Sau khi kiếm được 2 nghìn tỷ USD, Nvidia vẫn khiến nhiều người không thể cưỡng lại
(Bloomberg) – Hoạt động kinh doanh của nó rất lớn, lợi nhuận đang bùng nổ và mọi người đều biết Nvidia Corp. là cổ phiếu hot nhất ở Phố Wall.
Đọc nhiều nhất từ Bloomberg
Tuy nhiên, nhiều nhà đầu tư đang đặt cược rằng đà phục hồi của nhà sản xuất chip giá trị nhất thế giới vẫn còn dư địa để tăng trưởng.
Trong hơn một năm, Nvidia đã vượt qua kỳ vọng về thu nhập và giá cổ phiếu. Vào Chủ nhật, công ty đã công bố kế hoạch sản xuất chip mới để dẫn đầu đối thủ. Vào thứ Hai, các nhà phân tích của Bank of America một lần nữa đã nâng mục tiêu giá của họ lên mức cao nhất trên toàn Phố là 1.500 USD, cho biết mức phí bảo hiểm của Nvidia là hợp lý bởi triển vọng tăng trưởng của nó. Vào thứ Tư, cổ phiếu của hãng đã tiến sâu hơn vào lãnh thổ kỷ lục, tăng tới 2,7% lên 1.195,48 USD trong phiên giao dịch tại New York.
Adam Gold, người sáng lập và giám đốc đầu tư tại Katam Hill LLC, cho biết: “Việc này giống như cố gắng bắt kịp một vận động viên marathon đang chạy hết tốc lực. “Họ đã tham gia cuộc đua trong một thời gian dài. Hiện tại, họ đang dẫn đầu và sẵn sàng gia hạn vị trí đó trong năm nay và năm tới.”
Gold đã sở hữu cổ phiếu Nvidia kể từ năm 2016. Đây hiện là vị thế lớn nhất của ông và ông vẫn tiếp tục bổ sung thêm vào đó.
Vàng là một phần trong sự đồng thuận của Phố Wall rằng vị trí dẫn đầu của Nvidia là không thể bị đánh bại, ít nhất là ở thời điểm hiện tại. Các đối thủ vẫn chưa thể bắt kịp Nvidia với những con chip hỗ trợ khối lượng công việc trí tuệ nhân tạo, được gọi là bộ tăng tốc.
Sự tăng trưởng nhanh chóng của nó trong lĩnh vực đó đã biến Nvidia từ một nhà sản xuất chuyên biệt các bộ xử lý đồ họa dùng để chơi game thành công ty có giá trị thứ ba trên thế giới. Nó hiện có giá trị 2,94 nghìn tỷ USD, tăng thêm hơn 2 nghìn tỷ USD kể từ khi một báo cáo thu nhập mang tính bước ngoặt đã đưa cổ phiếu của hãng tăng vọt vào năm ngoái.
Một ngày sau khi Nvidia công bố kế hoạch sản xuất chip mới nhất của mình, Advanced Micro Devices Inc. cho biết họ đang đẩy nhanh việc giới thiệu sản phẩm của riêng mình. Hôm thứ Ba, giám đốc điều hành của Intel Corp. cũng đã phát biểu về các sản phẩm mới. Nhưng không có đối thủ cạnh tranh nào của Nvidia có thể sánh ngang với sự thống trị của họ trong lĩnh vực AI.
Báo cáo thu nhập gần đây của hãng cho thấy khách hàng vẫn đang mua sắm chip H100 hiện tại mặc dù chip cao cấp hơn có tên Blackwell sẽ ra mắt vào cuối năm nay. Dự báo chi tiêu vốn từ các công ty công nghệ lớn tiết lộ rằng họ có kế hoạch chi nhiều hơn dự đoán trước đây cho cơ sở hạ tầng điện toán AI.
Michael Kirkbride, đối tác và nhà quản lý danh mục đầu tư tại Evercore Wealth Management, cho biết: “Điều duy nhất ngăn họ bán thêm là nguồn cung.
Ông nói: Tầm nhìn từ những khách hàng lớn nhất của Nvidia và nhu cầu ngày càng tăng từ các ngành khác khiến cho mức định giá của nó “thực sự hợp lý”. “Chúng tôi tiếp tục là người mua.”
Ít người phản đối
Quy mô và tốc độ trỗi dậy của Nvidia đã tạo ra một số sự thận trọng và thậm chí là hoài nghi. Nhưng cho đến nay những người phản đối vẫn tiếp tục được chứng minh là sai.
