Các công ty không biết chính xác việc thực thi chống độc quyền sẽ thay đổi như thế nào dưới chính quyền mới, hoãn lại các kế hoạch sáp nhập cho đến khi có kết quả chắc chắn vào năm 2024.
Theo báo cáo của Bloomberg, nhà sản xuất chip Qualcomm (QCOM) đã tạm dừng cân nhắc mua lại nhà sản xuất chip Intel (INTC) đang gặp khó khăn, sự chậm trễ nhằm giúp công ty đánh giá cách tiếp cận của chính quyền mới đối với việc thực thi chống độc quyền và quan hệ Mỹ-Trung.
Theo báo cáo của The New York Times, gã khổng lồ dầu mỏ ConocoPhillips (COP) cũng đang hy vọng đẩy nhanh việc hoàn tất thương vụ mua lại Marathon Oil (MRO) của mình sau lễ nhậm chức của chủ tịch mới.
Một vấn đề lớn khác đang bị cân bằng trong mùa chính trị nóng bỏng này là sự hợp nhất giữa các công ty cho vay thẻ tín dụng Capital One (COF) và Discover (DFS).
Giám đốc điều hành Capital One, Richard Fairbank, nói với các nhà phân tích hôm thứ Năm rằng ông dự kiến sẽ hoàn tất việc hợp tác “vào đầu năm 2025 tùy thuộc vào sự chấp thuận của cơ quan quản lý và cổ đông”.
Tờ New York Times trước đó đã đưa tin rằng các công ty hy vọng sẽ kết thúc vào ngày 31 tháng 12 vì lo ngại rằng Donald Trump có thể có cái nhìn bất lợi về việc sáp nhập của họ nếu ông giành chiến thắng.
Bộ trưởng Tư pháp New York Letitia James có thể đã đánh mất cơ hội đóng cửa sớm hơn. Vào thứ Tư, James đã công bố một cuộc điều tra xem liệu mối quan hệ giữa Capital One-Discover có gây hại cho người dân New York hay không.
Fairbank cho biết thêm hôm thứ Năm trong một báo cáo thu nhập: “Chúng tôi tiếp tục làm việc thông qua quy trình phê duyệt theo quy định và chúng tôi được huy động toàn bộ để lập kế hoạch và mang lại sự tích hợp thành công”.
Ứng cử viên tổng thống của đảng Cộng hòa, cựu Tổng thống Donald Trump và ứng cử viên tổng thống của đảng Dân chủ, Phó Tổng thống Kamala Harris tại các sự kiện tranh cử riêng biệt trong tháng này ở Duluth, Ga., và Aston, Pa., tương ứng. (Ảnh AP/Alex Brandon, trái, Matt Rourke, File) ·BÁO CHÍ LIÊN KẾT
Vấn đề đối với bất kỳ doanh nghiệp nào đang xem xét hoạt động M&A vào thời điểm hiện tại là Phó Tổng thống Kamala Harris hoặc cựu Tổng thống Trump trong chiến dịch tranh cử đã nói rất ít về cách họ sẽ xây dựng các cơ quan giám sát luật cạnh tranh của Hoa Kỳ: Bộ Tư pháp và Liên bang. Ủy ban Thương mại.
Hơn nữa, những thay đổi trong hướng dẫn chống độc quyền của các cơ quan và tâm lý của công chúng có thể đồng nghĩa với việc lá trà sẽ không dễ đọc cho dù ai giành được Nhà Trắng.
Giáo sư kinh tế Fiona Scott Morton của Yale cho biết: “Vấn đề đối với các doanh nghiệp là loại người nào sẽ đảm nhận những công việc này ở cả DOJ và FTC.
Greg Bader, một luật sư chống độc quyền và là cổ đông của Gunster, cho biết công ty của ông tiếp tục chứng kiến các giao dịch M&A có khả năng phải báo cáo, nhưng với cuộc bầu cử đang chờ xử lý “bạn thực sự không muốn bắt đầu sáp nhập ngay bây giờ…khi mọi chuyện quá u ám”.
