Các ngành chứng khoán hàng đầu cần theo dõi trong thời gian còn lại của năm 2024
Thị trường chứng khoán toàn cầu hiện đang bước vào quý 4 đầy biến động, với cuộc bầu cử ở Mỹ và nhiều quyết định về lãi suất sắp xuất hiện.
Thị trường tiếp tục phục hồi để khép lại quý 3 đầy ấn tượng, với S&P 500 (^GSPC) đóng cửa ở mức cao kỷ lục mới vào thứ Hai.
Tuy nhiên, chứng khoán Mỹ giảm vào thứ Ba khi các nhà đầu tư xem xét dữ liệu việc làm và sản xuất mới nhất, cũng như những bình luận từ Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell, người cho biết các nhà hoạch định chính sách không vội hạ lãi suất.
Điều này làm giảm sự đặt cược của các nhà giao dịch về việc cắt giảm lãi suất 0,5% nữa, sau khi Fed gần đây tuyên bố giảm lãi suất lần đầu tiên sau 4 năm, hạ thấp phạm vi lãi suất lớn hơn 50 điểm cơ bản so với dự kiến.
Đọc thêm: GDP của Anh tăng trưởng ít hơn suy nghĩ ban đầu trong mùa xuân
Ngân hàng Trung ương Châu Âu cũng đã thực hiện đợt cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản lần thứ hai trong năm vào tháng 9. Và trong khi Ngân hàng Anh giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp gần đây nhất, họ đã tuyên bố giảm lãi suất vào tháng 8, và thị trường đang đặt cược vào đợt cắt giảm tiếp theo vào tháng 11.
Theo dõi các quyết định chính sách của ngân hàng trung ương và theo dõi mức độ hiệu quả của các cơ quan ấn định lãi suất trong việc điều hướng quá trình “hạ cánh mềm” cho nền kinh tế, khi có nhiều việc làm và dữ liệu lạm phát được công bố hơn, là một trong những trọng tâm của các nhà quản lý tài sản và chiến lược gia thị trường trong quý 4.
Nhưng sự kiện thị trường lớn mà họ nghĩ đến là cuộc bầu cử tổng thống Mỹ vào ngày 5 tháng 11. Với kết quả của việc này vẫn chưa rõ ràng, lý thuyết cho rằng nhiều nhà đầu tư quyết định “đứng ngoài lề” trước ngày đó và chờ đợi sự rõ ràng hơn.
'Sự thay đổi đáng kể' trên thị trường
Henry Allen, chiến lược gia vĩ mô tại Deutsche Bank, cho biết trong một báo cáo nghiên cứu công bố hôm thứ Hai rằng đợt phục hồi gần đây này đánh dấu “một sự thay đổi đáng kể so với đầu quý 3, khi có tình trạng hỗn loạn lớn khi nỗi lo suy thoái kinh tế của Mỹ ngày càng gia tăng”.
Ông giải thích, một trong những yếu tố đằng sau sự thay đổi này là sự xoay trục trong chính sách của ngân hàng trung ương.
Ngoài việc xoay trục chính sách này, Allen cho biết thực tế là dữ liệu kinh tế của Mỹ đã bắt đầu cải thiện trở lại cũng đã củng cố tâm lý thị trường. Chẳng hạn, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu trung bình trong 4 tuần hiện đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 5 và bảng lương phi nông nghiệp đã tăng 142.000 trong tháng 8.
Ông nói thêm rằng ước tính GDPNow của Atlanta Fed, vốn đóng vai trò là mô hình cho mức tăng trưởng tổng sản phẩm quốc nội (GDP) thực tế, hiện tăng lên 3,1% từ mức 2,9% trong quý 3, trong khi “các chỉ số khác như doanh số bán lẻ và sản xuất công nghiệp cũng tăng”. chỉ ra khỏi một cuộc suy thoái”.
Hơn nữa, các thông báo kích thích vào tuần trước của ngân hàng trung ương Trung Quốc đã dẫn đến “hiệu suất phi thường trên thị trường chứng khoán Trung Quốc, cùng với các cổ phiếu tiếp xúc với Trung Quốc ở phạm vi rộng hơn”.
