Cổ phiếu Nvidia đã tăng 174% trong năm nay. Đó là một vấn đề lớn đối với cổ phiếu S&P 500 trung bình (và một số nhà đầu tư).
Nvidia (NASDAQ: NVDA) đã mang lại lợi nhuận 174% vào năm 2024 và vốn hóa thị trường của nó đã tăng từ 1,2 nghìn tỷ USD lên 3,3 nghìn tỷ USD. Trong khi đó, S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) đã mang lại lợi nhuận 15% và vốn hóa thị trường của nó đã tăng từ 40 nghìn tỷ USD lên 46 nghìn tỷ USD. Nói cách khác, Nvidia chịu trách nhiệm tạo ra hơn 1/3 mức tăng của S&P 500 trong năm nay.
Kết quả là, cổ phiếu S&P 500 trung bình kém chỉ số này 10,7%, mức kém hiệu quả tồi tệ nhất kể từ năm 1990, theo The Wall Street Journal. Điều đó có nghĩa là các nhà đầu tư không tiếp xúc với Nvidia sẽ thấy rất khó để đánh bại thị trường trong năm nay.
Các nhà đầu tư có thể học được một số bài học quan trọng từ tình huống này và họ có thể thực hiện các bước để tránh vấn đề tương tự trong tương lai. Đọc tiếp để tìm hiểu thêm.
Cổ phiếu Nvidia đã rẻ hơn trong 5 quý vừa qua
Một số nhà đầu tư có thể đã bán hoặc tránh Nvidia do lo ngại về việc định giá. Cổ phiếu đã tăng 608% kể từ khi nhà sản xuất chip báo cáo kết quả tài chính cho quý 4 năm tài chính 2023 (kết thúc vào ngày 29 tháng 1 năm 2023) và việc tăng giá quá nhiều trong một khoảng thời gian ngắn như vậy thường có nghĩa là tỷ lệ giá trên thu nhập đã mở rộng. Nhưng đó không phải là trường hợp của Nvidia.
Thu nhập trên mỗi cổ phiếu của Nvidia đã tăng 882% từ quý 4 năm tài chính 2023 đến quý 1 năm tài chính 2025 (kết thúc vào ngày 30 tháng 4 năm 2024), vượt xa mức tăng giá cổ phiếu. Kết quả là, cổ phiếu Nvidia ngày nay thực sự giao dịch ở mức giá trên thu nhập rẻ hơn so với thời điểm công ty báo cáo kết quả tài chính 5 quý trước.
Ngoài ra, mặc dù mức định giá hiện tại là 79,3 lần thu nhập có vẻ đắt đỏ nhưng việc định giá phải được xem xét cùng với tăng trưởng. Phố Wall kỳ vọng Nvidia sẽ tăng thu nhập trên mỗi cổ phiếu ở mức 33% hàng năm lên 4,95 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng vào năm tài chính 2028 (kết thúc vào ngày 30 tháng 1 năm 2028). Nếu con số đó được chia thành bội số giá trên thu nhập hiện tại thì kết quả là tỷ lệ PEG là 2,4.
Điều đó không hẳn là rẻ, nhưng nó rẻ hơn so với một số cổ phiếu vốn hóa lớn. Ví dụ, sử dụng cùng một phương pháp, Quả táo có tỷ lệ PEG là 3,1 và Microsoft có tỷ lệ PEG là 2,8.
S&P 500 có thể được định giá cao nhưng trí tuệ nhân tạo chưa tạo ra bong bóng thị trường chứng khoán
Một lập luận khác chống lại Nvidia (và thị trường chứng khoán rộng hơn) là trí tuệ nhân tạo (AI) đã bị thổi phồng quá mức và sự hưng phấn phi lý xung quanh công nghệ này đã tạo ra bong bóng thị trường chứng khoán. Một số người bi quan thậm chí còn so sánh môi trường thị trường hiện tại với sự sụp đổ của dot-com. Nhưng sự so sánh đó là không chính xác.
Vào tháng 1 năm 2000, năm công ty công nghệ lớn nhất được giao dịch ở mức định giá trung bình gấp 59 lần thu nhập dự phóng. Ngày nay, năm công ty công nghệ lớn nhất được giao dịch ở mức định giá trung bình gấp 37 lần thu nhập dự phóng. Ngoài ra, năm công ty công nghệ lớn nhất hiện nay dự kiến sẽ tăng thu nhập 42% trong năm nay, trong khi năm công ty công nghệ lớn nhất năm 2000 dự kiến sẽ tăng thu nhập 30% trong năm đó, theo JPMorgan Chase.
Công bằng mà nói, S&P 500 giao dịch ở mức gấp 21 lần thu nhập dự phóng, cao hơn mức trung bình 5 năm là 19,2 lần thu nhập dự phóng và sự nhiệt tình về AI chắc chắn đã đóng một vai trò nào đó. Nhưng điều đó không có nghĩa là AI là một công nghệ được cường điệu hóa quá mức và gây thất vọng. Nó đơn giản có nghĩa là thị trường đang trải qua các giai đoạn bình thường của Gartner Chu kỳ cường điệu: Đầu tiên cổ phiếu tăng quá cao, sau đó giảm xuống quá thấp, trước khi cuối cùng ổn định theo hướng dốc lên dần dần.
