Kết quả của Microsoft và AMD minh họa hoàn hảo hai mặt của ngành thương mại AI
Cổ phiếu của Microsoft (MSFT) và AMD (AMD) bắt đầu ngày giao dịch vào thứ Tư theo hướng ngược nhau khi Phố Wall tiếp nhận thu nhập của các công ty vào tối thứ Ba. Microsoft đã giảm khoảng 7% trong phiên giao dịch sau giờ làm việc sau báo cáo không chắc chắn của mình và tiếp tục giao dịch giảm hơn 1% vào chiều thứ Tư. Mặt khác, cổ phiếu AMD đã tăng hơn 3%, cũng nâng đỡ gã khổng lồ chip Nvidia (NVDA).
Kết quả kinh doanh của các công ty và phản ứng của Phố Wall đã làm nổi bật hai phía của ngành giao dịch AI khi các nhà giao dịch thể hiện sự thất vọng về doanh số bán phần mềm AI của Microsoft và sự phấn khích về doanh số bán chip của AMD.
Quan điểm đối lập cho thấy các nhà đầu tư lo lắng như thế nào khi thấy lợi nhuận đáng kể từ khoản đầu tư lớn của các công ty vào cơ sở hạ tầng cần thiết để cung cấp phần mềm AI. Mặt khác, các nhà sản xuất chip như AMD tiếp tục gặt hái lợi ích từ việc xây dựng cơ sở hạ tầng AI của các nhà sản xuất phần mềm, khiến doanh thu và cổ phiếu tăng cao hơn.
Trong một lưu ý dành cho nhà đầu tư sau thông báo của Microsoft, nhà phân tích Brent Thill của Jefferies lưu ý rằng doanh thu Azure của Microsoft đã chậm lại trong quý từ 31% trong quý 3 xuống 30% trong quý 4 và dự kiến sẽ tiếp tục chậm lại trong quý 1.
Trong khi Microsoft cho biết họ kỳ vọng sẽ thấy sự cải thiện trong tăng trưởng của Azure vào nửa cuối năm tài chính hiện tại, phản ứng của các nhà đầu tư trước việc công ty không đạt được doanh thu từ Intelligent Cloud, bao gồm nền tảng Azure và các câu hỏi liên tục của các nhà phân tích về thời điểm Microsoft sẽ bắt đầu thu được tiền từ việc bán AI, cho thấy Phố Wall sẽ không đợi mãi để thương vụ AI này sinh lời.
Sai lầm của Microsoft và những lời hứa trong tương lai
Thu nhập quý 4 của Microsoft phần lớn là tích cực mặc dù có số liệu về Intelligent Cloud, và thậm chí những con số đó cũng không tệ. Công ty báo cáo doanh thu phân khúc Intelligent Cloud là 28,5 tỷ đô la, chỉ thấp hơn một chút so với kỳ vọng của Phố Wall là 28,7 tỷ đô la, nhưng tăng 19% so với cùng kỳ năm trước. Tổng doanh thu đạt 64,7 tỷ đô la so với kỳ vọng là 64,5 tỷ đô la.
Nhưng Microsoft cũng tiếp tục đổ tiền vào việc xây dựng các trung tâm dữ liệu AI của mình. Theo CFO Amy Hood, chi tiêu vốn của Microsoft, bao gồm cả hợp đồng thuê tài chính, đạt mức cao nhất là 19 tỷ đô la, tăng so với mức 14 tỷ đô la trong quý 3.
Nhà phân tích Karl Keirstead của UBS Global Research đã viết trong một lưu ý dành cho nhà đầu tư sau thông báo thu nhập của Microsoft rằng: “Con số mới này đòi hỏi niềm tin rằng Microsoft đang thu thập đủ tín hiệu nhu cầu và theo quan điểm của chúng tôi, mối lo ngại về 'lợi nhuận trên vốn đầu tư' có khả năng sẽ còn tồn tại”.
Tuy nhiên, Microsoft vẫn chỉ ra một số điểm sáng trong hoạt động kinh doanh AI của mình, lưu ý rằng AI đã đóng góp 8 điểm phần trăm tăng trưởng vào doanh thu của Azure, tăng so với mức 7 điểm phần trăm trong quý 3 và 1 điểm phần trăm trong quý 4 năm ngoái.