Đọc thêm: Các quỹ được hưởng lợi từ lãi suất giảm
Trên thực tế, chỉ số Shanghai Composite (000001.SS) đóng cửa phiên giao dịch hôm thứ Hai ở Trung Quốc cao hơn 8%, đây là mức tăng hàng ngày lớn nhất kể từ năm 2008.
Ở Anh, mặc dù mức tăng của FTSE 100 (^FTSE) nhỏ hơn từ đầu năm đến nay, tăng gần 7%, nhưng nó vẫn đạt mức cao nhất mọi thời đại là 8.445,8 vào tháng 5 và đứng ở mức 8.273 vào chiều thứ Ba.
Allen nói: “Với tình hình thị trường gần đây mạnh mẽ như thế nào, có thể hiểu được một số hoài nghi về việc liệu điều này có thể tiếp tục hay không”.
Tuy nhiên, ông nói thêm rằng “vẫn có những dấu hiệu rõ ràng cho thấy các nhà đầu tư đang đánh giá cao khả năng xảy ra nhiều kết quả tiêu cực hơn như suy thoái kinh tế” ở Mỹ.
Nếu tăng trưởng kinh tế được duy trì và Fed có thể dễ dàng hạ cánh nhẹ nhàng, Allen nói rằng “những tiền lệ lịch sử từ đây là rất tích cực cho thị trường”.
Triển vọng đầu tư quý IV
Hugh Gimber, chiến lược gia thị trường toàn cầu tại JP Morgan Asset Management, nói với Yahoo Finance UK: “Tôi đoán là bản tóm tắt cho quý 4 – có một số ẩn số lớn, tất cả đều có ý nghĩa lớn đối với triển vọng cho năm 2025.”
Ông cho rằng kết quả bầu cử Mỹ vẫn chưa rõ ràng như hồi đầu năm và “mọi kết quả có thể xảy ra vẫn còn ở trên bàn”.
Do đó, Gimber cho biết “tuy nhiên cần phải tập trung vào việc đảm bảo rằng các nhà đầu tư tránh bị ảnh hưởng quá mức trước bất kỳ một kết quả cụ thể nào”.
Ông nói rằng chủ đề quan trọng thứ hai trong quý 4 là “sự suy yếu của nền kinh tế đang tăng tốc đến mức nào”. [economic] dữ liệu chúng ta thấy”.
Một chủ đề khác mà Gimber cho biết ông tập trung vào trong quý 4 là “mở rộng thu nhập”.
Đọc thêm: Các quỹ vàng hàng đầu để đầu tư khi giá tăng cao
Ông dự kiến sẽ chứng kiến sự tăng trưởng thu nhập ở độ tuổi thanh thiếu niên ở cả nhóm gã khổng lồ công nghệ 'Magnificent Seven', bao gồm Nvidia (NVDA) và Apple (AAPL) và phần còn lại của S&P 500.
Gimber giải thích: “Bạn so sánh điều đó với quý 1 năm nay, nơi Magnificent Seven đang tăng thu nhập thêm 50% và phần còn lại của thị trường nằm trong vùng tăng trưởng âm”.
Mặc dù vậy, Gimber cho biết trí tuệ nhân tạo (AI) sẽ tiếp tục là động lực lớn cho thị trường, nhưng tập trung hơn vào một số “lĩnh vực bị bỏ lại phía sau được hưởng lợi từ hiệu ứng gần như vòng thứ hai từ AI một cách hiệu quả”.
Ông nói: “Ngày nay có một sự mất kết nối cơ bản khi được định giá như thể chúng sẽ cách mạng hóa hoàn toàn nền kinh tế và sau đó là mọi thứ khác”. “Khoảng cách đó phải thu hẹp lại bằng cách này hay cách khác.”
Gimber cho biết lĩnh vực tiện ích là một ví dụ về “người được hưởng lợi rõ ràng từ AI” với sự gia tăng nhu cầu điện đến từ các trung tâm dữ liệu. Lĩnh vực chăm sóc sức khỏe là một ví dụ khác về lĩnh vực mà ông tập trung vào.
