Siêu máy tính siêu nhỏ (NASDAQ:SMCI) Một lý thuyết trường hợp tăng giá
Chúng tôi đã tìm thấy một luận điểm tăng giá về Super Micro Computer (SMCI) trên ValueInvestorsClub của Motherlode. Trong bài viết này, chúng tôi sẽ tóm tắt luận điểm tăng giá về SMCI. Cổ phiếu Super Micro Computer được giao dịch ở mức 69 đô la khi luận điểm này được công bố, so với giá đóng cửa là 624,65 đô la vào ngày 2 tháng 8. Tuy nhiên, cổ phiếu SMCI đã giảm 30% trong tháng qua. Các nhà đầu tư có nên cân nhắc mua cổ phiếu SMCI sau đợt giảm gần đây không?
Một nhóm kỹ sư mạng máy tính đang thiết lập một mảng máy chủ trong một trung tâm dữ liệu.
Super Micro Computer, thường được gọi là Supermicro, đã nổi lên như một cổ phiếu hàng đầu trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo (AI). Công ty chuyên về máy chủ hiệu suất cao, làm mát bằng chất lỏng cho các trung tâm dữ liệu, với khoảng một nửa doanh thu đến từ máy chủ AI chuyên dụng. Trọng tâm này đã biến Supermicro trở thành đối tác lý tưởng của Nvidia, giúp họ có quyền truy cập sớm vào GPU trung tâm dữ liệu cao cấp của Nvidia và có lợi thế cạnh tranh so với các công ty máy chủ truyền thống như Dell Technologies và Hewlett Packard Enterprise (HPE).
Sự tăng trưởng của Supermicro rất ấn tượng. Mặc dù công ty phải đối mặt với sự gián đoạn liên quan đến đại dịch và các vấn đề về chuỗi cung ứng từ năm tài chính 2019 đến năm 2021, dẫn đến tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) chậm chạp dưới 1%, nhưng công ty đã phục hồi mạnh mẽ. Từ năm tài chính 2021 đến năm 2023, doanh thu tăng với tốc độ CAGR là 42% và thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) tăng vọt với tốc độ CAGR là 134%, chủ yếu nhờ doanh số bán máy chủ AI mạnh mẽ.
Nhìn về phía trước, triển vọng tăng trưởng của Supermicro vẫn mạnh mẽ. Các nhà phân tích dự đoán rằng từ năm tài chính 2023 đến năm 2026, doanh thu và EPS của công ty sẽ tăng trưởng ở mức CAGR lần lượt là 58% và 52%. Những tốc độ tăng trưởng này đáng chú ý đối với một cổ phiếu chỉ giao dịch ở mức 27 lần thu nhập của năm tới. Theo Research and Markets, thị trường máy chủ AI toàn cầu dự kiến sẽ tăng trưởng ở mức CAGR là 26,5% từ năm 2024 đến năm 2029.
Trường hợp tăng giá của Supermicro tập trung vào lợi thế đi trước của công ty này trên thị trường máy chủ AI, tăng thị phần và mở rộng quan hệ đối tác ngoài Nvidia để bao gồm AMD và Intel. Loop Capital, công ty đồng quản lý khoản trái phiếu chuyển đổi không có bảo đảm cấp cao trị giá 1,7 tỷ đô la cho Supermicro, đặc biệt lạc quan. Họ tin rằng Supermicro đang ở vị thế tốt để hưởng lợi từ thị trường AI đang mở rộng. Phân tích của Loop Capital cho thấy nếu Supermicro đáp ứng được kỳ vọng của Phố Wall và duy trì định giá, giá cổ phiếu của công ty có thể đạt gần 1.100 đô la vào đầu năm tài chính 2026. Để đạt được mục tiêu cao của Loop Capital là 1.500 đô la, cổ phiếu sẽ cần được giao dịch ở mức khoảng 37 lần thu nhập dự phóng, mức hợp lý đối với một cổ phiếu AI tăng trưởng cao.
Tuy nhiên, sự cạnh tranh từ Dell và HPE, những công ty cũng đang mở rộng hoạt động kinh doanh máy chủ AI của họ, có thể hạn chế sự tăng trưởng và thu hẹp biên lợi nhuận của Supermicro. Ngoài ra, quan hệ đối tác của Supermicro với Nvidia không phải là độc quyền và các đối thủ cạnh tranh cũng đang tìm kiếm GPU trung tâm dữ liệu của Nvidia. Rủi ro rộng hơn bao gồm khả năng thị trường AI hạ nhiệt do các quy định chặt chẽ hơn, căng thẳng địa chính trị và hạn chế xuất khẩu.
Bất chấp những rủi ro này, triển vọng dài hạn của Supermicro có vẻ đầy hứa hẹn. Nếu công ty duy trì vị trí dẫn đầu trong máy chủ cao cấp, làm mát bằng chất lỏng và tiếp tục mở rộng thị phần máy chủ AI, công ty có thể vượt qua cả những mục tiêu giá lạc quan nhất theo thời gian. Mặc dù các nhà đầu tư nên chuẩn bị cho sự biến động, nhưng tốc độ tăng trưởng mạnh mẽ và quan hệ đối tác chiến lược của Supermicro khiến công ty trở thành khoản đầu tư hấp dẫn trong lĩnh vực AI đang phát triển nhanh chóng.
SMCI không nằm trong danh sách 31 Cổ phiếu Phổ biến nhất trong các Quỹ Phòng hộ của chúng tôi. Theo cơ sở dữ liệu của chúng tôi, 35 danh mục đầu tư quỹ phòng hộ nắm giữ SMCI vào cuối quý đầu tiên, trong khi con số này là 41 trong quý trước. Mặc dù chúng tôi thừa nhận tiềm năng của SMCI như một khoản đầu tư, nhưng chúng tôi tin rằng cổ phiếu AI hứa hẹn hơn về việc mang lại lợi nhuận cao hơn và thực hiện điều đó trong khung thời gian ngắn hơn. Nếu bạn đang tìm kiếm một cổ phiếu AI hứa hẹn như SMCI nhưng được giao dịch ở mức thấp hơn 5 lần thu nhập, hãy xem báo cáo của chúng tôi về cổ phiếu AI rẻ nhất.
ĐỌC TIẾP: Nhà phân tích nhìn thấy “cơ hội” mới trị giá 25 tỷ đô la cho NVIDIA và 10 cổ phiếu tốt nhất để mua trong quý 3 năm 2024 theo Bank of America.
Tiết lộ: Không có. Bài viết này ban đầu được đăng trên Insider Monkey.