Nhà sản xuất Windows cũng lưu ý rằng họ vẫn đang phải đối mặt với những hạn chế về nguồn cung khiến nhiều khách hàng không thể tiếp cận các sản phẩm AI của mình, đây là một trong những lý do khiến họ chi tiêu mạnh tay cho AI. Tuy nhiên, công ty cho biết tình trạng tắc nghẽn này sẽ bắt đầu được giải quyết vào khoảng nửa cuối năm 2025.
“Chúng tôi tin rằng kết quả và triển vọng của Azure AI đặc biệt mạnh mẽ khi xét đến những hạn chế về năng lực [Microsoft] đối mặt với [the fiscal fourth quarter] và mong đợi sẽ tiếp tục thấy trong 1HF25 [first half of 2025]. Theo hướng tích cực hơn, ban quản lý kỳ vọng những vấn đề này sẽ được cải thiện vào 2HF25, điều này sẽ giúp thúc đẩy tăng trưởng doanh thu chung của Azure tăng tốc trở lại”, nhà phân tích Gregg Moskowitz của Mizuho đã viết trong một lưu ý gửi tới các nhà đầu tư hôm thứ Tư.
AMD tạo tiền đề cho việc tăng doanh số bán chip
Trong khi cổ phiếu Microsoft chật vật để đạt được lực kéo vào thứ Tư, cổ phiếu của AMD đã tăng hơn 4% trong phiên giao dịch giữa ngày thứ Tư, nhờ kết quả tốt hơn mong đợi từ phân khúc Trung tâm dữ liệu của công ty. AMD báo cáo doanh thu Trung tâm dữ liệu là 2,8 tỷ đô la, vượt qua kỳ vọng của các nhà phân tích là 2,75 tỷ đô la và tăng 115% so với cùng kỳ năm trước từ 1,3 tỷ đô la trong quý 2 năm ngoái.
Việc mở rộng chi tiêu vốn của Microsoft cũng tác động đến sự tăng trưởng của AMD, vì nhà cung cấp dịch vụ đám mây này và các công ty có quy mô lớn như vậy chắc chắn sẽ cần phải mua các bộ xử lý đồ họa (GPU) và bộ xử lý trung tâm (CPU) từ gã khổng lồ sản xuất chip này và các đối thủ cạnh tranh, bao gồm cả Nvidia.
Đến thời điểm đó, AMD đã tăng dự báo doanh số bán chip AI của mình cho năm 2024 từ 4 tỷ đô la lên hơn 4,5 tỷ đô la. Chúng ta vẫn còn cách báo cáo thu nhập của Nvidia vào ngày 28 tháng 8 vài tuần nữa, nhưng cổ phiếu của AI được yêu thích đã tăng vọt hơn 10% vào thứ Tư nhờ vào kết quả của AMD.
Tất nhiên, ngành công nghiệp AI vẫn chưa hoàn toàn ổn định và chúng ta vẫn đang trong giai đoạn đầu không chỉ của quá trình xây dựng cơ sở hạ tầng mà còn trong quá trình tìm hiểu cách phần mềm sẽ tác động đến các doanh nghiệp lớn và nhỏ.
Và cho đến khi các công ty AI lớn như Microsoft, Google và Amazon bắt đầu thu được lợi nhuận khổng lồ từ khoản đầu tư khổng lồ của mình, bạn có thể mong đợi các nhà đầu tư sẽ tiếp tục đặt ra một câu hỏi liên tục: “Khi nào thì tiền sẽ chảy vào?”
Có mẹo không? Gửi email cho Daniel Howley theo địa chỉ [email protected]. Theo dõi anh ấy trên X tại @DanielHowley.
Để biết báo cáo và phân tích thu nhập mới nhất, tin đồn và kỳ vọng về thu nhập, cũng như tin tức về thu nhập của công ty, hãy nhấp vào đây
Đọc tin tức tài chính và kinh doanh mới nhất từ Yahoo Finance
