Khoảng 30 năm trước, Internet bắt đầu trở nên phổ biến và thay đổi hoàn toàn cách thức hoạt động của các doanh nghiệp. Mặc dù phải mất một thời gian trước khi các công ty hiểu đầy đủ về tiềm năng của thương mại điện tử giữa các doanh nghiệp và sức mạnh của mặt tiền cửa hàng ảo, nhưng Internet không thua gì một công cụ thay đổi cuộc chơi đối với các công ty Mỹ.
Kể từ giữa những năm 1990, Phố Wall và các nhà đầu tư đã chờ đợi công nghệ, sự đổi mới hoặc xu hướng thay đổi cuộc chơi tiếp theo để mang lại bước nhảy vọt tiếp theo cho các doanh nghiệp. Trí tuệ nhân tạo (AI) có vẻ như đã đáp lại lời kêu gọi.
Nguồn ảnh: Getty Images.
Điểm hấp dẫn của phần mềm và hệ thống do AI điều khiển là chúng có thể trở nên thành thạo hơn trong các nhiệm vụ được giao theo thời gian và học các kỹ năng mới mà không cần sự can thiệp của con người. Về lý thuyết, điều này mang lại tiện ích công nghệ trong hầu hết mọi lĩnh vực và ngành nghề trên toàn cầu. Nó cũng có thể giải thích tại sao các nhà phân tích tại PwC tin rằng AI sẽ bổ sung thêm 15,7 nghìn tỷ USD vào nền kinh tế toàn cầu vào đầu thập kỷ này.
Mặc dù không có công ty đại chúng nào được hưởng lợi trực tiếp từ cuộc cách mạng AI hơn Nvidia(NASDAQ: NVDA)chất xúc tác chịu trách nhiệm chính cho lợi nhuận của nó có thể sẽ biến mất vào năm 2025.
Khi năm 2022 kết thúc, Nvidia là một cổ phiếu công nghệ trị giá 360 tỷ USD và sắp trở thành doanh nghiệp dẫn đầu. Ngày nay, nó là một công ty trị giá 3,44 nghìn tỷ USD và được coi là cổ phiếu quan trọng nhất trong số các cổ phiếu công nghệ.
Vận may của Nvidia thay đổi nhờ các đơn vị xử lý đồ họa AI cực kỳ phổ biến (GPU). Đây thực sự là bộ não của các trung tâm dữ liệu doanh nghiệp cho phép đưa ra quyết định trong tích tắc. Các đơn đặt hàng GPU H100 của Nvidia (thường được gọi là “Hopper”) đang bị tồn đọng, trong khi Giám đốc điều hành Jensen Huang đã coi nhu cầu về kiến trúc GPU Blackwell kế nhiệm là “điên rồ”.
Quy luật cung cầu nêu rõ rằng nếu cầu về một hàng hóa hoặc dịch vụ lớn hơn cung thì giá sẽ tăng cho đến khi cầu giảm dần. Chip Hopper của Nvidia đã đưa ra mức giá từ 30.000 đến 40.000 USD, cao hơn từ 100% đến 300% so với các GPU AI cạnh tranh. Việc có thể bán GPU với giá cao đã nâng tỷ suất lợi nhuận gộp đã điều chỉnh của công ty lên 75%, tính đến quý kết thúc vào ngày 28 tháng 7.
Đừng bỏ qua vai trò của nền tảng phần mềm CUDA của Nvidia. CUDA là bộ công cụ mà các nhà phát triển sử dụng để xây dựng các mô hình ngôn ngữ lớn và tận dụng tối đa khả năng tính toán từ GPU Nvidia của họ. CUDA đang giữ khách hàng của Nvidia trong hệ sinh thái sản phẩm và dịch vụ của mình.
Mảnh ghép cuối cùng dành cho Nvidia là khả năng giành được các đơn đặt hàng lớn từ các doanh nghiệp có ảnh hưởng nhất ở Phố Wall. Khi năm dương lịch này bắt đầu, khoảng 40% doanh thu thuần của Nvidia có thể bắt nguồn từ Microsoft, Nền tảng Meta, AmazonVà Bảng chữ cái. Không có quảng cáo hay sự chứng thực nào tốt hơn việc các doanh nghiệp hàng đầu của Mỹ muốn sử dụng phần cứng của bạn trong các trung tâm dữ liệu được tăng tốc bằng AI của họ.
Nhưng mặc dù sự đi lên của Nvidia chỉ là sách giáo khoa, nhưng tôi tin rằng lợi thế cạnh tranh lớn nhất của nó sẽ biến mất vào năm tới.
Ở một khía cạnh nào đó, Nvidia không có nguy cơ đánh mất ưu thế về mặt tính toán của mình. GPU Hopper và Blackwell của công ty sẽ không gặp khó khăn gì trong việc duy trì lợi thế tính toán của họ trong các trung tâm dữ liệu tập trung vào AI trong tương lai gần.
Tuy nhiên, lợi thế mà tôi hoàn toàn mong đợi Nvidia sẽ nói lời tạm biệt trong năm mới là sự khan hiếm AI-GPU.
Như đã lưu ý, nhu cầu về chip tăng tốc AI đã vượt xa mức bình thường. Thật không may, nguồn cung cấp những con chip này đã bị hạn chế. Công ty sản xuất chip hàng đầu thế giới Sản xuất chất bán dẫn Đài Loan(NYSE: TSM) đã và đang tăng công suất chip-on-wafer-on-substrate (CoWoS), đây là điều cần thiết để đóng gói bộ nhớ băng thông cao cần thiết trong các trung tâm dữ liệu được tăng tốc bởi AI. Trong suốt năm 2023 và hầu hết năm 2024, mức tăng công suất CoWoS này đơn giản là không đủ để đáp ứng nhu cầu. Với lượng đơn đặt hàng áp đảo, Nvidia đã có được sức mạnh định giá vượt trội.
