Tại sao sự tăng vọt cổ phiếu của Nvidia không phải là tín hiệu tốt cho thị trường

Tháng Năm 30, 2024 The Art Of Semi 0 Comments

Công bố thu nhập rất được mong đợi của Nvidia (NVDA) đã được công bố. Các số liệu tài chính của công ty đã vượt qua kỳ vọng của Phố Wall, khiến cổ phiếu tăng vọt gần 20% trong ba ngày sau khi công bố thu nhập.

Nhưng sự phục hồi rộng rãi của thị trường chứng khoán mà nhiều người nghĩ sẽ xảy ra đã không xảy ra. S&P 500 (^GSPC) hiện giảm hơn 0,5% kể từ khi nhà sản xuất chip công bố thu nhập sau tiếng chuông kết thúc vào ngày 22 tháng 5. Đối với Julian Emanuel của Evercore ISI, điều này chấm dứt xu hướng kéo dài cả năm của cổ phiếu Nvidia khiến thị trường tăng cao.

Emanuel cảnh báo trong một lưu ý gửi khách hàng hôm thứ Tư: “NVDA không còn là 'Cổ phiếu dành cho thị trường' nữa có thể sẽ chấm dứt tình trạng biến động thấp 'im lặng' của thị trường trong hai tuần qua”.

S&P 500 đã trượt khỏi mức cao kỷ lục kể từ khi Nvidia công bố thu nhập khi sự tập trung của nhà đầu tư chuyển sang hướng khác. Cổ phiếu trượt dốc bất chấp mức tăng 10% của cổ phiếu Nvidia một ngày sau khi công bố thu nhập của công ty do thông tin về sản lượng kinh tế nóng hơn mong đợi khiến các nhà đầu tư giảm kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất trong năm nay. Xu hướng đó tiếp tục diễn ra trong tuần này khi lãi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm (^TNX) tăng lên mức cao nhất kể từ đầu tháng 5 đã khiến S&P 500 sụt giảm so với cùng kỳ.

Emanuel, người nắm giữ một trong những mục tiêu cuối năm thấp nhất đối với S&P 500 ở Phố Wall ở mức 4.750, lưu ý rằng một cổ phiếu có tỷ trọng nằm trong top 5 trong S&P 500 chưa bao giờ tăng 20% trong ba ngày sau khi có thu nhập từ chỉ số này. cũng không kết thúc khoảng thời gian đó cao hơn. Vì vậy, theo Emanuel, sự phân kỳ gần đây nhất về các hướng hoàn toàn khác với mối tương quan gần như hoàn hảo của Nvidia với S&P 500 trong năm qua và có thể có nghĩa là thị trường đã sẵn sàng cho một đợt thoái lui.

Emanuel viết: “Chưa có tiền lệ nào về việc một cổ phiếu có quy mô như NVDA lại bị S&P 500 bỏ qua”. “Sự phân kỳ này là chất xúc tác cho sự chuyển động lớn hơn ở cấp độ S&P 500 trước các chất xúc tác sự kiện khác.”

Emanuel liệt kê các bản in lạm phát sắp tới như bản phát hành chỉ số Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân vào thứ Sáu và cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 6 làm ví dụ.

Emanuel chỉ ra rằng việc Nvidia tách khỏi thị trường xuất phát từ việc các cổ phiếu vốn hóa lớn nói chung ngày càng ít tương quan với nhau hơn. Tại mức giá khoảng 12 vào thứ Ba trong Chỉ số tương quan ngụ ý CBOE (^COR3M), Emanuel lưu ý rằng mối tương quan giữa các cổ phiếu vốn hóa lớn là một trong những “quan sát thấp nhất từ trước đến nay”.

Theo Emanuel, các vùng đáy tương quan trước đây tương tự như thế này tương ứng với các đợt giảm giá cổ phiếu, chẳng hạn như đợt thoái lui kéo dài 3 tháng bắt đầu vào tháng 8 năm 2023. Trong hầu hết các trường hợp, cổ phiếu đã điều chỉnh 10% sau đó. Trường hợp cơ bản của ông vẫn là một đợt thoái lui giữa năm “phù hợp với hậu quả của các đáy tương quan”.

Nói rộng hơn, các chiến lược gia khác đã chỉ ra rằng mùa thu nhập tích cực đã kết thúc vì lý do khiến diễn biến thị trường có thể gặp khó khăn trong những tuần tới khi sự tập trung của nhà đầu tư chuyển sang dữ liệu kinh tế trong bối cảnh lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang không chắc chắn.

Truist Co-CIO Keith Lerner nói với Yahoo Finance rằng sự thay đổi trong trọng tâm của nhà đầu tư sẽ tạo ra một “thị trường biến động hơn”.

Lerner nói: “Thông điệp cơ bản của chúng tôi là chúng tôi vẫn cho rằng xu hướng chính là cao hơn”. “Trong ngắn hạn, thị trường sẽ tìm kiếm chất xúc tác, điều đó có nghĩa là chúng ta đang ở trong một giai đoạn đầy biến động.”