Cơn sốt AI đẩy cổ phiếu tăng mạnh trong nửa đầu năm
Cơn sốt AI thúc đẩy thị trường chứng khoán không có dấu hiệu hạ nhiệt.
Giống như năm 2023, các nhà đầu tư đã đặt cược vào nửa đầu năm nay rằng sự bùng nổ trí tuệ nhân tạo chỉ mới bắt đầu. Họ đã khiến cổ phiếu Nvidia tăng vọt 149%, đẩy giá trị thị trường của nhà sản xuất chip đồ họa này lên trên 3 nghìn tỷ USD và nhanh chóng biến nó thành công ty có giá trị nhất thế giới.
Đọc nhiều nhất từ The Wall Street Journal
Sự đi lên của Nvidia là nguyên nhân chính khiến S&P 500 tăng 14% trong năm nay – gần bằng mức tăng ấn tượng trong nửa đầu năm ngoái – ngay cả khi một loạt chỉ số lạm phát nóng đã làm giảm hy vọng của các nhà đầu tư rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ sớm bắt đầu cắt giảm lãi suất. .
Các nhà đầu tư bước vào năm với suy nghĩ ngân hàng trung ương có thể hạ lãi suất khoảng nửa chục lần, mang lại cho họ cái nhìn lạc quan về con đường phía trước của chứng khoán. Tuy nhiên, dữ liệu trong những tháng tiếp theo cho thấy áp lực giá vẫn tiếp tục tồn tại và Fed đã trì hoãn việc cắt giảm lãi suất cho đến nay.
Sự thay đổi đó đã giúp đẩy lãi suất trái phiếu cao hơn, với lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng lên 4,342% vào thứ Sáu từ mức 3,860% vào cuối năm ngoái. Lợi suất tăng có xu hướng ảnh hưởng đến sự nhiệt tình của các nhà đầu tư trong việc chấp nhận rủi ro vốn có trên thị trường chứng khoán. Nhưng vào nửa đầu năm 2024, sự háo hức sở hữu một phần tương lai được tích hợp AI đã chiến thắng, đẩy kỷ lục S&P 500 lên 31 đóng cửa.
Bước vào nửa sau, nhiều nhà đầu tư đang cảm thấy tốt. Lợi nhuận của các công ty đã tăng mạnh và các dấu hiệu lạm phát giảm đã củng cố hy vọng rằng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong năm nay. Tuy nhiên, vẫn có những lý do khiến đợt tăng giá có thể bị đình trệ. Thị trường có thể mất kiên nhẫn nếu ngân hàng trung ương tiếp tục giữ nguyên lãi suất. Mùa bầu cử giữa Tổng thống Biden và cựu Tổng thống Donald Trump có thể gây ra sự biến động, với các nhà giao dịch chạy đua để giảm thiểu khả năng thay đổi chính sách. Định giá cao có thể khiến cổ phiếu dễ bị thất vọng dưới bất kỳ hình thức nào.
Cho đến nay, Nvidia đã đóng góp 30% tổng lợi nhuận của S&P 500, bao gồm cả cổ tức, trong năm nay tính đến thứ Tư, theo S&P Dow Jones Indices. Thêm vào đó là Alphabet, Microsoft, Meta Platforms, công ty mẹ của Facebook và Amazon.com, và bạn đã chiếm hơn một nửa lợi nhuận của chỉ số chứng khoán Hoa Kỳ nói chung.
“Rõ ràng, trí tuệ nhân tạo đã thúc đẩy mạnh mẽ một số công ty công nghệ lớn hơn”, Holly MacDonald, giám đốc đầu tư tại Bessemer Trust cho biết. “Những gì đang diễn ra ở đó không chỉ là sự xôn xao về AI, mà chúng tôi thực sự thấy nó đang ảnh hưởng đến kết quả”.
Cổ phiếu của Nvidia đã tăng 9,3% vào ngày 23 tháng 5 sau khi công bố kết quả kinh doanh quý kỷ lục và báo hiệu rằng làn sóng đầu tư vào AI vẫn không hề giảm bớt. Microsoft đã đánh bại kỳ vọng về doanh số của các nhà phân tích khi trí tuệ nhân tạo thúc đẩy nhu cầu về phần mềm và dịch vụ đám mây của hãng.
Amazon đã trở thành công ty thứ năm của Hoa Kỳ đạt mức định giá 2 nghìn tỷ đô la sau khi Tổng giám đốc điều hành Andy Jassy định hướng lại công ty để tập trung vào các cải tiến AI. Meta gần đây đã ra mắt các công cụ AI mới cho các nhà quảng cáo. Google đang triển khai các phản hồi của công cụ tìm kiếm được hỗ trợ bởi trí tuệ nhân tạo.
Nhiều nhà đầu tư nhìn thấy triển vọng của một công nghệ mang tính chuyển đổi có thể thúc đẩy năng suất và tăng trưởng vượt bậc.