Nhà phân tích Jason Goldberg của Barclays cho biết ông nghĩ việc vượt qua cuộc bầu cử Mỹ “bất kể ai thắng” có thể là điều tích cực cho hoạt động ngân hàng đầu tư tổng thể của doanh nghiệp.
Ông nói thêm: “Các công ty sẽ hiểu rõ hơn về những chính sách mà họ sẽ phải đối mặt trong bốn năm tới”.
Có một số lý do để tin rằng cả hai ứng cử viên có thể có quan điểm cứng rắn về việc sáp nhập doanh nghiệp.
Trong khi Harris chưa công khai quan điểm chống độc quyền của mình, Bader và Scott Morton cho biết họ kỳ vọng phó tổng thống sẽ tiếp tục nỗ lực trên diện rộng của Tổng thống Joe Biden nhằm kiềm chế những gì chính quyền của ông coi là hành vi phản cạnh tranh trên một số ngành.
Hôm thứ Năm, Nhà Trắng công bố một cuộc điều tra mới về cạnh tranh trong lĩnh vực du lịch hàng không, sau khi ngăn chặn thành công ba vụ sáp nhập hãng hàng không trong bốn năm.
Chính quyền cũng cáo buộc hành vi phản cạnh tranh của các gã khổng lồ công nghệ Apple (AAPL) và Amazon (AMZN) và tuyên bố rằng việc Microsoft (MSFT) mua lại gã khổng lồ trò chơi Activision Blizzard sẽ tạo ra sự độc quyền trên thị trường trò chơi (một mối ràng buộc mà tòa án quận đã từ chối áp dụng). giữ theo yêu cầu của FTC).
FTC, do Chủ tịch Lina Khan đứng đầu, cũng đã giành được một số chiến thắng, bao gồm cả quyết định hôm thứ Năm của thẩm phán Hoa Kỳ ngăn chặn thương vụ sáp nhập nhà sản xuất túi xách và phụ kiện Tapestry và Capri trị giá 8,5 tỷ USD đang chờ xử lý.
Cơ quan này cũng thách thức mối liên kết giữa các chuỗi cửa hàng tạp hóa Kroger (KR) và Albertsons (ACI), hiện đang chờ xử lý. Trong quá trình vận động tranh cử, Harris đã nêu tên cụ thể các công ty hợp nhất công ty thực phẩm và đồ uống khi thảo luận về cách bà sẽ tăng cường giám sát pháp lý với tư cách là chủ tịch.
Chủ tịch FTC Lina Khan vào tháng 5. (Tom Williams/CQ-Roll Call, Inc qua Getty Images) ·Tom Williams qua Getty Images
Nhưng Trump có thể ủng hộ một số trường hợp này, dựa trên những hành động trong quá khứ của ông. Một trong những chiến thắng chống độc quyền quan trọng của chính quyền Biden – trước gã khổng lồ tìm kiếm Google (GOOG, GOOGL) – là vụ kiện ban đầu do Bộ Tư pháp của Trump đệ trình, cáo buộc gã khổng lồ công nghệ độc quyền bất hợp pháp thị trường công cụ tìm kiếm.
Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom lưu ý rằng chính quyền Trump đã thực hiện một số hành động để tăng cường thực thi chống độc quyền, đưa ra các lý thuyết mới để thách thức việc sáp nhập theo chiều dọc, thành lập Lực lượng đặc nhiệm công nghệ của FTC và mở các cuộc điều tra về Google, Amazon, Facebook (META), Apple (AAPL) và Microsoft.
Mặt khác, Scott Morton cho biết cô kỳ vọng Trump sẽ nghiêng về phía đảng Cộng hòa ưu tiên lợi nhuận doanh nghiệp bằng cách “cho phép bất kỳ ai muốn hợp nhất”.
