NVIDIA Corporation (NVDA): Các quỹ đầu cơ đang lạc quan về cổ phiếu tăng trưởng mạnh mẽ này

Gần đây chúng tôi đã biên soạn một danh sách các 10 Cổ phiếu tăng trưởng mạnh mẽ nhất để mua theo các quỹ đầu cơ. Trong bài viết này, chúng ta sẽ xem xét vị thế của NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA) so với các cổ phiếu tăng trưởng mạnh mẽ khác.

Nếu bạn đang đầu tư tiền vào thị trường chứng khoán, thì khả năng cao là tăng trưởng là điều bạn nghĩ đến. Xét cho cùng, bảo vệ chống lại lạm phát không đòi hỏi phải đặt cược mạo hiểm vào các công ty có thể chứng kiến ​​giá cổ phiếu giảm trong chớp mắt. Các công cụ tài chính, chẳng hạn như chứng khoán được bảo vệ chống lạm phát, mang đến cho các nhà đầu tư sự thoải mái khi biết rằng khoản tiết kiệm của họ không mất giá trị, nghĩa là thu nhập thụ động hoặc tăng trưởng vẫn là một trong những lý do phổ biến nhất khiến mọi người đặt niềm tin vào cổ phiếu.

Khi nói đến việc xác định cổ phiếu tăng trưởng, có một số cách tiếp cận được áp dụng. Những cách tiếp cận này phụ thuộc vào mô hình kinh doanh và các yếu tố cơ bản của các công ty đang được phân tích. Ví dụ, đối với các công ty có lợi nhuận với thu nhập ròng dương, tỷ lệ giá trên thu nhập được sử dụng. Tuy nhiên, một phần lớn các cổ phiếu tăng trưởng cao không có lợi nhuận vì chúng tái đầu tư doanh thu của mình vào việc mở rộng thị phần. Điều này dẫn đến chi phí hoạt động cao và các công ty này được định giá thông qua tỷ lệ EV/Doanh số hoặc EV/EBITDA, tùy thuộc vào việc công ty có tạo ra thu nhập hoạt động dương hay không.

Cả P/E và các tỷ lệ khác đều cho chúng ta biết mức phí bảo hiểm mà thị trường đặt ra cho khả năng tạo ra tiền của một công ty. Ví dụ, một trong những công ty bán dẫn lớn nhất thế giới, được xếp hạng thứ 6 trong danh sách 10 Cổ phiếu AI Xu hướng Hàng đầu của chúng tôi trên Latest Analyst Ratings and News, có tỷ lệ P/E là 112x vào cuối Q1 2018. Đây là trước thời đại của AI, và hai đối thủ của nó trong ngành chip có tỷ lệ 37x cho cổ phiếu chip là AI được Phố Wall yêu thích và 19x cho gã khổng lồ chip của Mỹ đang gặp khó khăn, đồng thời là nhà sản xuất chip hàng đầu duy nhất có trụ sở tại Hoa Kỳ. Có thể nói, tỷ lệ P/E 112x đã báo trước câu chuyện về thời gian sắp tới và kể từ Q1 2018, cổ phiếu đã tăng tới 1.386%.

Tất nhiên, câu chuyện về cổ phiếu này không phải là câu chuyện duy nhất về cổ phiếu tăng trưởng mạnh mẽ mà chúng ta có. Trong khi doanh thu của công ty đã tăng 254% từ năm 2018 đến năm 2023, một trong những câu chuyện hay nhất về cổ phiếu tăng trưởng mạnh mẽ trong thời đại của chúng ta là công ty xe điện của Elon Musk. Công ty đã có tỷ lệ P/E đáng kinh ngạc là 1.120 lần vào cuối năm 2020 khi cơn sốt đầu tư bán lẻ đang ở mức cao. Quý đầu tiên có lãi, tức là quý kết thúc vào tháng 6 năm 2020, chứng kiến ​​P/E của công ty tăng vọt lên 512 lần vào thời điểm đối thủ lớn hơn và truyền thống của công ty đang giao dịch ở mức 23,89 lần. Kể từ đó, cổ phiếu đã tăng 180% và mức tăng của họ đã bị cắt giảm do tình trạng hỗn loạn trong ngành xe điện bắt nguồn từ những hạn chế về chuỗi cung ứng, cạnh tranh khốc liệt làm xói mòn biên lợi nhuận và lãi suất cao. Lợi nhuận mọi thời đại của cổ phiếu là 17.569%.

