Cổ phiếu của QUALCOMM Incorporated (NASDAQ:QCOM) có thể thấp hơn 38% so với ước tính giá trị nội tại của họ

Thông tin chi tiết chính

• Giá trị hợp lý dự kiến ​​của QUALCOMM là 269 USD dựa trên Dòng tiền tự do đến vốn chủ sở hữu 2 giai đoạn

• QUALCOMM được ước tính bị định giá thấp 38% dựa trên giá cổ phiếu hiện tại là 167 USD

• Mục tiêu giá của nhà phân tích cho QCOM là 217 USD, thấp hơn 19% so với ước tính giá trị hợp lý của chúng tôi

Hôm nay, chúng ta sẽ thực hiện đơn giản phương pháp định giá được sử dụng để ước tính mức độ hấp dẫn của QUALCOMM Incorporated (NASDAQ:QCOM) như một cơ hội đầu tư bằng cách lấy dòng tiền dự báo trong tương lai của công ty và chiết khấu chúng về giá trị ngày nay. Phân tích của chúng tôi sẽ sử dụng mô hình Dòng tiền chiết khấu (DCF). Nghe có vẻ phức tạp nhưng thực ra nó khá đơn giản!

Các công ty có thể được định giá theo nhiều cách, vì vậy chúng tôi muốn chỉ ra rằng DCF không hoàn hảo cho mọi tình huống. Nếu bạn vẫn còn một số câu hỏi hóc búa về kiểu định giá này, hãy xem mô hình phân tích Simply Wall St.

Xem phân tích mới nhất của chúng tôi về QUALCOMM

phương pháp

Chúng tôi sử dụng mô hình được gọi là mô hình 2 giai đoạn, điều này đơn giản có nghĩa là chúng tôi có hai giai đoạn tốc độ tăng trưởng khác nhau đối với dòng tiền của công ty. Nói chung, giai đoạn đầu tiên là giai đoạn tăng trưởng cao hơn và giai đoạn thứ hai là giai đoạn tăng trưởng thấp hơn. Trong giai đoạn đầu tiên, chúng ta cần ước tính dòng tiền của doanh nghiệp trong 10 năm tới. Nếu có thể, chúng tôi sử dụng ước tính của nhà phân tích, nhưng khi không có sẵn, chúng tôi sẽ ngoại suy dòng tiền tự do (FCF) trước đó từ ước tính hoặc giá trị báo cáo cuối cùng. Chúng tôi giả định các công ty có dòng tiền tự do bị thu hẹp sẽ làm chậm tốc độ suy giảm và các công ty có dòng tiền tự do ngày càng tăng sẽ thấy tốc độ tăng trưởng chậm lại trong giai đoạn này. Chúng tôi làm điều này để phản ánh rằng tốc độ tăng trưởng có xu hướng chậm lại nhiều hơn trong những năm đầu so với những năm sau đó.

Nói chung, chúng tôi giả định rằng một đô la ngày hôm nay có giá trị hơn một đô la trong tương lai, vì vậy chúng tôi chiết khấu giá trị của các dòng tiền trong tương lai này về giá trị ước tính của chúng tính bằng đô la ngày nay:

Ước tính dòng tiền tự do (FCF) 10 năm

(“Ước tính” = tốc độ tăng trưởng FCF được ước tính bởi Simply Wall St)
Giá trị hiện tại của dòng tiền 10 năm (PVCF) = 117 tỷ USD

Bây giờ chúng ta cần tính Giá trị cuối cùng, giá trị này tính cho tất cả các dòng tiền trong tương lai sau khoảng thời gian 10 năm này. Công thức Tăng trưởng Gordon được sử dụng để tính Giá trị cuối cùng với tốc độ tăng trưởng hàng năm trong tương lai bằng mức trung bình 5 năm của lãi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm là 2,5%. Chúng tôi chiết khấu dòng tiền cuối cùng về giá trị ngày nay với chi phí vốn chủ sở hữu là 8,1%.

Câu chuyện tiếp tục

Giá trị đầu cuối (TV)= FCF₂₀₃₄ × (1 + g) `(r – g) = 22 tỷ USD× (1 + 2,5%) ` (8,1%– 2,5%) = 399 tỷ USD

Giá trị hiện tại của giá trị cuối cùng (PVTV)= Tivi / (1 + r)¹⁰= 399 tỷ USD/( 1 + 8,1%)¹⁰= 183 tỷ USD

Tổng giá trị là tổng dòng tiền trong mười năm tiếp theo cộng với giá trị cuối cùng đã chiết khấu, dẫn đến Tổng Giá trị Vốn chủ sở hữu, trong trường hợp này là 299 tỷ USD. Bước cuối cùng là chia giá trị vốn chủ sở hữu cho số lượng cổ phiếu đang lưu hành. So với giá cổ phiếu hiện tại là 167 USD, công ty dường như bị định giá khá thấp ở mức thấp hơn 38% so với giá cổ phiếu giao dịch hiện tại. Tuy nhiên, hãy nhớ rằng đây chỉ là giá trị gần đúng và giống như bất kỳ công thức phức tạp nào – rác vào, rác ra.

