Doanh số bán hàng của Nvidia Q2 có khả năng tăng gấp đôi, ngay cả một sự sụt giảm nhỏ cũng có thể gây tổn hại đến cổ phiếu
Bởi Arsheeya Bajwa
(Reuters) – Nvidia có thể sẽ báo cáo vào thứ Tư rằng doanh thu quý 2 của công ty đã tăng gấp đôi. Nhưng các nhà đầu tư đã quen với kết quả kinh doanh khủng của công ty sẽ kỳ vọng nhiều hơn nữa từ gã khổng lồ chip trí tuệ nhân tạo.
Việc vượt hoặc không đạt được kỳ vọng của Phố Wall có thể thúc đẩy hoặc phá vỡ đà tăng của AI vào thứ năm, một ngày sau khi Nvidia báo cáo thu nhập trong giai đoạn từ tháng 5 đến tháng 7.
Cổ phiếu của công ty đã tăng hơn 150% trong năm nay, giúp giá trị thị trường của công ty tăng thêm 1,82 nghìn tỷ đô la và đưa chỉ số S&P 500 lên mức cao mới.
Cổ phiếu này được định giá ở mức khoảng 37 lần thu nhập dự kiến, so với mức trung bình khoảng 29 lần của sáu công ty công nghệ hàng đầu trong chỉ số chuẩn bao gồm nhà sản xuất chip này.
Các công ty công nghệ lớn, bao gồm Microsoft, đang chi mạnh tay để xây dựng cơ sở hạ tầng AI của mình, đã mua các đơn vị xử lý đồ họa mạnh mẽ của Nvidia cho phép xử lý khối lượng lớn dữ liệu một cách nhanh chóng. Những con chip này rất khó thay thế trong các trung tâm dữ liệu hiện nay, điều này đã thúc đẩy mạnh mẽ vận may của Nvidia.
Theo dữ liệu của LSEG tính đến ngày 23 tháng 8, Nvidia dự kiến sẽ ghi nhận mức tăng trưởng doanh thu theo năm khoảng 112% trong quý 2 lên 28,68 tỷ đô la.
Nhưng biên lợi nhuận gộp điều chỉnh của công ty có khả năng giảm hơn 3 điểm phần trăm xuống còn 75,8% so với quý đầu tiên, do chịu gánh nặng từ chi phí tăng sản lượng để đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng.
Daniel Morgan, giám đốc danh mục đầu tư cấp cao tại Synovus Trust, công ty sở hữu cổ phiếu của các công ty công nghệ lớn của Mỹ, bao gồm Nvidia, cho biết: “Chúng không chỉ là chuẩn mực cho chip mà còn là chuẩn mực cho AI nói chung”.
“Nếu Nvidia thất bại, (các nhà đầu tư) sẽ bán tháo mọi công ty trong lĩnh vực AI.”
Một số nhà đầu tư lo ngại về khả năng đáp ứng kỳ vọng cao của công ty và đặt câu hỏi về tốc độ chi tiêu cho AI của các khách hàng lớn nhất của Nvidia.
Những lo lắng này đã khiến cổ phiếu Nvidia giảm 20% trong suốt tháng 7 và đầu tháng 8, mặc dù đợt phục hồi gần đây đã giúp cổ phiếu này chỉ giảm khoảng 5% so với mức cao kỷ lục hồi tháng 6.
Có thể có nhiều rắc rối hơn đang diễn ra xung quanh khả năng chậm trễ sản xuất chip AI Blackwell thế hệ tiếp theo của Nvidia. CEO Jensen Huang cho biết vào tháng 5 rằng chip sẽ được xuất xưởng vào quý 2, nhưng các nhà phân tích đã chỉ ra những rào cản về thiết kế có thể đẩy nhanh tiến độ.
Nhóm nghiên cứu SemiAnalysis cho biết điều này có nghĩa là tăng trưởng doanh thu có thể bị ảnh hưởng trong nửa đầu năm tới. Biên lợi nhuận cũng có thể bị thu hẹp nếu nhà thầu chip TSMC của Nvidia tăng phí, một khả năng mà công ty Đài Loan này đã ám chỉ gần đây.
Dữ liệu của LSEG cho thấy Nvidia có khả năng dự báo doanh thu quý 3 tăng 75% lên 31,69 tỷ đô la, chấm dứt chuỗi tăng trưởng ba chữ số kéo dài năm quý và phản ánh sự so sánh khó khăn so với một năm trước khi tăng khoảng 206% lên 18,12 tỷ đô la.
Trong ba quý vừa qua, mức tăng trưởng của Nvidia đã vượt quá 200%.
Michael Schulman, giám đốc đầu tư tại Running Point Capital, cho biết: “Chúng ta đang áp dụng quy luật số lớn ở đây, khi một công ty đạt đến một quy mô nhất định, về mặt vật lý, công ty đó không thể duy trì tốc độ tăng trưởng như vậy nữa”.
Một số nhà phân tích cho biết Nvidia có thể bù đắp phần lớn thiệt hại do sự chậm trễ của chip Blackwell bằng cách thay thế các đơn đặt hàng đó bằng chip Hopper thế hệ trước. Dòng bộ xử lý Hopper không mạnh mẽ hoặc sinh lợi như Blackwell, nhưng đủ cho hầu hết các ứng dụng liên quan đến AI.
Các nhà đầu tư cũng sẽ tìm kiếm thông tin cập nhật về bộ xử lý AI cho thị trường Trung Quốc, nơi việc bán các loại chip tiên tiến nhất của nước này bị chính phủ Hoa Kỳ cấm.
Bộ xử lý dành riêng cho thị trường Trung Quốc của Nvidia, được cho là có tên gọi là H20 và kém mạnh hơn so với các chip tốt nhất của hãng, có thể giúp công ty giành được thị phần trong vài quý tới tại một thị trường lớn nơi mà nhà vô địch trong nước Huawei đã nổi lên như một đối thủ cạnh tranh.
Ngoài ra còn có những lo ngại ngày càng tăng về luật chống độc quyền liên quan đến hoạt động của công ty. Các cơ quan quản lý của Hoa Kỳ đang điều tra liệu Nvidia có gây sức ép với các nhà cung cấp dịch vụ đám mây để mua nhiều sản phẩm hay không và liệu công ty này có đang cố gắng đóng gói thiết bị mạng của mình với các chip AI được săn đón hay không.
(Báo cáo của Arsheeya Bajwa ở Bengaluru; Chỉnh sửa bởi Sayantani Ghosh)