Câu chuyện tiếp tục

Chuyển hướng, công ty xe điện có tỷ lệ EV/Doanh thu là 23,56x vào tháng 8 năm 2012. Tỷ lệ tương tự thường phổ biến trong ngành điện toán đám mây và phần mềm dưới dạng dịch vụ (SaaS). Trái ngược với các nhà sản xuất ô tô phải đối mặt với chi phí sản xuất và chi phí gián tiếp cao, các công ty đám mây và SaaS được hưởng lợi từ mô hình kinh doanh chi phí thấp vì chi phí phát triển phần mềm ít hơn so với vận hành một nhà máy công nghiệp. Điều này cũng có nghĩa là các công ty có nhiều tiền mặt hơn để tập trung vào tăng trưởng và biên lợi nhuận thấp cùng với tái đầu tư cao có tác động trực tiếp đến định giá của họ.

Khi xem xét bội số EV/Doanh thu trung bình của ngành SaaS, dữ liệu cho thấy chúng bị ảnh hưởng bởi lãi suất. Lãi suất cao hơn làm tăng chi phí cơ hội khi đầu tư vào thị trường chứng khoán và chúng cũng làm giảm giá trị thu nhập SaaS trong tương lai tính theo đô la ngày nay vì các nhà đầu tư có thể kiếm được nhiều tiền hơn ngày nay thông qua lãi suất. Điều này cũng thể hiện rõ trong dữ liệu, vì trước đại dịch, bội số EV/Doanh thu trung bình là 11 lần. Sau đại dịch, khi Cục Dự trữ Liên bang buộc phải hạ lãi suất xuống gần bằng 0 để tránh phá hủy nền kinh tế, bội số EV/Doanh thu trung bình của SaaS đã tăng vọt lên 20 lần vào năm 2021 vì các nhà đầu tư thấy ít tiện ích khi kiếm tiền thông qua lãi suất.

Bây giờ, khi tỷ lệ ở mức cao lịch sử, bội số trung bình trong 18 tháng qua đã dao động quanh mức 7x. Sự gián đoạn kinh tế sau đại dịch cũng đã tác động đến tăng trưởng SaaS, vì trước đại dịch, tỷ lệ tăng trưởng doanh thu trung bình của các công ty này là 30% và trong kỷ nguyên tỷ lệ thấp khi nhu cầu về dịch vụ công nghệ bùng nổ, tỷ lệ này đã tăng lên 33%. Tuy nhiên, tỷ lệ cao sau đó, làm chậm lại chi tiêu kinh doanh, cũng đã tác động đến tỷ lệ tăng trưởng doanh thu là khoảng 17% tính đến quý 1.

Dựa trên điều này, SaaS và ngành công nghiệp phần mềm nói chung cũng đang giải quyết các tác động của AI. Trong số các trường hợp sử dụng công nghệ mới là lập trình, với nghiên cứu từ quỹ đầu cơ Coatue Management chia sẻ một số hiểu biết chính. Nghiên cứu của quỹ này cho thấy tỷ lệ cao có thể không phải là lý do duy nhất cho lĩnh vực mà trước đây được cho là tạo nên số lượng cổ phiếu tăng trưởng mạnh mẽ cao nhất. Theo Coatue, so với giá trị đỉnh điểm là 30%, tốc độ tăng trưởng doanh thu trung bình trong mười hai tháng tới của lĩnh vực SaaS hiện chỉ là 1%. Điều này dường như chịu ảnh hưởng của tác động của AI, vì AI không chỉ giúp giảm chi phí viết mã (có nghĩa là khách hàng SaaS có thể sử dụng AI để tạo phần mềm của riêng họ) mà còn tác động đến mô hình dựa trên chỗ ngồi truyền thống của ngành. Trong mô hình này, các công ty SaaS tính phí khách hàng dựa trên số lượng người hoặc 'chỗ ngồi' có quyền truy cập vào phần mềm của họ và mô hình chỗ ngồi hiện đang được thay thế bằng các mô hình thúc đẩy mức tiêu thụ.

Sự chuyển đổi này đã diễn ra trong ngành, khi một công ty phần mềm chia sẻ trong cuộc gọi báo cáo thu nhập quý 2 năm 2024:

Vì vậy, khi lĩnh vực cổ phiếu tăng trưởng mạnh mẽ đang có dấu hiệu phát triển, chúng tôi quyết định xem các quỹ đầu cơ cổ phiếu nào đang mua.

Phương pháp của chúng tôi

Để lập danh sách các cổ phiếu tăng trưởng mạnh mẽ tốt nhất để mua, trước tiên chúng tôi xếp hạng 155 cổ phiếu nắm giữ của một ETF phổ biến, lựa chọn cổ phiếu dựa trên niềm tin rằng thu nhập của chúng sẽ tăng nhanh hơn mức trung bình. Sau đó, trong danh sách này, những cổ phiếu có tốc độ tăng trưởng doanh thu hàng năm trên 30% trong quý gần nhất đã được chọn. Những cổ phiếu này được xếp hạng theo số lượng quỹ đầu cơ đã mua cổ phiếu trong quý 2 năm 2024 và những cổ phiếu hàng đầu đã được chọn.