Hãy lấy Rob Arnott làm ví dụ, người đã cảnh báo về bong bóng Nvidia ít nhất là từ tháng 9. Ông so sánh sự trỗi dậy của nó với những công ty công nghệ được yêu thích khác, những người đạt đến vinh quang chỉ để thấy sự phù hợp của sản phẩm của họ bốc hơi: PalmPilot bị lu mờ bởi BlackBerry, và đến lượt nó, lại bị iPhone tiêu diệt. Arnott xem Nvidia không khác gì.
Arnott, người sáng lập và chủ tịch của Research Affiliates LLC, cho biết trong một cuộc phỏng vấn: “Khi các câu chuyện đi trước chính mình là lúc chúng ngoại suy các xu hướng gần đây cho tương lai”. “Doanh số của Nvidia tăng gấp đôi sau 12 tháng. Tuyệt vời. Tình trạng đó kéo dài bao lâu?”
Những người khác bày tỏ sự lo lắng và ngạc nhiên trước thành công của Nvidia, nhưng nói rằng họ không thể không trở thành người mua cổ phiếu. Ví dụ, JP Scandalios, phó chủ tịch cấp cao và giám đốc danh mục đầu tư tại Franklin Equity Group, hơi bối rối khi bạn bè, tài xế Uber hoặc thợ cắt tóc muốn nói chuyện với anh về Nvidia – kiểu nhiệt tình đó thường khiến anh phải đề phòng. Tuy nhiên, anh ấy vẫn lạc quan vì những con số bắt mắt trên màn hình của mình.
“Sự cường điệu đó luôn khiến tôi hơi lo lắng,” anh nói. “Nhưng tôi quay lại mô hình của mình và xem xét dòng tiền chiết khấu và bạn sẽ thấy, họ chiếm phần lớn và nếu có bất cứ điều gì dường như đang đẩy nhanh tốc độ đổi mới. Những con số đã trở nên đáng kinh ngạc rất nhanh chóng.”
Ước tính leo núi
Các nhà phân tích kỳ vọng thu nhập ròng của Nvidia sẽ tăng trung bình lên 65 tỷ USD trong năm tài chính hiện tại từ mức 30 tỷ USD của năm trước, theo ước tính do Bloomberg tổng hợp. Những dự đoán đó đã tăng 10% chỉ trong tháng qua.
Điều quan trọng là Nvidia không chỉ tăng lợi nhuận mà còn tăng tỷ suất lợi nhuận, thể hiện sức mạnh định giá của mình khi doanh thu tăng cao. Các nhà phân tích kỳ vọng tỷ suất lợi nhuận gộp của Nvidia – tỷ lệ phần trăm doanh thu còn lại sau chi phí sản xuất – sẽ tăng lên 76% trong năm tài chính này, tăng từ mức 59% hai năm trước.
Mặc dù cổ phiếu Nvidia có giá tương đối cao với mức gấp 39 lần lợi nhuận dự kiến trong 12 tháng tới, nhưng chúng lại rẻ hơn nhiều so với bội số của 60 cổ phiếu mà họ đã giao dịch trước báo cáo thu nhập tháng 5 năm 2023.
Sự thay đổi tỷ lệ là một hàm số ước tính lợi nhuận của các nhà phân tích thậm chí còn tăng nhanh hơn so với cổ phiếu. Michael O'Rourke, giám đốc chiến lược thị trường tại Jonestrading, cho biết điều đó khiến Nvidia trở nên hấp dẫn so với các tên tuổi công nghệ lớn khác như Microsoft Corp., được định giá gấp 31 lần thu nhập trong tương lai.
“Với mức định giá tương tự, bạn sẽ nhận được mức tăng trưởng lớn hơn rất nhiều với Nvidia,” ông nói. “Không có sự cạnh tranh nào cho sự tăng trưởng cơ bản đó ở một công ty vốn hóa lớn.”
Trong số 72 nhà phân tích được Bloomberg theo dõi, có 65 người đánh giá nên mua và không ai đánh giá là bán.
Ngay cả Arnott, con gấu của Nvidia, cũng mô tả đây là “một công ty tuyệt vời với những sản phẩm phi thường”. Anh ấy không thể không có cảm giác như mình đã từng xem bộ phim này trước đây.
“Bong bóng tiếp tục cho đến khi chúng không còn nữa,” ông nói. “Điều tốt nhất nên làm trong bong bóng là đi đúng hướng, đi theo đàn miễn là bạn biết khi nào con bò sẽ phát tín hiệu. Có một thách thức: gần như không thể biết khi nào bong bóng sẽ kết thúc.”
(Cập nhật với động thái chia sẻ ở đoạn thứ ba.)
Đọc nhiều nhất từ Bloomberg Businessweek
©2024 Bloomberg LP