Internet là một ví dụ về một công nghệ đã trải qua chu kỳ. Những người phản đối cho rằng Internet là một thứ mốt nhất thời và một số chuyên gia dự đoán nó sẽ thất bại. Nhà kinh tế học Paul Krugman dự đoán nó sẽ không có tác động kinh tế nào hơn máy fax. Những ý kiến đó thật buồn cười khi nhận ra muộn màng. Nền kinh tế kỹ thuật số chiếm 10% GDP của Hoa Kỳ vào năm 2022, tương đương 2,6 nghìn tỷ USD và đang tăng trưởng nhanh gấp ba lần so với toàn bộ nền kinh tế.
Tôi tin rằng AI sẽ giống như vậy trong hai thập kỷ tới. Những người phản đối sẽ có vẻ mất liên lạc một cách đáng tiếc khi nhận thức muộn màng, và những nhà đầu tư kiên nhẫn mua được cổ phiếu tốt (với mức giá hợp lý) sẽ được khen thưởng xứng đáng. Điều đó không nhất thiết có nghĩa là Nvidia đáng mua, nhưng tôi nghĩ Morgan Stanley các nhà phân tích có ý tưởng đúng. “Tóm lại, chúng tôi nghĩ rằng bối cảnh đảm bảo khả năng tiếp xúc với AI ngay cả trong bối cảnh cực kỳ nhiệt tình – và Nvidia vẫn là cách rõ ràng nhất để đạt được điều đó.”
Để so sánh, Morgan Stanley đã đặt cho Nvidia mục tiêu giá được điều chỉnh theo mức chia tách là 116 USD/cổ phiếu. Các nhà phân tích cũng đã vạch ra mục tiêu trong trường hợp giá xuống là 51 USD/cổ phiếu và mục tiêu trong trường hợp giá lên là 136 USD/cổ phiếu.
Làm thế nào các nhà đầu tư có thể tránh được vấn đề Nvidia trong tương lai
Các nhà đầu tư chưa từng sở hữu (hoặc bán hết) Nvidia trước năm 2024 đã gặp khó khăn trong việc đánh bại thị trường. Như đã đề cập, tính đến thời điểm hiện tại, cổ phiếu S&P 500 trung bình kém hơn chỉ số này 10,7%, mức kém hiệu quả lớn nhất kể từ năm 1990.
Một cách mà các nhà đầu tư có thể tránh được vấn đề tương tự trong tương lai là sở hữu quỹ chỉ số S&P 500. Chiến lược đó sẽ không giúp các nhà đầu tư đánh bại thị trường, nhưng nó sẽ giúp họ đạt được lợi nhuận tương ứng. Cá nhân tôi giữ một phần tương đối lớn danh mục đầu tư của mình ở Vanguard S&P 500 ETF, và tôi giữ phần còn lại trong kho riêng lẻ. Khi làm như vậy, danh mục đầu tư của tôi sẽ đánh bại thị trường nếu cổ phiếu của tôi hoạt động tốt hơn, nhưng nó sẽ không làm thị trường tụt hậu quá nhiều nếu cổ phiếu của tôi hoạt động kém hơn.
Bạn có nên đầu tư 1.000 USD vào Nvidia ngay bây giờ không?
Trước khi bạn mua cổ phiếu của Nvidia, hãy cân nhắc điều này:
Các Cố vấn chứng khoán Motley Fool nhóm phân tích vừa xác định những gì họ tin là 10 cổ phiếu tốt nhất để các nhà đầu tư mua ngay bây giờ… và Nvidia không phải là một trong số họ. 10 cổ phiếu bị cắt giảm có thể mang lại lợi nhuận khổng lồ trong những năm tới.
Hãy cân nhắc khi nào Nvidia lập danh sách này vào ngày 15 tháng 4 năm 2005… nếu bạn đầu tư 1.000 USD vào thời điểm chúng tôi đề xuất, bạn sẽ có 830.777 USD!*
Cố vấn chứng khoán cung cấp cho các nhà đầu tư một kế hoạch chi tiết dễ thực hiện để đạt được thành công, bao gồm hướng dẫn xây dựng danh mục đầu tư, cập nhật thường xuyên từ các nhà phân tích và hai lựa chọn cổ phiếu mới mỗi tháng. Các Cố vấn chứng khoán dịch vụ có nhiều hơn gấp bốn lần sự trở lại của S&P 500 kể từ năm 2002*.
Xem 10 cổ phiếu »
*Cố vấn chứng khoán trở lại kể từ ngày 10 tháng 6 năm 2024
JPMorgan Chase là đối tác quảng cáo của The Ascent, một công ty của Motley Fool. Trevor Jennewine có các vị trí trong Nvidia và Vanguard S&P 500 ETF. Motley Fool có quan điểm và khuyến nghị về Apple, JPMorgan Chase, Microsoft, Nvidia và Vanguard S&P 500 ETF. Motley Fool đề xuất Gartner và đề xuất các tùy chọn sau: cuộc gọi dài tháng 1 năm 2026 trị giá $395 trên Microsoft và cuộc gọi ngắn tháng 1 năm 2026 $405 trên Microsoft. Motley Fool có chính sách tiết lộ thông tin.
Cổ phiếu Nvidia đã tăng 174% trong năm nay. Đó là một vấn đề lớn đối với cổ phiếu S&P 500 trung bình (và một số nhà đầu tư). ban đầu được xuất bản bởi The Motley Fool