Tại sao chúng tôi lại quan tâm đến các cổ phiếu mà các quỹ đầu cơ đổ vào? Lý do rất đơn giản: nghiên cứu của chúng tôi đã chỉ ra rằng chúng tôi có thể vượt trội hơn thị trường bằng cách bắt chước các lựa chọn cổ phiếu hàng đầu của các quỹ đầu cơ tốt nhất. Chiến lược của bản tin hàng quý của chúng tôi chọn 14 cổ phiếu vốn hóa nhỏ và vốn hóa lớn mỗi quý và đã mang lại 275% lợi nhuận kể từ tháng 5 năm 2014, vượt qua chuẩn mực của nó 150 điểm phần trăm (xem thêm chi tiết tại đây).

Cận cảnh một card đồ họa cao cấp đầy màu sắc đang được cắm vào máy tính chơi game.

Tập đoàn NVIDIA (NASDAQ:NVDA)

Tăng trưởng doanh thu: 122,40%

Số lượng nhà đầu tư quỹ phòng hộ trong quý 2 năm 2024: 179

NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA) là nhà thiết kế chip lớn nhất thế giới xét về vốn hóa thị trường, sở hữu gần như toàn bộ tài sản của mình nhờ vào bản chất không thể thiếu của các sản phẩm để chạy khối lượng công việc AI. Các chip Grace Hopper và Blackwell của công ty là những công ty dẫn đầu ngành và sự thống trị cạnh tranh của công ty cùng với nguồn cung hạn hẹp do nhu cầu quá mức cũng có nghĩa là NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA) có quyền định giá đáng kể trên thị trường. Một thế mạnh quan trọng khác là nền tảng CUDA của công ty, cho phép người dùng kiểm soát nhiều hơn đối với các sản phẩm của họ. Tuy nhiên, quyền định giá có thể cũng là gót chân Achilles của NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA). Nếu bạn đọc phạm vi đưa tin của chúng tôi về SNOW, cổ phiếu thứ 5 trong danh sách này, bạn sẽ biết rằng cổ phiếu của công ty đã giảm 14% sau cuộc gọi thu nhập mới nhất mặc dù công ty đã tăng hướng dẫn Và ước tính EPS và doanh thu của nhà phân tích. GPU của NVIDIA Corporation (NASDAQ: NVDA) có thể đóng một vai trò trong đó, như chúng tôi đã ám chỉ một cách tinh tế. Tuy nhiên, nếu các sản phẩm thay thế cho GPU của công ty không xuất hiện, điều này có khả năng xảy ra do NVIDIA Corporation (NASDAQ: NVDA) có kinh nghiệm nghiên cứu và phát triển đáng kể, thì cổ phiếu có thể hoạt động tốt trong tương lai tùy thuộc vào tình trạng của ngành AI. Về mặt pháp lý, trong khi các báo cáo trên phương tiện truyền thông tuyên bố rằng DOJ quan tâm đến NVIDIA Corporation (NASDAQ: NVDA) vì đã lạm dụng vị thế thị trường của mình, công ty đã phủ nhận việc nhận được bất kỳ trát đòi hầu tòa nào. Đối với NVIDIA Corporation (NASDAQ: NVDA), kỳ vọng của nhà đầu tư về doanh thu năm 2025 và 2026 cũng là chìa khóa cho giả thuyết của công ty, cũng như nhu cầu duy trì kiểm soát chi phí như đã thấy rõ sau kết quả kinh doanh quý 3 của công ty khi giá cổ phiếu giảm 6% sau một cú đánh đáng thất vọng và biên lợi nhuận yếu hơn.

Artisan Partners đã đề cập đến NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA) trong thư gửi nhà đầu tư quý 2 năm 2024. Sau đây là những gì công ty này nói:

NVDA tổng thể xếp hạng thứ 1 trong danh sách các cổ phiếu tăng trưởng tích cực tốt nhất để mua theo các quỹ đầu cơ. Mặc dù chúng tôi thừa nhận tiềm năng của NVDA như một khoản đầu tư, nhưng niềm tin của chúng tôi nằm ở niềm tin rằng một số cổ phiếu AI có triển vọng hơn về việc mang lại lợi nhuận cao hơn và thực hiện điều đó trong khung thời gian ngắn hơn. Nếu bạn đang tìm kiếm một cổ phiếu AI có triển vọng hơn NVDA nhưng được giao dịch ở mức thấp hơn 5 lần thu nhập, hãy xem báo cáo của chúng tôi về cổ phiếu AI rẻ nhất.

ĐỌC TIẾP: Cơ hội 30 nghìn tỷ đô la: 15 cổ phiếu robot hình người tốt nhất để mua theo Morgan Stanley Và Jim Cramer nói rằng NVIDIA 'đã trở thành một vùng đất hoang'.

Tiết lộ: Không có. Bài viết này ban đầu được đăng trên Insider Monkey.

Facebook Comments Box