Trên lý thuyết, thị trường chứng khoán sẽ rất tuyệt, không phải trên lưỡi dao. Nhưng đó là cơ hội
Khi nhìn vào đợt tăng giá hôm thứ Năm, tôi bắt đầu nhận ra rằng chúng ta đã trở nên quá nhị phân và quá gần gũi đến mức chúng ta đã mất khả năng suy nghĩ về những gì quan trọng. Dữ liệu về những con cá lớn đã bị mắc kẹt giữa những thông tin vụn vặt và chúng ta đã kết thúc bằng những đợt tăng giá vô lý, do đó, không dựa trên bất cứ điều gì. Tất nhiên, điều đó cho bạn biết rằng những tỷ lệ phần trăm mới tìm thấy đó có thể bị lấy đi mà không dựa trên bất cứ điều gì. Đó là cách chúng ta bị mắc kẹt và thiếu hụt về mặt trí tuệ. Bây giờ tôi đã nghiên cứu mọi khía cạnh của đợt tăng giá của phiên giao dịch tuyệt đẹp đó — dành cho phe mua — vào thứ Năm và tôi thực sự có thể nói rằng đó là trận đấu được thiết lập theo hướng có lợi cho phe mua vào lúc 8:30 sáng theo giờ miền Đông — một giờ trước khi giao dịch chứng khoán thông thường bắt đầu. Đó là lúc số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần được công bố. Các thành phần của bản in đó — bằng cách nào đó — khiến các nhà đầu tư bên lề cảm thấy thoải mái hơn rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất mà không khiến nền kinh tế đảo chiều, vì vậy mọi thứ đều rõ ràng để mua. Họ đã giải quyết khó khăn khi mở cửa lúc 9:30 sáng theo giờ miền Đông, với các công ty công nghiệp và công nghệ được hưởng lợi từ sự nghi ngờ. Có phải một chương trình dựa trên hợp đồng tương lai của S&P đã hồi sinh cổ phiếu, cả vào buổi sáng và khi đóng cửa không? Thật khó để nói. Đó là một phiên tích cực. Làm sao một con số được công bố vào mỗi thứ Năm thực sự có thể đóng vai trò chất xúc tác? Sự vô lý của nó là rõ ràng. Ý tôi là bạn có thể thuê 10.000 diễn viên rồi sa thải họ và bạn có thể đã có một đợt bán tháo với quy mô khổng lồ vì những kiểu người hạ cánh cứng rắn sẽ không bị ràng buộc. Mặt khác, liệu đó có phải là hành vi vô lý hơn việc chứng kiến các tổ chức lớn vô danh bán cổ phiếu vốn hóa lớn của Hoa Kỳ vào thứ Hai vì ngân hàng trung ương Nhật Bản đã tăng lãi suất tại đó, khiến cổ phiếu Nhật Bản giảm hơn 12% trong một phiên không? Sự điên rồ của động thái đó và các dư chấn của nó đã đưa thước đo nỗi sợ hãi của Phố Wall, VIX, lên mức cao nhất trong 52 tuần là 65,73 trong ngày, một thước đo điên rồ khác thiếu suy nghĩ, vừa khiến một số người sợ hãi vừa khiến những người khác cảm thấy mọi thứ đã quá mức. Cùng lúc đó, S&P 500 giữ ở một số mức nhất định giúp thổi bùng ngọn lửa. Để so sánh, VIX ở mức thấp nhất trong 52 tuần là 10,62 vào ngày 19 tháng 7. Toàn bộ sự việc là hoang đường. Hãy lùi lại một chút và nhớ lại chúng ta đang ở đâu: Chúng ta đang ở trong một mùa báo cáo thu nhập bấp bênh và sự tàn phá gây ra cho toàn bộ các lĩnh vực kêu gào được chú ý. Toàn bộ các điểm tích cực đã bị đảo ngược vì sự điên rồ liên quan đến Nhật Bản. Ví dụ, mùa này bắt đầu với các ngân hàng tăng vọt với những con số tuyệt vời, những con số tuyệt vời thực sự do một quý của Bank of America phi thường dẫn đầu. Sau đó, chưa đầy một tháng sau, chúng ta thấy cơn sóng thần bán tháo dường như đặc biệt khắc nghiệt đối với các công ty tài chính. Trên hết là báo cáo về việc bán tháo cổ phiếu Bank of America của Warren Buffett như thể, bằng cách nào đó, điều đó có nghĩa là ông không còn thích các