Sự phục hồi của thị trường chứng khoán chủ yếu là nhờ vốn hóa lớn
Các cổ phiếu vốn hóa lớn rõ ràng là người dẫn đầu trong cuộc phục hồi của thị trường chứng khoán năm 2024.
Bespoke Investment Group gần đây đã chia thành tích từ đầu năm đến nay của S&P 500 (^GSPC) thành 10 giỏ gồm 50 cổ phiếu, sắp xếp theo quy mô vốn hóa thị trường. Thập phân vị cao nhất trong số 50 cổ phiếu lớn nhất trong chỉ số này là phân ngành duy nhất có thành quả vượt trội so với S&P 500 trong năm nay.
Đối với Bespoke, điều này cho thấy xu hướng gần đây trên thị trường nói chung là “cổ phiếu càng nhỏ thì lợi nhuận càng yếu”.
Động thái chuyển sang cổ phiếu vốn hóa lớn diễn ra khi các nhà đầu tư giảm bớt đặt cược vào việc cắt giảm lãi suất từ Cục Dự trữ Liên bang trong năm nay trong bối cảnh báo cáo lạm phát khó khăn.
Các cổ phiếu lớn hơn đã cho thấy khả năng phục hồi tốt hơn trước lãi suất cao hơn trong môi trường mà nhiều người kỳ vọng lãi suất sẽ được giữ ở mức cao lâu hơn dự kiến ban đầu.
Điều đó một phần là do các cổ phiếu vốn hóa lớn tiếp tục đạt mức tăng trưởng thu nhập mạnh mẽ. Trong quý đầu tiên, nghiên cứu từ giám đốc chiến lược toàn cầu Binky Chadha của Deutsche Bank cho thấy thu nhập của một rổ cổ phiếu được gắn nhãn “Tăng trưởng và công nghệ vốn hóa lớn” – bao gồm cổ phiếu công nghệ “Magnificent Seven”, cùng một số tên tuổi lớn khác như Netflix ( NFLX), Visa (V) và Adobe (ADBE) – tăng 39% so với mức tăng trưởng 5,9% hàng năm của S&P 500.
Trường hợp cơ bản này đã hỗ trợ vốn hóa lớn khi triển vọng về lãi suất và quỹ đạo tăng trưởng kinh tế trở nên kém chắc chắn hơn. Trong khi đó, các cổ phiếu vốn hóa nhỏ tiếp tục hoạt động kém hiệu quả bất kể lãi suất biến động như thế nào. Giám đốc đầu tư của Morgan Stanley, Mike Wilson, đã viết trong một báo cáo hàng tuần cho khách hàng vào tối Chủ nhật rằng diễn biến thị trường gần đây khiến ông nghi ngờ rằng sẽ sớm có một trường hợp mạnh mẽ về khả năng vượt trội của các cổ phiếu vốn hóa nhỏ.
Wilson viết: “Chúng tôi coi lãi suất cao hơn là một trở ngại rõ ràng đối với các cổ phiếu vốn hóa nhỏ, nhưng chúng tôi nghi ngờ rằng lãi suất thấp hơn mang lại lợi ích tương đương – một lý do chính khiến chúng tôi vẫn thừa cân vốn hóa lớn”.
Ông nói thêm, “Nền kinh tế vẫn đang mở rộng và theo sau mức tăng trưởng thu nhập của S&P 500 cuối cùng cũng đang tăng tốc trở lại nhờ các cổ phiếu vốn hóa lớn, chất lượng cao.”
Giao dịch AI nặng nề hàng đầu
Các cổ phiếu lớn hơn cũng đang chiến thắng trong giao dịch AI. Bespoke đã phân tích một nhóm AI ETF để xác định gần 200 cổ phiếu thường xuyên nằm trong các chỉ số liên quan đến giao dịch AI.
Nhóm nghiên cứu nhận thấy rằng trong các chỉ số đó, các cổ phiếu có vốn hóa thị trường trên 1 nghìn tỷ USD đã mang lại lợi nhuận trung bình tổng hợp là 41% trong năm nay, trong khi những cổ phiếu có vốn hóa thị trường dưới 1 nghìn tỷ USD chỉ tăng 0,42% từ đầu năm đến nay.
Đáng chú ý, Apple (AAPL), Alphabet (GOOGL, GOOG), Microsoft (MSFT), Amazon (AMZN), Meta (META) và Nvidia (NVDA) là những cổ phiếu duy nhất của Hoa Kỳ có vốn hóa thị trường trên 1 nghìn tỷ USD.
Nhóm của Bespoke viết trong ghi chú hôm thứ Hai: “Những ngày đầu của thời kỳ bùng nổ AI diễn ra khá rộng rãi, nhưng gần đây, các công ty có vốn hóa lớn, chủ yếu được thúc đẩy bởi NVIDIA (NVDA), đã trở thành trò chơi duy nhất trong thị trấn”.
Josh Schafer là phóng viên của Yahoo Finance. Theo dõi anh ấy trên X @_joshschafer.
Bấm vào đây để phân tích chuyên sâu về các tin tức và sự kiện mới nhất trên thị trường chứng khoán làm biến động giá cổ phiếu.
Đọc tin tức tài chính và kinh doanh mới nhất từ Yahoo Finance