Nguồn ảnh: Getty Images.
Tuy nhiên, năm 2025 có vẻ như có thể là cơn bão hoàn hảo làm chệch hướng sự khan hiếm AI-GPU và sức mạnh định giá vốn có lợi cho Nvidia.
Dựa trên báo cáo của truyền thông Đài Loan, cùng với dự báo từ nhà phân tích Zhan Jiahong của Morgan StanleyTaiwan Semiconductor có vẻ sẽ đi trước tiến độ trong nỗ lực tăng công suất đóng gói CoWoS lên 80.000 tấm wafer mỗi tháng. Thay vì đạt được thành tích này vào năm 2026 như kế hoạch, nó có thể diễn ra trước thời hạn cả năm. Điều này có nghĩa là sẽ có nhiều GPU công suất cao hơn trên bảng.
Một điều khác cần xem xét là Nvidia không còn là trò chơi cưỡi ngựa duy nhất trong thị trấn. Thiết bị vi mô nâng cao đang tăng cường sản xuất GPU MI300X và gần đây họ đã tiết lộ chip MI325X thế hệ tiếp theo mà họ dự định bắt đầu sản xuất trước cuối năm nay. Khi sự cạnh tranh bên ngoài gia tăng, sự khan hiếm AI-GPU sẽ giảm dần.
Không chỉ các đối thủ cạnh tranh bên ngoài mới có khả năng gây áp lực lên sức mạnh định giá của Nvidia. Bốn công ty “Magnificent Seven” chiếm khoảng 40% doanh thu thuần của họ đều đang phát triển AI-GPU để sử dụng trong các trung tâm dữ liệu tương ứng của họ. Mặc dù những con chip được phát triển nội bộ này không thể sánh được với tiềm năng tính toán của phần cứng của Nvidia nhưng chúng rẻ hơn đáng kể và dễ tiếp cận hơn. Nói cách khác, có một đề xuất giá trị mà trong những quý và năm tới sẽ khiến Microsoft, Meta, Amazon và Alphabet chọn GPU AI của riêng họ thay vì của Nvidia.
Cơn bão hoàn hảo này sẽ làm tăng đều đặn tính khả dụng của AI-GPU vào năm 2025, từ đó làm giảm sức mạnh định giá siêu cao mà Nvidia đã sử dụng để tăng tỷ suất lợi nhuận gộp của mình. Khi lợi thế cạnh tranh này của Nvidia biến mất, cổ phiếu của hãng gần như không thể duy trì mức tăng gần như parabol kể từ khi bắt đầu năm 2023.
Trước khi bạn mua cổ phiếu của Nvidia, hãy cân nhắc điều này:
các Cố vấn chứng khoán Motley Fool nhóm phân tích vừa xác định những gì họ tin là 10 cổ phiếu tốt nhất để các nhà đầu tư mua ngay bây giờ… và Nvidia không phải là một trong số họ. 10 cổ phiếu bị cắt giảm có thể mang lại lợi nhuận khổng lồ trong những năm tới.
Hãy cân nhắc khi nào Nvidia lập danh sách này vào ngày 15 tháng 4 năm 2005… nếu bạn đầu tư 1.000 USD vào thời điểm chúng tôi đề xuất, bạn sẽ có $867,372!*
Cố vấn chứng khoán cung cấp cho các nhà đầu tư một kế hoạch chi tiết dễ thực hiện để đạt được thành công, bao gồm hướng dẫn xây dựng danh mục đầu tư, cập nhật thường xuyên từ các nhà phân tích và hai lựa chọn cổ phiếu mới mỗi tháng. cácCố vấn chứng khoándịch vụ có nhiều hơn gấp bốn lần sự trở lại của S&P 500 kể từ năm 2002*.
Xem 10 cổ phiếu »
*Cố vấn chứng khoán trở lại kể từ ngày 21 tháng 10 năm 2024
John Mackey, cựu Giám đốc điều hành của Whole Foods Market, một công ty con của Amazon, là thành viên ban giám đốc của The Motley Fool. Suzanne Frey, giám đốc điều hành của Alphabet, là thành viên ban giám đốc của The Motley Fool. Randi Zuckerberg, cựu giám đốc phát triển thị trường và phát ngôn viên của Facebook và là chị gái của Giám đốc điều hành Meta Platforms Mark Zuckerberg, là thành viên ban giám đốc của The Motley Fool. Sean Williams có các vị trí trong Alphabet, Amazon và Meta Platforms. Motley Fool có các vị trí và đề xuất Advanced Micro Devices, Alphabet, Amazon, Meta Platforms, Microsoft, Nvidia và Taiwan Semiconductor Manufacturing. Motley Fool đề xuất các tùy chọn sau: cuộc gọi dài tháng 1 năm 2026 trị giá $395 trên Microsoft và cuộc gọi ngắn tháng 1 năm 2026 $405 trên Microsoft. Motley Fool có chính sách tiết lộ thông tin.
Ý kiến: Nói lời tạm biệt với lợi thế cạnh tranh lớn nhất của Nvidia vào năm 2025 được xuất bản lần đầu bởi The Motley Fool
