Nvidia là công ty có giá trị nhất thế giới (một lần nữa). Điều gì tiếp theo dành cho vua chip AI?
Nvidia đã giành lại vương miện công ty có giá trị nhất từ tay Apple vào Ngày bầu cử và đã không hối hận kể từ đó. Câu hỏi lớn là điều gì sẽ xảy ra tiếp theo với cường quốc chip AI khi các nhà phân tích và cổ đông của Phố Wall đều mong chờ việc Donald Trump trở lại Nhà Trắng sau chưa đầy 70 ngày nữa. Một điều được nhiều người hiểu là cuộc cách mạng trí tuệ nhân tạo vẫn còn ở giai đoạn sơ khai và Nvidia là công ty đi đầu về những gì cần thiết để chạy khối lượng công việc AI. Trong khi căng thẳng gia tăng với Trung Quốc dưới thời chính quyền Trump thứ hai có thể gây ra những rắc rối cho Nvidia – và cả Apple về vấn đề đó – chúng tôi cho rằng tổng thống đắc cử nhận ra tầm quan trọng của các công ty Mỹ dẫn đầu cuộc đua AI và sẽ đưa ra chính sách phù hợp. Phố Wall vẫn yêu thích vị trí của Nvidia trong cuộc đua đó, với nhiều nhà phân tích hôm thứ Hai đã nâng mục tiêu giá của họ đối với cổ phiếu trước báo cáo thu nhập của công ty vào ngày 20 tháng 11. Melius Research đã tăng từ 165 USD lên 185 USD/cổ phiếu; Piper Sandler tăng từ 140 USD lên 175 USD và đặt tên cổ phiếu này là lựa chọn hàng đầu cho cổ phiếu vốn hóa lớn; và Morgan Stanley đã tăng từ 150 USD lên 160 USD trong khi nhắc lại vị thế lựa chọn hàng đầu của mình. Cả ba công ty nghiên cứu đều duy trì xếp hạng mua tương đương. Các ghi chú từ Piper Sandler và Morgan Stanley tập trung khá nhiều vào những hạn chế về nguồn cung đối với chip Blackwell AI thế hệ tiếp theo của Nvidia kéo dài sang năm tới mà không đề cập rõ ràng đến sự thay đổi trong Nhà Trắng. Ghi chú lạc quan trên phạm vi rộng của Melius đã nhanh chóng đề cập đến Trump, nói rằng lập trường thân thiện với việc sáp nhập dự kiến của chính quyền sắp tới của ông có thể giúp Nvidia có đường băng thực hiện một số thương vụ mua lại nhỏ hơn để hoàn thiện các dịch vụ của mình. NVDA AAPL YTD tăng hiệu suất cổ phiếu hàng năm của Nvidia so với Apple. Mặc dù Nvidia chắc chắn đã có một hoạt động đáng kinh ngạc kể từ khi phát hành ChatGPT của OpenAI vào cuối năm 2022, khởi đầu đợt chi tiêu lớn nhất cho trung tâm dữ liệu trong lịch sử, nhưng cả ba nhà phân tích đều tin rằng chúng ta vẫn chỉ đang ở giai đoạn đầu. Với ý định chi tiêu vốn mà các công ty công nghệ megacap đưa ra trong vài tuần qua, chúng tôi chắc chắn đồng ý. Điểm nổi bật từ cuộc gọi hội nghị thu nhập gần đây nhất của họ kể lại câu chuyện. Bảng chữ cái : “Đối với CapEx, CapEx được báo cáo của chúng tôi trong quý 3 là 13 tỷ USD, phản ánh khoản đầu tư vào cơ sở hạ tầng kỹ thuật của chúng tôi với thành phần lớn nhất là đầu tư vào máy chủ, tiếp theo là trung tâm dữ liệu và thiết bị mạng. Sắp tới, chúng tôi kỳ vọng CapEx hàng quý trong quý quý 4 sẽ ở mức tương tự như quý 3,” Giám đốc tài chính Anat Ashkenazi cho biết trong cuộc gọi báo cáo thu nhập quý 3 của công ty mẹ Google. Bà nói thêm sau đó: “Khi chúng tôi nghĩ đến năm 2025, chúng tôi nhận thấy sự gia tăng sẽ đến vào năm 2025”. “Và chúng tôi sẽ cung cấp nhiều thông tin hơn về điều đó trong cuộc gọi Q4, có thể không phải là mức tăng phần trăm giống như chúng tôi đã