Đọc thêm: Ngân hàng Trung ương châu Âu dự báo sẽ cắt giảm lãi suất xuống 2,5% vào năm 2025
Bước sang quý 4, ông nói rằng điều quan trọng là phải đảm bảo danh mục đầu tư được định vị ở mức “có khả năng phục hồi trước nhiều kết quả tiềm năng có thể xuất phát từ cuộc bầu cử Hoa Kỳ”.
Ông giải thích rằng rủi ro lạm phát đã giảm dần và các ngân hàng trung ương sẵn sàng cắt giảm lãi suất trong trường hợp có cú sốc đối với tăng trưởng kinh tế và trong kịch bản đó “các nhà đầu tư đa tài sản có sẵn nhiều công cụ hơn để xây dựng danh mục đầu tư đa dạng hóa tốt, kết hợp các tài sản rủi ro với trái phiếu chính phủ chất lượng cao hơn so với năm 2023 hoặc 2022 khi mức lạm phát vẫn cao hơn”.
Ông nói thêm: “Đây là cơ hội tốt để tái cân bằng danh mục đầu tư khỏi những danh mục thắng lợi trước đó và chuyển sang các lĩnh vực bị bỏ lại phía sau, đặc biệt là những lĩnh vực có khuynh hướng phòng thủ hơn – tiện ích và chăm sóc sức khỏe là hai ví dụ”.
Triển vọng bầu cử Mỹ
Ajay Rajadhyaksha, chủ tịch nghiên cứu toàn cầu của Barclays (BARC.L), cho biết trong báo cáo triển vọng quý 4 vào tháng 9 rằng cuộc bầu cử ở Mỹ sẽ gây ra “những hậu quả sâu rộng” đối với thế giới, đồng thời giải thích rằng nhiệm kỳ tổng thống thứ hai của Donald Trump sẽ “có thể chứng kiến một cuộc chiến thương mại toàn cầu mới”.
Cựu tổng thống và ứng cử viên đảng Cộng hòa đã đề xuất mức thuế chung 10% đối với tất cả hàng nhập khẩu của Mỹ và mức thuế cao tới 60% đối với hàng hóa Trung Quốc.
Rajadhyaksha cho biết: “Các quốc gia khác sẽ trả đũa, với những tác động không chắc chắn nhưng nghiêm trọng đối với nền kinh tế và thị trường”.
Nếu ứng cử viên Đảng Dân chủ Kamala Harris đắc cử, ông nói rằng “nhiều khả năng xảy ra tình trạng bế tắc … với những thay đổi chính sách ít ấn tượng hơn nhiều”.
Rajadhyaksha cho biết: “Nhưng cuộc đua tổng thống đã quá sít sao và nền chính trị Hoa Kỳ quá mang tính đảng phái, nên thị trường sẽ tiếp tục dự đoán cho đến ngày 5 tháng 11”. “Kết quả có thể dẫn đến những người thắng và người thua hoàn toàn khác nhau trên thị trường toàn cầu.”
Đọc thêm: Mua lại cổ phần là gì?
Ông cho rằng “các lộ trình chính sách sau ngày 5 tháng 11 rất mang tính nhị phân”, ông nói rằng “nhiều nhà đầu tư có thể sẽ đứng ngoài cuộc và chờ đợi sự rõ ràng”.
Ông nói thêm: “Thị trường dường như thiếu niềm tin khi bước vào Quý 4, và thành thật mà nói thì chúng tôi cũng vậy”.
Về cách thức điều này chuyển thành đầu tư, Rajadhyaksha cho biết “khuynh hướng của Barclays là sở hữu tài sản rủi ro quá mức, thu nhập cố định cốt lõi ngắn và sở hữu USD (đô la Mỹ) có trọng số thương mại”, đo lường giá trị của nó so với các loại tiền tệ khác.
