Sự sa sút của Nvidia khó có thể là sự tính toán về chi tiêu cho AI: Tóm tắt buổi sáng

Tháng Tám 30, 2024 The Art Of Semi 0 Comments

Đây là nội dung chính trong Bản tin buổi sáng hôm nay mà bạn có thể đăng ký để nhận trong hộp thư đến của bạn mỗi sáng cùng với:

Những người ủng hộ Nvidia (NVDA) liên tục nói rằng cuộc cách mạng AI đang ở giai đoạn đầu. Nhưng một sự tính toán về chi tiêu AI của Big Tech đã bắt đầu nhen nhóm, làm nổi bật sự mất kết nối giữa tiềm năng chinh phục thế giới được cho là của công nghệ này và sự thiếu hụt lợi nhuận đầu tư có ý nghĩa đối với các công ty không có tên Nvidia. (Fortune gần đây đã đưa tin rằng các nhân viên Big Tech khác đang ghen tị với Nvidians, như họ được gọi.)

Sự cố đó đã được thể hiện rõ trong cuộc gọi thu nhập của Nvidia. Một số nhà phân tích đã hỏi CEO Jensen Huang về việc tất cả số tiền AI đó đi về đâu và công ty xem xét các câu hỏi về chi tiêu vốn khổng lồ của ngành và lợi nhuận đầu cơ của họ như thế nào.

Đối với Nvidia, một số công ty phần cứng khác và những người đầu cơ AI, những khoản lợi nhuận đó đã ở đây. Nhưng đối với tất cả những người khác trong Big Tech và hơn thế nữa, kết quả khó thấy hơn.

Liệu sự cường điệu về AI có thể đồng thời kết thúc chu kỳ của nó và bắt đầu một chu kỳ khác không? Có vẻ như điều đó phụ thuộc vào mốc thời gian của bạn. Và liệu các nhà đầu tư có thể chấp nhận rút lui khỏi mức tăng theo cấp số nhân để chỉ tiến triển tuyến tính về phía trước hay không.

Nhìn xa hơn sự sụt giảm về thu nhập của Nvidia – khi công ty vượt qua kỳ vọng nhưng không phá vỡ chúng như trong các quý tăng trưởng đột phá trước đó – nhu cầu đầu tư vào AI dường như vẫn chưa được đáp ứng.

Nhưng mặc dù đúng là hoạt động buôn bán AI không còn giống như cơn sốt tiền ảo meme trước đây nữa, làn sóng giám sát mới nhất đối với chi tiêu cho AI được coi là một sự hiệu chỉnh nhỏ hơn là một sự thay đổi mô hình.

Hãy xem xét báo cáo định giá mới nhất của OpenAI. Cùng ngày Huang trả lời những câu hỏi cứng đầu về ROI, tờ Wall Street Journal đưa tin AI được yêu thích đã khởi động toàn bộ sự việc này đang trong các cuộc đàm phán gây quỹ định giá nhà sản xuất ChatGPT lên tới hơn 100 tỷ đô la.

Một định giá ngang bằng với Starbucks (SBUX) và BP (BP) cho thấy có đủ sự ồn ào khiến chúng ta vẫn còn xa mới từ bỏ hoặc thoái lui. Tuy nhiên, những người phản đối có thể nói rằng sự phấn khích về mặt tài chính xung quanh OpenAI có thể không phải là thước đo đáng tin cậy nhất về khả năng tồn tại của công nghệ AI.

Trong khi đó, các gã khổng lồ công nghệ vẫn đang trong chế độ đầu tư. Và bất chấp mọi lời bàn tán về thời điểm AI không bền vững, về chi phí đầu tư tăng vọt và về các luồng doanh thu không chắc chắn, các CEO của Big Tech hoàn toàn ủng hộ. Điều đó giải thích rất nhiều cho mức tăng trưởng doanh thu 122% của Nvidia.

Nhưng nó cũng nhấn mạnh một sự không phù hợp khác giữa việc cung cấp chip AI và hứa hẹn phần mềm mang tính cách mạng, chưa được chứng minh dựa trên những chip đó. Câu chuyện tăng trưởng độc đáo của Nvidia phụ thuộc vào khát vọng AI của các nền tảng công nghệ.

Nhu cầu về phần cứng của Nvidia tiếp tục tăng vọt khi các công ty công nghệ hợp nhất danh tính và chi tiêu của họ với AI. Nhưng tại một số thời điểm, các nhà đầu tư phàn nàn về lợi nhuận hữu hình có thể dẫn đến việc thu hẹp quy mô sẽ gây tổn hại cho Nvidia. Tuy nhiên, hiện tại, các CEO của Big Tech đã đặt cược quá lớn vào sòng bạc AI đến nỗi khó có thể hiểu được điều gì sẽ thuyết phục họ đóng gói và loạng choạng trở về nhà. Khi bạn ở đủ cao trên biểu đồ tổ chức, chi phí chìm sẽ mất đi ý nghĩa. Việc theo đuổi thua lỗ có thể bị nhầm lẫn với sự kiên trì.

Bây giờ khi tất cả các công ty AI lớn đã báo cáo, liệu mùa báo cáo thu nhập không đồng đều của thế giới công nghệ có phải là cơ hội mua vào hay là sự chuyển hướng sang đánh giá chính xác hơn về giá trị thực sự của AI? Cho đến khi các khoản đầu tư chậm lại, sẽ rất khó để biết.

Hamza Shaban là phóng viên của Yahoo Finance chuyên đưa tin về thị trường và nền kinh tế. Theo dõi Hamza trên X @hshaban.