Mona Mahajan, chiến lược gia đầu tư cấp cao tại Edward Jones, cho biết: “Chúng tôi cho rằng đây mới chỉ là giai đoạn đầu của giai đoạn tăng giá kéo dài nhiều năm của AI”.
Sự tăng vọt của Nvidia đã khiến một số người ở Phố Wall so sánh với bong bóng công nghệ, trong khi nhiều nhà đầu tư chỉ ra mức lợi nhuận khủng của công ty là bằng chứng cho thấy động thái của cổ phiếu là hợp lý.
Tuy nhiên, những dấu hiệu về khả năng tạo bọt khiến một số người xem lo lắng. Tháng 5 đã mang lại sự xuất hiện trở lại của giao dịch cổ phiếu meme, vào năm 2021 đã làm thay đổi cả Phố Wall và Phố Chính. Cổ phiếu của GameStop tăng điểm sau khi một tài khoản mạng xã hội liên kết với Keith Gill, được biết đến với biệt danh “Roaring Kitty” trên YouTube và “DeepF—ingValue” trên Reddit, đăng hình ảnh một người đàn ông đang nghiêng người về phía trước trên ghế của mình.
Bitcoin đạt kỷ lục sau khi cơ quan quản lý chấp thuận một làn sóng quỹ hướng đến bán lẻ đã tiếp thêm sinh lực cho những người tin vào tiền điện tử. Các nhà đầu tư đã đổ xô vào trái phiếu rác, cho thấy ít lo ngại rằng sự suy thoái kinh tế sẽ dẫn đến sự gia tăng các vụ vỡ nợ và phá sản.
Mặc dù trí tuệ nhân tạo cuối cùng có thể ảnh hưởng đến các công ty trong toàn bộ nền kinh tế nhưng hoạt động thương mại gần đây đã bị hạn chế hơn. Trong một dấu hiệu cho thấy mức độ mà các cổ phiếu công nghệ lớn đã tạo sức mạnh cho thị trường, một phiên bản có tỷ trọng tương đương của S&P 500 đang tụt hậu so với chỉ số chuẩn, trong đó các công ty lớn nắm giữ nhiều ảnh hưởng hơn các công ty nhỏ hơn, nhiều nhất trong nhiều thập kỷ.
Chỉ số có tỷ trọng tương đương chỉ tăng 4,1% từ đầu năm đến nay, kém S&P 500 10 điểm phần trăm – khoảng cách lớn nhất trong nửa đầu năm về dữ liệu tính từ năm 1990, theo Dow Jones Market Data.
Solita Marcelli, giám đốc đầu tư khu vực Châu Mỹ tại UBS Global Wealth Management, cho biết công nghệ đã trở thành “loại hình đầu tư phù hợp với mọi thời tiết”. Một mặt, những lo ngại về tốc độ tăng trưởng chậm lại đã ngăn cản các nhà đầu tư mua vào các góc mang tính chu kỳ kinh tế của thị trường. Mặt khác, cổ phiếu công nghệ đang được hưởng lợi lớn từ việc chi mạnh tay cho trí tuệ nhân tạo.
Cô nói: “Công nghệ cho phép bạn chơi phòng thủ và tấn công cùng một lúc.
Sự phục hồi phụ thuộc vào một số ít cổ phiếu khiến một số nhà đầu tư lo lắng. Nvidia, cổ phiếu có thể chịu biến động lớn, đã giảm 13% trong ba phiên giao dịch hồi đầu tháng này, một dấu hiệu cảnh báo tiềm ẩn cho các nhà đầu tư.
Ben Pace, giám đốc đầu tư của công ty quản lý tài sản Cerity Partners, cho biết: “Chúng tôi thực sự cần phần còn lại của thị trường cho thấy mức tăng trưởng thu nhập đủ để họ tham gia nhiều vào thị trường giá lên này”.
Pace nhận thấy điều đó đang xảy ra: Đầu năm nay, công ty của ông đã đầu tư tiền vào một quỹ giao dịch trên sàn theo dõi phiên bản có trọng số bằng nhau của S&P 500.
Các nhà phân tích kỳ vọng lợi nhuận từ các công ty trong S&P 500 sẽ tăng 11% trong năm nay, với mọi lĩnh vực ngoại trừ năng lượng và vật liệu đều tăng, theo FactSet. Năm tới, họ dự đoán thu nhập sẽ tăng 14% nhờ sự hỗ trợ của tất cả 11 phân khúc S&P 500.
Một lý do khác cần thận trọng: Cổ phiếu có vẻ không hề rẻ. Theo FactSet, S&P 500 giao dịch trong tuần này ở mức gấp khoảng 21 lần thu nhập dự kiến trong 12 tháng tới, gần mức giá cao nhất kể từ tháng 1 năm 2022. Mức trung bình 10 năm là khoảng 18 lần.
Marcelli cho biết: “Nó đã phản ánh rất nhiều tin tốt. Điều đó khiến thị trường khá nhạy cảm với những thất bại”.
Viết thư cho Karen Langley tại [email protected]