Giả định quan trọng

Chúng tôi sẽ chỉ ra rằng đầu vào quan trọng nhất của dòng tiền chiết khấu là tỷ lệ chiết khấu và tất nhiên là dòng tiền thực tế. Bạn không cần phải đồng ý với những thông tin đầu vào này, tôi khuyên bạn nên tự mình thực hiện lại các phép tính và thử nghiệm với chúng. DCF cũng không xem xét tính chu kỳ có thể có của một ngành hoặc các yêu cầu về vốn trong tương lai của công ty, do đó nó không đưa ra bức tranh đầy đủ về hiệu suất tiềm năng của công ty. Vì chúng ta đang xem QUALCOMM là cổ đông tiềm năng nên chi phí vốn cổ phần được sử dụng làm tỷ lệ chiết khấu chứ không phải chi phí vốn (hoặc chi phí vốn bình quân gia quyền, WACC) tính đến nợ. Trong tính toán này, chúng tôi đã sử dụng 8,1%, dựa trên hệ số beta có đòn bẩy là 1,368. Beta là thước đo mức độ biến động của cổ phiếu so với toàn bộ thị trường. Chúng tôi lấy phiên bản beta từ phiên bản beta trung bình trong ngành của các công ty có thể so sánh trên toàn cầu, với giới hạn áp đặt từ 0,8 đến 2,0, đây là phạm vi hợp lý cho một doanh nghiệp ổn định.

Phân tích SWOT cho QUALCOMM

Sức mạnh

Điểm yếu

Cơ hội

Mối đe dọa

Nhìn về phía trước:

Mặc dù việc định giá một công ty là quan trọng nhưng lý tưởng nhất thì đó không phải là phần phân tích duy nhất mà bạn xem xét kỹ lưỡng đối với một công ty. Không thể đạt được mức định giá hoàn hảo bằng mô hình DCF. Thay vào đó, cách sử dụng tốt nhất cho mô hình DCF là kiểm tra các giả định và lý thuyết nhất định để xem liệu chúng có dẫn đến việc công ty bị định giá thấp hay định giá quá cao hay không. Ví dụ, nếu tốc độ tăng trưởng giá trị cuối cùng được điều chỉnh một chút, nó có thể làm thay đổi đáng kể kết quả tổng thể. Tại sao giá trị nội tại cao hơn giá cổ phiếu hiện tại? Đối với QUALCOMM, chúng tôi đã tổng hợp ba khía cạnh quan trọng mà bạn nên khám phá:

1. Sức khỏe tài chính: QCOM có bảng cân đối kế toán lành mạnh không? Hãy xem bản phân tích bảng cân đối kế toán miễn phí của chúng tôi với sáu bước kiểm tra đơn giản về các yếu tố chính như đòn bẩy và rủi ro.

2. Sự quản lý: Người trong nội bộ có tăng giá cổ phiếu của mình để tận dụng tâm lý thị trường đối với triển vọng tương lai của QCOM không? Hãy xem bản phân tích về ban điều hành và hội đồng quản trị của chúng tôi để hiểu rõ hơn về các yếu tố quản trị và thù lao cho CEO.

3. Các lựa chọn thay thế chất lượng cao khác: Bạn có thích một người giỏi toàn diện không? Khám phá danh sách tương tác của chúng tôi về các cổ phiếu chất lượng cao để biết được những gì khác mà bạn có thể đang thiếu!

Tái bút. Ứng dụng Simply Wall St tiến hành định giá dòng tiền chiết khấu cho mọi cổ phiếu trên NASDAQGS hàng ngày. Nếu bạn muốn tìm cách tính cho các cổ phiếu khác chỉ cần tìm ở đây.

Bạn có phản hồi về bài viết này? Quan tâm đến nội dung? Hãy liên lạc trực tiếp với chúng tôi. Ngoài ra, hãy gửi email cho nhóm biên tập (at) Simplywallst.com.

Bài viết này của Simply Wall St có tính chất chung chung. Chúng tôi chỉ đưa ra bình luận dựa trên dữ liệu lịch sử và dự báo của nhà phân tích bằng phương pháp không thiên vị và các bài viết của chúng tôi không nhằm mục đích tư vấn tài chính. Nó không phải là khuyến nghị mua hoặc bán bất kỳ cổ phiếu nào và không tính đến mục tiêu hoặc tình hình tài chính của bạn. Chúng tôi mong muốn mang đến cho bạn phân tích tập trung dài hạn được thúc đẩy bởi dữ liệu cơ bản. Lưu ý rằng phân tích của chúng tôi có thể không tính đến các thông báo mới nhất của công ty nhạy cảm về giá hoặc tài liệu định tính. Simply Wall St không có vị trí nào trong bất kỳ cổ phiếu nào được đề cập.

Facebook Comments Box