Arm Holdings (NASDAQ:ARM) là cổ phiếu AI giai đoạn 2 hàng đầu của Goldman Sachs tăng 119% so với đầu năm
Gần đây, chúng tôi đã lập danh sách Cổ phiếu AI tốt nhất giai đoạn 2 của Goldman Sachs: 24 cổ phiếu AI có sức thuyết phục cao hàng đầu. Trong phần này, chúng ta sẽ xem xét vị trí của Arm Holdings (NASDAQ:ARM) trong danh sách cổ phiếu AI Giai đoạn 2 của Goldman Sachs.
Trong khi cổ phiếu công nghệ tiêu dùng đã tăng vọt sau đại dịch coronavirus, thì vào thời điểm đó, giá cổ phiếu của họ tăng là do. nhu cầu ngày càng tăng đối với các sản phẩm và dịch vụ công nghệ do lệnh phong tỏa. Giờ đây, các cổ phiếu công nghệ lớn vẫn duy trì được phong độ mạnh mẽ bất chấp lãi suất cao vì được thị trường đánh giá là những nhà đổi mới và hoạt động hàng đầu trong ngành trí tuệ nhân tạo.
Vì AI là một công nghệ phổ biến nên tác động của nó đối với một số ngành công nghiệp. Cho đến nay, chúng ta đã thấy hầu hết lợi nhuận của thị trường chứng khoán liên quan đến AI gắn liền với chỉ một cổ phiếu. Cổ phiếu này tiếp tục là cổ phiếu AI có xu hướng thứ năm tính đến giữa tháng 10 và giá cổ phiếu của nó đạt mức lợi nhuận đáng kinh ngạc. Từ mức đáy vào tháng 10 năm 2022 khi giá cổ phiếu được điều chỉnh khi chia tách chỉ là 11,23 USD, cổ phiếu này đã tăng mức đáng kinh ngạc là 1.100%. Nói cách khác, nếu lúc đó bạn chỉ đầu tư 100 đô la vào cổ phiếu và sau đó giữ chúng suốt đời thì khoản đầu tư của bạn sẽ có giá trị 1.200 đô la ngày nay.
Đây chính là điều kỳ diệu của AI, một công nghệ đã gây bão ở Phố Wall cũng như các nhà đầu tư bán lẻ. Tuy nhiên, tác động và khả năng hỗ trợ của AI không chỉ giới hạn ở nhà thiết kế GPU mà chúng tôi đã đề cập ở trên. Trong khi GPU là 'dầu' cho công nghệ này, thì rất nhiều thành phần khác từ cơ sở hạ tầng trung tâm dữ liệu, thiết bị mạng, kết nối và năng lượng đều sẽ phải đóng vai trò của chúng nếu kế hoạch ban đầu của Giám đốc điều hành OpenAI, Sam Altman, là xây dựng tới 7 AI. các trung tâm dữ liệu trên khắp Hoa Kỳ, với mỗi trung tâm dữ liệu ngốn hết 5 Gigawatt điện, sắp thành hiện thực.
Điều này khiến chúng tôi đặt câu hỏi, những nguồn dự trữ nào có thể hỗ trợ 35 Gigawatt cho các trung tâm dữ liệu AI trên khắp Hoa Kỳ? Rốt cuộc, để đáp ứng nhu cầu về chip AI của thế giới, Altman tin rằng sẽ cần phải chi 7 nghìn tỷ USD để xây dựng 36 nhà máy sản xuất chip và các trung tâm dữ liệu AI bổ sung. Số tiền này phải được chi tiêu vào đâu đó và trong đó có câu trả lời cho câu hỏi của chúng ta. Mọi chuyện trở nên rõ ràng hơn khi chúng ta xem báo cáo nghiên cứu chi tiết từ ngân hàng đầu tư Goldman Sachs. Báo cáo này đã tách lĩnh vực AI thành bốn loại.
Loại đầu tiên chỉ bao gồm AI được yêu thích của Phố Wall, loại thứ hai bao gồm các nhà cung cấp năng lực AI như các công ty máy chủ, các công ty bán dẫn khác và tiện ích, loại thứ ba bao gồm các công ty bán sản phẩm và phần mềm AI, và loại thứ tư là các công ty sẽ được hưởng lợi từ việc áp dụng AI. Trong báo cáo của mình, ngân hàng đầu tư chia sẻ từ năm đó đến tháng 7, danh mục đầu tiên đã mang lại lợi nhuận 139%. Tính đến giữa tháng 10, danh mục này đã tăng 179% trên thị trường chứng khoán, vì vậy có thể nói rằng lợi nhuận đã tăng nhanh bất chấp một số biến động ở giữa. Đến tháng 7, nhóm doanh nghiệp thứ hai cũng hoạt động tốt. Lợi nhuận của nó dao động trong khoảng từ ~-8% đến ~50%, với cổ phiếu trung bình mang lại 22%.