Mặt khác, cô hy vọng cựu tổng thống sẽ đưa ra những ngoại lệ để trừng phạt chính xác những người mà ông coi là đối thủ, trích dẫn thách thức của DOJ đối với việc mua lại CNN của AT&T và cáo buộc đàn áp các vụ sáp nhập công ty cần sa.
Bộ Tư pháp cho biết họ có thể đề nghị thẩm phán liên bang chia tay Google như một biện pháp giải quyết tình trạng cạnh tranh không lành mạnh trên thị trường công cụ tìm kiếm.
Trong một cuộc phỏng vấn gần đây do tổng biên tập Bloomberg thực hiện trước Câu lạc bộ Kinh tế Chicago, Trump cho rằng hình phạt của Google có thể được thực hiện mà không buộc họ phải bán bớt một phần đế chế của mình.
“Những gì bạn có thể làm mà không phá vỡ nó là đảm bảo nó công bằng hơn,” Trump nói trong cuộc phỏng vấn ngày 15 tháng 10. Cựu tổng thống mô tả công cụ tìm kiếm của Google là “gian lận” và bày tỏ lo ngại rằng hậu quả đối với Google trong vụ việc có thể có lợi cho Trung Quốc.
Các luật sư chống độc quyền khác dự đoán rằng Trump có thể có cách tiếp cận nhẹ nhàng hơn đối với các thách thức về hành vi M&A và hành vi độc quyền.
Cổ đông của Schwabe, Matt Bisturis dự đoán rằng chính quyền mới của Trump có thể sẽ “giảm bớt sự chú trọng vào việc giám sát quy định và tiến hành dễ dàng hơn trong việc huy động vốn cổ phần tư nhân”.
Barry Barnett, luật sư kiện tụng chống độc quyền của Susman Godfrey, đã chỉ ra rằng mặc dù những người đứng đầu chính quyền Trump có thể ít hung hăng hơn trong các loại vụ việc họ đưa ra và có thể sẵn sàng giải quyết chúng mà không tìm cách chia tay, việc thực thi sẽ bị ảnh hưởng. bởi những ảnh hưởng khác.
Tòa nhà Bộ Tư pháp ở Washington, DC Ảnh: REUTERS/Al Drago ·Reuters / Reuters
Barnett cho biết, ngay cả chính quyền Trump thứ hai cũng có thể trông khác vì DOJ và FTC đã bãi bỏ các nguyên tắc sáp nhập theo chiều dọc được soạn thảo dưới thời chính quyền Trump và thay thế chúng bằng một tiêu chuẩn khoan dung hơn để cho rằng sáp nhập là bất hợp pháp.
Và Barnett và Scott Morton đồng ý rằng các thẩm phán cũng đang thay đổi cách họ đánh giá các vụ kiện chống độc quyền, bằng cách tránh xa những cách giải thích thân thiện với bị cáo về tiêu chuẩn phúc lợi người tiêu dùng.
Scott Morton nói: “Sự hiểu biết chung của xã hội rằng chúng ta có một vấn đề và chúng ta cần phải di chuyển các đòn bẩy chính sách để khắc phục vấn đề đó chắc chắn cũng ảnh hưởng đến các thẩm phán,” bởi vì họ chịu trách nhiệm xem xét bằng chứng, và bằng chứng thực sự là quan trọng. , thực sự mạnh mẽ.”
Alexis Keenan là phóng viên pháp lý của Yahoo Finance. Theo dõi Alexis trên X @alexiskweed. David Hollerith của Yahoo Finance đã đóng góp cho báo cáo này.
Bấm vào đây để phân tích chuyên sâu về các tin tức và sự kiện mới nhất trên thị trường chứng khoán làm biến động giá cổ phiếu
Đọc tin tức tài chính và kinh doanh mới nhất từ Yahoo Finance
