của cổ phiếu Hoa Kỳ trong hầu hết năm, Big Tech đã đâm sầm vào bức tường trong tuần này. Các nhà đầu tư đã chuyển từ các cổ phiếu vốn hóa lớn đang tăng cao sang các bộ phận rủi ro hơn, tụt hậu của thị trường, được thúc đẩy bởi các khoản cược vào việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất, mối đe dọa về nhiều hạn chế thương mại hơn đối với các nhà sản xuất chip và lo ngại rằng sự cường điệu xung quanh trí tuệ nhân tạo có thể bị thổi phồng quá mức. AI được yêu thích Nvidia Corp. đã giảm 8,8% trong tuần này, trong khi Amazon.com Inc. giảm 5,8%.
Với việc Phố Wall dự đoán rằng tăng trưởng lợi nhuận của những gã khổng lồ công nghệ sẽ chậm lại, các nhà giao dịch đang đổ tiền thắng cược năm nay vào các lĩnh vực rẻ hơn — như vốn hóa cổ phiếu vốn hóa nhỏ được hưởng lợi từ chi phí vay thấp hơn và các lĩnh vực như chăm sóc sức khỏe, nơi thu nhập dự kiến sẽ tăng lên. Tất cả đều tập trung vào tuần tới, khi các công ty công nghệ lớn bắt đầu báo cáo kết quả kinh doanh hàng quý.
Sameer Samana, chiến lược gia thị trường toàn cầu cấp cao tại Viện đầu tư Wells Fargo, cho biết: “Có rất nhiều lý do để nghĩ rằng công nghệ sẽ kém thân thiện hơn trong năm tới. Ở mức độ này, mọi thứ phải diễn ra đúng hướng”.
Tiến tới giai đoạn công bố quan trọng, Nasdaq 100 tăng 16% trong năm nay sau mức giảm 4% trong tuần này, mức giảm mạnh nhất kể từ tháng 4. Chỉ số S&P 500 tăng khoảng 15% vào năm 2024, với phần lớn mức tăng được tạo ra bởi các cổ phiếu công nghệ lớn nhất.
Alphabet Inc. sẽ bắt đầu công bố thu nhập cho nhóm vào thứ Ba, cùng với Tesla Inc. Apple Inc., Microsoft Corp. Amazon và Meta Platforms Inc. sẽ công bố vào tuần sau. Toàn bộ nhóm đã được hưởng lợi từ sự lạc quan do AI thúc đẩy và các nhà đầu tư sẽ muốn có một số sự đảm bảo rằng công nghệ này sẽ thúc đẩy lợi nhuận và doanh thu.
Các chiến lược gia của Goldman Sachs, bao gồm David Kostin, đã viết trong một lưu ý gửi cho khách hàng vào thứ Sáu rằng sự đảo ngược “hoành tráng” từ Big Tech sẽ tiếp tục trừ khi các công ty này có thể thuyết phục các nhà phân tích tăng ước tính doanh số bán hàng của họ trong nửa cuối năm và năm 2025.
Samana tại Wells Fargo cho biết: “Nếu các công ty này không thể tạo ra lợi nhuận và doanh thu có ý nghĩa từ AI, và bạn loại bỏ tác động của ý tưởng đó, thì cổ phiếu sẽ quay trở lại mức của một năm trước”.
Năm công ty công nghệ lớn nhất của Hoa Kỳ — Apple, Microsoft, Nvidia, Alphabet và Amazon — đang phải đối mặt với những so sánh khó khăn với chu kỳ thu nhập tuyệt vời của năm ngoái. Lợi nhuận của nhóm này dự kiến sẽ tăng 29% trong quý 2 so với cùng kỳ năm trước, dữ liệu do Bloomberg Intelligence biên soạn cho thấy.
Mặc dù vẫn mạnh, nhưng con số này đã giảm so với ba quý trước, khi mức tăng trưởng của nhóm này dao động từ 44% đến 49%. Thông điệp chung từ Phố Wall: Mong đợi kết quả cho thấy các công ty vẫn đang bùng nổ, nhưng không đến mức như năm ngoái.
Google, Tesla
Có những chủ đề khác mà các nhà đầu tư sẽ tập trung nghiên cứu bắt đầu từ tuần tới.
Ví dụ, Alphabet, công ty mẹ của Google, sẽ cung cấp cái nhìn thoáng qua về sức khỏe của thị trường quảng cáo kỹ thuật số. Gã khổng lồ tìm kiếm này dự kiến sẽ mang lại lợi nhuận khoảng 23 tỷ đô la trên doanh thu 70,7 tỷ đô la trong quý 2, tăng lần lượt 25% và 14%, theo ước tính trung bình của các nhà phân tích do Bloomberg biên soạn.
Và với nhu cầu xe điện đang sa lầy trong suy thoái, các nhà quản lý tiền tệ sẽ rất quan tâm đến thông báo của Tesla. Lợi nhuận của nhà sản xuất ô tô này dự kiến sẽ giảm 37% trong quý 2 xuống còn 1,7 tỷ đô la, trong khi doanh số dự kiến sẽ giảm 1% xuống còn 24,6 tỷ đô la.
Điều đó không làm giảm tâm trạng của cổ phiếu, tăng gần 70% so với mức thấp nhất vào tháng 4. Các nhà đầu tư Tesla đang đặt hy vọng vào dịch vụ robotaxi mà Elon Musk đã hứa. Sau khi công ty hoãn một sự kiện ban đầu được lên lịch vào tháng tới, các nhà đầu tư sẽ tìm kiếm thông tin chi tiết về cuộc gọi thu nhập của Tesla về tiến độ của sáng kiến xe tự lái.
CrowdStrike Holdings Inc., công ty an ninh mạng chịu trách nhiệm cho sự cố mất điện CNTT toàn cầu vào thứ sáu, dự kiến sẽ không báo cáo thu nhập cho đến cuối tháng sau.
Đường lên
Bất chấp sự sụt giảm gần đây, các cổ phiếu như Nvidia và Meta Platforms vẫn đang có mức tăng lớn. Nvidia, dự kiến sẽ báo cáo vào cuối tháng tới, đã tăng hơn gấp đôi trong năm nay trong khi chủ sở hữu của Facebook đã tăng hơn một phần ba. Do đó, định giá của nhiều công ty vẫn còn căng thẳng. Nvidia được định giá ở mức 37 lần lợi nhuận dự kiến trong 12 tháng tới, trong khi Microsoft và Apple đều giao dịch ở mức hơn 31 lần.
Giá trị định giá trung bình của S&P 500 là 21 lần. Chỉ số chuẩn cho cổ phiếu vốn hóa nhỏ, Russell 2000 Index, giao dịch ở mức khoảng 26 lần lợi nhuận ước tính.
Theo Gina Martin Adams, chiến lược gia cổ phiếu trưởng tại Bloomberg Intelligence, lĩnh vực công nghệ là phân khúc duy nhất có định giá cao hơn mức trung bình lịch sử và các nhà phân tích vẫn đang điều chỉnh ước tính cao hơn. Bà cho biết điều đó đã tạo ra một tình huống mà những sai sót có khả năng bị trừng phạt.
Bà cho biết: “Một sai sót trong công nghệ được coi là tội lỗi không thể tha thứ trên thị trường hiện nay vì kỳ vọng quá cao”.
–Với sự hỗ trợ của Ryan Vlastelica.
Đọc nhiều nhất từ Bloomberg Businessweek
©2024 Bloomberg LP