Khi tập trung vào các công ty này, lĩnh vực tiện ích là lĩnh vực gây ấn tượng đặc biệt với ngân hàng. Họ chia sẻ rằng tiện ích là lĩnh vực hoạt động tốt nhất trong chỉ số S&P hàng đầu từ tháng 3 đến tháng 5 nhờ lợi nhuận 16%. Lợi nhuận ba tháng của họ được xếp hạng ở phân vị thứ 98 kể từ năm 2022 và cao thứ ba sau các cuộc biểu tình năm 2003 và 2020. Hiệu suất vượt trội này không có gì đáng ngạc nhiên khi các khoản đầu tư mạnh mẽ vào các trung tâm dữ liệu đã gây bão ở Mỹ trong năm nay.
Những khoản đầu tư này đã dẫn đến ước tính cho thấy rằng trung tâm trung tâm dữ liệu của Mỹ, Bắc Virginia, sẽ cần 11.000 MW điện vào năm 2035 – nhu cầu này đã thúc đẩy 5,2 tỷ USD đầu tư vào đường dây truyền tải và nhà máy nhiệt điện than. Ước tính từ Tập đoàn tư vấn Boston tin rằng đến năm 2030, AI sẽ chiếm 16% mức tiêu thụ năng lượng của Mỹ và chạm tới 130 gigawatt. Để có cái nhìn chi tiết về mối liên hệ giữa việc sử dụng điện và trung tâm dữ liệu, bạn nên đọc 15 cổ phiếu trung tâm dữ liệu tốt nhất nên mua theo các nhà phân tích của Jefferies, Citi và Wall Street.
Sự lạc quan sôi nổi xung quanh AI cũng được phản ánh trong ước tính doanh thu. Nghiên cứu vào tháng 9 năm 2024 của Goldman cho thấy ước tính doanh thu năm 2025 của các công ty bán dẫn, công ty sản xuất phần mềm và công ty phần cứng ngoại trừ chất bán dẫn lần lượt là khoảng 2,3 lần, 2,05 lần và 1,8 lần so với mức của năm 2019. Tương tự, các công ty phần cứng phi bán dẫn đã thấy dự báo doanh thu của họ trong quý 4 năm 2025 sẽ tăng lên 450 tỷ USD, tăng 380 tỷ USD so với 70 tỷ USD của quý 1 năm 2024. Điều này khiến chúng ta tự hỏi liệu có phải nhóm công ty này có thể chứng kiến cổ phiếu phản ánh mức lợi nhuận 1.100% của AI cưng của Phố Wall hay không.
Phương pháp của chúng tôi
Để đưa ra danh sách các cổ phiếu AI giai đoạn 2 tốt nhất của Goldman Sachs, chúng tôi đã xếp hạng 20 cổ phiếu có lợi nhuận cao nhất từ đầu năm đến nay và một số tên trung tâm dữ liệu và công nghệ lớn khác đã công bố chi tiêu vốn hàng tỷ đô la tính theo hiệu suất từ đầu năm đến nay của họ. .
Đối với những cổ phiếu này, chúng tôi cũng đề cập đến số lượng nhà đầu tư quỹ phòng hộ. Tại sao chúng ta quan tâm đến những cổ phiếu mà các quỹ phòng hộ đầu tư vào? Lý do rất đơn giản: nghiên cứu của chúng tôi đã chỉ ra rằng chúng tôi có thể hoạt động tốt hơn thị trường bằng cách bắt chước các lựa chọn cổ phiếu hàng đầu của các quỹ phòng hộ tốt nhất. Chiến lược trong bản tin hàng quý của chúng tôi chọn ra 14 cổ phiếu vốn hóa nhỏ và vốn hóa lớn mỗi quý và mang lại lợi nhuận 275% kể từ tháng 5 năm 2014, vượt qua mức chuẩn 150 điểm phần trăm. (xem thêm chi tiết tại đây).
Cận cảnh một nhà đầu tư tự tin thực hiện giao dịch mang tính quyết định trên thị trường chứng khoán.
Arm Holdings (NASDAQ:ARM)
Mức tăng giá cổ phiếu từ đầu năm đến nay: 119,76%
Số lượng nhà đầu tư quỹ phòng hộ trong quý 2 năm 2024: 38
Arm Holdings (NASDAQ:ARM) là một công ty sở hữu trí tuệ về thiết kế bán dẫn của Anh. Mặc dù công ty không bán bộ xử lý của riêng mình nhưng các bản thiết kế của họ cung cấp năng lượng cho phần lớn bộ xử lý điện thoại thông minh trên thế giới. Arm Holdings (NASDAQ:ARM) cũng cung cấp các thiết kế và lõi cho GPU và các chip khác. Sự tiếp xúc của nó với ngành công nghiệp AI đặc biệt xuất phát từ các chip tùy chỉnh. Những tiến bộ trong chế tạo chất bán dẫn có nghĩa là trong khi bộ xử lý x86 truyền thống mạnh hơn do sự khác biệt về kiến trúc tập lệnh (ISA), thì các công nghệ sản xuất chip mới hơn cho phép nhà sản xuất tăng số lượng lõi trong một kích thước gói nhỏ để duy trì hiệu suất và tăng hiệu suất. Do đó, các thiết kế của Arm Holdings (NASDAQ:ARM), vốn ban đầu được sử dụng để đạt được hiệu quả đòi hỏi các ứng dụng như điện thoại thông minh, giờ đây trở thành thiết kế chủ đạo trong các thiết kế chip trung tâm dữ liệu tùy chỉnh cho các tên tuổi lớn như Amazon, Google và Alibaba. Điều này có nghĩa là Arm Holdings (NASDAQ:ARM) có lợi thế rộng lớn và khả năng tiếp cận các trung tâm dữ liệu AI, khiến không có gì ngạc nhiên khi NVIDIA đã có thời điểm quan tâm đến việc mua lại công ty này. Tuy nhiên, mối đe dọa lâu dài có thể đến từ mô hình RISC-V nguồn mở làm gián đoạn hoạt động kinh doanh của công ty.