“Nhưng chúng tôi sẽ không ngạc nhiên nếu tất cả các thị trường đều bị giới hạn trong những tuần tới khi họ chờ đợi và theo dõi những diễn biến kinh tế và chính trị ở Hoa Kỳ. Ít nhất là trong thời gian còn lại của năm nay, khi nước Mỹ diễn biến, phần còn lại của thế giới cũng vậy. thế giới,” ông nói thêm.
Liên quan đến cổ phiếu, Rajadhyaksha và nhóm của ông cho biết tại Mỹ, họ duy trì triển vọng tích cực đối với lĩnh vực “công nghệ lớn” và đã nâng triển vọng đối với cổ phiếu tiện ích lên tích cực.
Tác động sau bầu cử
Trong khi đó, Themis Themistocleous, người đứng đầu văn phòng đầu tư EMEA của UBS (UBSG.SW), nói với các nhà báo tại một sự kiện triển vọng gần đây rằng ông mong đợi “kết quả của [US] các cuộc bầu cử có nhiều khả năng được cảm nhận ở cấp độ ngành hơn là cấp độ tổng thể của thị trường chứng khoán”.
Ông cho biết sẽ có nhiều chi tiêu quốc phòng hơn bất kể ai trở thành tổng thống.
Tuy nhiên, ông nói thêm: “Tôi nghi ngờ nếu Trump trở thành tổng thống tiếp theo thì mức độ ồn ào sẽ còn tăng lên nhiều hơn và kết quả là có thể các quyết định cần phải được đưa ra nhanh hơn những cách khác. Vì vậy, ở một khía cạnh nào đó, tôi nghi ngờ điều đó.” lĩnh vực quốc phòng sẽ được hưởng lợi tổng thể, nhưng rõ ràng chiến thắng của Trump rất có thể sẽ đẩy nhanh sự đánh giá đó.”
Mặt khác, nếu Harris thắng, Themistocleous tin rằng nhiều khả năng các xu hướng hiện tại sẽ tiếp tục diễn ra, chẳng hạn như hỗ trợ chuyển đổi năng lượng.
Đọc thêm: Lựa chọn quỹ hàng đầu cho lương hưu tự đầu tư
“Và tất nhiên, như chúng ta biết, rất nhiều công ty châu Âu có vị trí dẫn đầu trong một số công nghệ này, chẳng hạn như công nghệ xanh, vì vậy [there would be] tiếp tục hỗ trợ ở đó,” ông nói.
Trong kịch bản này, Themistocleous cho biết có một số công ty công nghiệp và tiện ích có thể được hưởng lợi.
Trong khi đó, ông nhấn mạnh hàng xa xỉ là lĩnh vực có thể bị ảnh hưởng theo nhiều cách khác nhau nếu Trump trở thành tổng thống.
Ông nói: “Nếu chúng tôi cắt giảm thuế ở Mỹ sẽ hỗ trợ phân khúc người tiêu dùng cao cấp ở Mỹ mua những thứ đó thì điều đó có thể tích cực”, nhưng nói thêm rằng bất kỳ tác động đáng kể nào đối với Trung Quốc cũng có thể gây áp lực lên lĩnh vực này.
Đối với những nhà đầu tư có thể đang tìm cách vượt qua bất kỳ biến động nào từ kết quả cuộc bầu cử, Themistocleous nêu bật các mặt hàng thiết yếu và tiện ích tiêu dùng là ví dụ về các lĩnh vực phòng thủ.
Tuy nhiên, ông chỉ ra rằng đây chỉ là tầm nhìn từ sáu tháng đến một năm. Về lâu dài, Themistocleous còn ưu ái AI làm chủ đề đầu tư với “sự phát triển trong nhiều năm”.
Trên thực tế, thông điệp quan trọng nhất trong quý 4 dường như là, bất kể có bất kỳ biến động ngắn hạn nào sắp xảy ra hay không, các nhà đầu tư nên tiếp tục tìm kiếm những công ty tạo điều kiện thuận lợi và hưởng lợi từ những thay đổi cơ cấu trong nền kinh tế.
Tải xuống ứng dụng Yahoo Finance, có sẵn cho Quả táo Và Android.