thấy trong khoảng thời gian từ năm 2023 đến năm 2024, mà là mức tăng thêm.” Nền tảng Meta : “Chúng tôi dự đoán chi tiêu vốn cả năm 2024 của chúng tôi sẽ nằm trong khoảng từ 38 tỷ USD đến 40 tỷ USD, được cập nhật từ mức trước đó là 37 tỷ USD đến 40 tỷ USD. Chúng tôi tiếp tục kỳ vọng mức tăng trưởng chi tiêu vốn đáng kể vào năm 2025,” CFO Susan Li cho biết trong cuộc gọi quý 3. Amazon: “Chúng tôi dự kiến sẽ chi khoảng 75 tỷ USD [in CapEx] vào năm 2024. Tôi nghi ngờ rằng chúng tôi sẽ chi nhiều hơn thế vào năm 2025,” Giám đốc điều hành Andy Jassy cho biết vào tháng trước. “Và phần lớn trong số đó là dành cho AWS và đặc biệt, những biến động gia tăng ở đây thực sự được thúc đẩy bởi AI sáng tạo.” CFO Amy Hood cho biết: “Chúng tôi kỳ vọng chi tiêu vốn sẽ tăng tuần tự dựa trên tín hiệu nhu cầu về đám mây và AI của chúng tôi”. “, Hood sau đó nói thêm. Tốc độ tăng trưởng có thể chậm lại, nhưng hàm ý là nó vẫn sẽ tăng. Những nhận xét này của CapEx góp phần hỗ trợ sự lạc quan của các nhà phân tích đối với cổ phiếu Nvidia kể từ đây khi việc áp dụng công nghệ mới tăng lên, chi tiêu cho chip AI cũng sẽ tăng lên. trên thực tế, các nhà phân tích tại Piper Sandler ước tính rằng tổng thị trường có thể tiếp cận được cho máy gia tốc sẽ tăng khoảng 70 tỷ USD vào năm 2025, với phần lớn mức tăng đó sẽ tiếp tục. cho Nvidia Các nhà phân tích đã chỉ ra bài bình luận về cuộc gọi thu nhập gần đây của Big Tech để ủng hộ quan điểm của họ. “Tất cả những điều khác đều như nhau, chúng tôi thấy ít nhất mức vốn đầu tư được duy trì cho đến năm 2025, nếu không được tăng tốc nhờ sự chuyển dịch sang chip. [and] máy chủ”, trong khi chi tiêu cho các tòa nhà và tài sản cố định khác giảm, các nhà phân tích của Piper viết. “Chúng tôi nghĩ rằng điều này rõ ràng mang lại lợi ích cho NVDA trong tương lai gần và trung hạn”, khiến họ phải điều chỉnh lại ước tính tài chính cao hơn cho các quý sắp tới của công ty. Theo các nhà phân tích của Morgan Stanley, trước mắt, tỷ suất lợi nhuận gộp của Nvidia có thể cảm thấy đôi chút áp lực. tới cơ sở sản xuất Blackwell Tuy nhiên, Phố Wall hiện hiểu điều này và đang lập mô hình cho phù hợp, vì vậy chúng tôi không quá lo lắng về điều đó gây áp lực lên cổ phiếu. Các nhà phân tích tại Melius Research, công ty lạc quan nhất trong ba công ty này, đã đi xa hơn khi so sánh. Nvidia đến Apple sau hai phiên bản đầu tiên của iPhone được phát hành lần lượt vào năm 2007 và 2008 “Vì vậy, mặc dù nghe có vẻ kỳ lạ nhưng việc từ bỏ Nvidia ở đây sau thành công của nó – Hopper – cũng giống như từ bỏ Apple ở iPhone 1. hoặc [iPhone 3G]”, Melius viết. Để chắc chắn, các nhà phân tích cảnh báo rằng bằng chứng về nhu cầu “điên rồ” của Blackwell – theo cách nói của CEO Jensen Huang – sẽ không được ghi lại đầy đủ trong báo cáo thu nhập sắp tới của Nvidia, do sự chuyển đổi giữa các thế hệ sản phẩm. Vì lý do đó , phần lớn trọng tâm khi báo cáo của Nvidia sẽ là hướng dẫn của ban quản lý và bình luận về nhu cầu, như trường hợp trong các quý gần đây. Tóm lại, và rõ ràng không ai phủ nhận rằng nhu cầu về chip của Nvidia vẫn là một câu hỏi vô độ. : Là đã được định giá vào cổ phiếu, hay mức định giá hiện