Bireme Capital đã đề cập đến Arm Holdings (NASDAQ:ARM) trong thư gửi nhà đầu tư quý 4 năm 2023. Đây là những gì quỹ cho biết:
“Một cổ phiếu khác mà chúng tôi đặt cược vào nửa cuối năm 2023 là ARM Holdings. Chúng tôi nhận thấy mức định giá là quá cao với doanh thu hơn 20 lần và thu nhập hoạt động gấp 100 lần trong năm tài chính 2023. Để thu hút được số lượng lớn như vậy trên thị trường đại chúng, chủ sở hữu đa số Softbank dường như đã sử dụng tất cả các đòn bẩy ngắn hạn mà mình có. Từ FT:
Arm đang tìm cách tăng giá các thiết kế chip của mình khi tập đoàn thuộc sở hữu của SoftBank đặt mục tiêu tăng doanh thu trước đợt chào bán công khai ban đầu được mong đợi ở New York trong năm nay. Theo một số giám đốc điều hành và cựu nhân viên trong ngành, tập đoàn có trụ sở tại Anh, chuyên thiết kế các bản thiết kế cho chất bán dẫn được sử dụng trong hơn 95% điện thoại thông minh, gần đây đã thông báo cho một số khách hàng lớn nhất của mình về sự thay đổi hoàn toàn sang mô hình kinh doanh của mình. Những người này cho biết Arm đã lên kế hoạch ngừng tính phí bản quyền của các nhà sản xuất chip khi sử dụng thiết kế của họ dựa trên giá trị của con chip và thay vào đó tính phí cho các nhà sản xuất thiết bị dựa trên giá trị của thiết bị. Điều này có nghĩa là công ty kiếm được nhiều tiền hơn gấp nhiều lần cho mỗi thiết kế mà họ bán ra, vì giá trung bình của một chiếc điện thoại thông minh thông minh đắt hơn rất nhiều so với một con chip.
Theo quan điểm của chúng tôi, đây là một nỗ lực minh bạch nhằm thúc đẩy tăng trưởng doanh thu trước đợt IPO. Điều này có thể có tác dụng thúc đẩy doanh số bán hàng một lần, nhưng nó không bền vững và sẽ khiến khách hàng tức giận và xa lánh. Những khách hàng lớn nhất của ARM ngày càng chọn chỉ cấp phép cho kiến trúc tập lệnh (ISA) của ARM thay vì mua các thiết kế chip có sẵn của ARM. Họ thích thiết kế chip của riêng mình để có thể tối ưu hóa phần cứng tốt hơn với phần mềm của họ, như Apple đã làm rất hiệu quả với silicon tùy chỉnh của mình. Thật khó để tưởng tượng ARM nhận được nhiều chia sẻ doanh thu hơn đáng kể trong khi giá trị gia tăng của họ lại giảm đi.”
. . . .Chúng tôi tin rằng việc tăng giá ngắn hạn của ARM khó có thể chuyển thành tăng trưởng doanh thu dài hạn, nhưng đây là điều cần thiết để biện minh cho mức định giá hiện tại.”
CÁNH TAY tổng thể đứng thứ 6 trong danh sách cổ phiếu AI giai đoạn 2 hàng đầu của Goldman Sachs. Mặc dù chúng tôi thừa nhận tiềm năng của ARM như một khoản đầu tư nhưng niềm tin của chúng tôi nằm ở niềm tin rằng một số cổ phiếu AI hứa hẹn mang lại lợi nhuận cao hơn và thực hiện điều đó trong khung thời gian ngắn hơn. Nếu bạn đang tìm kiếm một cổ phiếu AI hứa hẹn hơn ARM nhưng có giá giao dịch thấp hơn 5 lần thu nhập của nó, hãy xem báo cáo của chúng tôi về cổ phiếu AI rẻ nhất.
ĐỌC TIẾP THEO: Cơ hội trị giá 30 nghìn tỷ USD: 15 cổ phiếu robot hình người tốt nhất nên mua theo Morgan Stanley Và Jim Cramer nói NVIDIA 'Đã trở thành một vùng đất hoang'.
Tiết lộ: Không có. Bài viết này ban đầu được xuất bản trên Khỉ nội gián.