tại hỗ trợ cho khả năng tăng giá hơn nữa vào năm 2025? Nói cách khác, liệu công ty có giá trị nhất thế giới, với gần 3,6 nghìn tỷ USD, có thể còn có giá trị cao hơn nữa không? Với những con số hiện tại, Nvidia đang giao dịch ở mức khoảng 37 lần? Ước tính thu nhập cho năm dương lịch 2025 Đó không hẳn là rẻ, nhưng nó thấp hơn mức định giá lịch sử 5 năm của Nvidia là 40,5 lần so với ước tính thu nhập sắp tới, theo FactSet. nếu ban quản lý đưa ra hướng dẫn tốt hơn mong đợi vào tuần tới. Cuối cùng, mức định giá sẽ hợp lý hơn nếu, giống như chúng tôi, bạn đang có cái nhìn dài hạn hơn về Nvidia và việc xây dựng tổng thể cơ sở hạ tầng AI tổng thể. Nó có thể không xảy ra ngay lập tức, nhưng nó cần thiết và sẽ dẫn đến nhu cầu mạnh mẽ đối với các sản phẩm của Nvidia trong nhiều năm tới khi việc áp dụng AI ngày càng tăng ở người tiêu dùng, các công ty và thậm chí cả các quốc gia. Tất nhiên, mọi thứ cũng có thể trở nên hỗn loạn một chút nếu cái gọi là cuộc chiến chip với Bắc Kinh bùng phát dưới một nhiệm kỳ tổng thống khác của Trump (hãy nhớ rằng, chúng ta đã thấy chính quyền Biden hai lần đàn áp xuất khẩu chất bán dẫn sang Trung Quốc trong những năm gần đây). Dù vậy, chúng tôi vẫn đồng ý với quan điểm của Melius rằng đây chỉ là những ngày đầu của AI. Mặc dù Trump có thể tìm cách kìm hãm Trung Quốc bằng nhiều cách, nhưng chúng tôi kỳ vọng rằng những chính sách đó sẽ không cản trở các công ty Mỹ nâng cao vị thế dẫn đầu về công nghệ AI và phát triển các ứng dụng tiên tiến mới. Làm như vậy đồng nghĩa với việc nhu cầu đối với bộ sản phẩm đầy đủ của Nvidia sẽ tăng lên và nói rộng ra, cổ phiếu của hãng sẽ tăng thêm lợi nhuận. Cách tốt nhất để nắm bắt được nhiều lợi ích nhất là câu thần chú “hãy sở hữu nó, đừng đánh đổi nó”. (Quỹ từ thiện của Jim Cramer gồm có NVDA, AAPL, AMZN, GOOGL, MSFT và META. Xem tại đây để biết danh sách đầy đủ các cổ phiếu.) Là người đăng ký Câu lạc bộ đầu tư CNBC với Jim Cramer, bạn sẽ nhận được cảnh báo giao dịch trước Jim thực hiện một giao dịch. Jim đợi 45 phút sau khi gửi cảnh báo giao dịch trước khi mua hoặc bán một cổ phiếu trong danh mục đầu tư từ thiện của mình. Nếu Jim đã nói về một cổ phiếu trên CNBC TV, anh ấy sẽ đợi 72 giờ sau khi đưa ra cảnh báo giao dịch trước khi thực hiện giao dịch. THÔNG TIN CÂU LẠC BỘ ĐẦU TƯ TRÊN PHẢI TUÂN THEO CÁC ĐIỀU KHOẢN VÀ ĐIỀU KIỆN VÀ CHÍNH SÁCH QUYỀN RIÊNG TƯ CỦA CHÚNG TÔI , CÙNG VỚI TUYÊN BỐ TỪ CHỐI TRÁCH NHIỆM CỦA CHÚNG TÔI . KHÔNG CÓ NGHĨA VỤ HOẶC NHIỆM VỤ ỦY QUYỀN NÀO TỒN TẠI HOẶC ĐƯỢC TẠO RA BỞI VIỆC BẠN NHẬN BẤT KỲ THÔNG TIN NÀO ĐƯỢC CUNG CẤP LIÊN QUAN ĐẾN CÂU LẠC BỘ ĐẦU TƯ. KHÔNG CÓ KẾT QUẢ CỤ THỂ HOẶC LỢI NHUẬN ĐƯỢC ĐẢM BẢO.
Khách tham quan kiểm tra công nghệ AI của Nvidia tại Hội nghị Apsara 2024 ở Hàng Châu, Trung Quốc, vào ngày 19 tháng 9 năm 2024.
Hình ảnh | Nurphoto | Hình ảnh Getty
Nvidia đã giành lại vương miện công ty có giá trị nhất từ tay Quả táo vào Ngày bầu cử và đã không nhìn lại kể từ đó. Câu hỏi lớn là điều gì sẽ xảy ra tiếp theo với cường quốc chip AI khi các nhà phân tích và cổ đông của Phố Wall đều mong chờ việc Donald Trump trở lại Nhà Trắng sau chưa đầy 70 ngày nữa.
Facebook Comments Box