ngân hàng như một nhóm. Không ai đặt câu hỏi liệu Buffett có chỉ bán mọi thứ không được cố định, bao gồm cả Club nắm giữ Apple hay không. Hoặc có thể đã có một số sự chuyển giao quyền lực và người quản lý mới muốn một bảng lương sạch. Tuy nhiên, bằng cách nào đó, Buffett đã khiến các công ty tài chính sụp đổ một phần vì ông đã bị phát hiện bán cổ phiếu tốt nhất. Nhìn lại, tất nhiên, nhiệm vụ của báo chí là tìm ra lý do cho sự tồn tại của giao dịch chênh lệch tỷ giá Yên Nhật để hợp pháp hóa việc bán ra. Chúng ta không thể chỉ nói rằng một nhóm cao bồi đòn bẩy quá mức nghĩ rằng họ miễn nhiễm với sai lầm đã thổi bay các vị thế ngân hàng đang thắng thế của họ, biến chúng thành thua lỗ. Sau đó, một số chương trình bán cũ của Buffett vì lý do không ai biết đã xuất hiện. Chúng ta không thể nói như vậy vì điều đó khiến chúng ta có vẻ ngu ngốc. Vì vậy, chúng ta quyết định rằng cổ phiếu của các ngân hàng đang giảm vì chúng thường hoạt động kém khi Fed bắt đầu cắt giảm lãi suất. Chúng ta để câu chuyện cản trở sự thật. Việc cắt giảm lãi suất rất có lợi cho các ngân hàng. Khả năng thua lỗ tín dụng sẽ được giữ nguyên. Chén thánh thu nhập lãi suất ròng (NII) có thể nhường chỗ cho tăng trưởng cho vay và trong một số trường hợp, các con số chi phí tốt hơn nhờ vào trí tuệ nhân tạo. Chúng ta hiện đang trên đường cải thiện các khu vực đô thị như được công nhận bởi sức mạnh của các nhà phát triển thương mại SL Green và Boston Properties. Thảm họa tòa nhà văn phòng dường như đã ở lại phía sau chúng ta. Khi giao dịch chênh lệch lãi suất yên đang được gỡ bỏ, chúng ta đã có một loạt các công ty công nghệ báo cáo thu nhập. Ngay cả khi chúng ta có sự hồi sinh của điện thoại di động, ngay cả khi chúng ta có sự đổi mới máy tính cá nhân — nếu không thì là các sự kiện đặc trưng — tất cả những gì quan trọng là chi tiêu quá mức cho trung tâm dữ liệu và tin đồn rằng nền tảng chip Blackwell của Nvidia đang bị trì hoãn vô thời hạn. Nvidia là và luôn là một công ty trung thực. Tin đồn không thể bị dập tắt vì Nvidia đang trong giai đoạn im ắng trước khi công bố thu nhập vào ngày 28 tháng 8. Cổ phiếu đã bị đánh bại. Nhập các tùy chọn 0DTE — hoặc các tùy chọn hết hạn trong 0 ngày. Chúng ta đang nói về những công cụ giống như DraftKings chỉ phục vụ để xác minh hành động tiêu cực rõ rệt. Tôi thấy khó tin rằng chúng ta đã thấy cáo phó của Nvidia suốt cả tuần, bao gồm cả những câu chuyện nói rằng mức tăng trưởng chóng mặt cuối cùng chẳng có ý nghĩa gì. Có ai dừng lại để nghĩ rằng nó vẫn là công ty hoạt động hiệu quả nhất trong S & P 500, sau khi hạ bệ Super Micro Computer không? Có ai bận tâm đọc hoặc nghe về những gì đã hạ bệ Super Micro; thực tế là nó đã quá tải với các đơn đặt hàng và không thể hoàn thành chúng? Có ai bận tâm kiểm tra rằng Club name Meta Platforms rõ ràng đã đặt một đơn hàng lớn đến mức Super Micro đã đánh giá sai hoặc có lẽ đã hứa quá mức không? Có ai tính đến việc một trong những công ty trung tâm dữ liệu lớn, Arista Networks, đã báo cáo một tập hợp các con số phi thường, cho thấy rằng mọi thứ đều ổn với quá trình xây dựng không? Không. Các vị thần thị trường chỉ đơn giản tuyên bố câu chuyện dữ liệu đã chết, sau đó vang vọng đến tận Club industrials Eaton và thậm chí còn lan rộng hơn nữa là Dover, là một sự tàn phá thực sự đã cuốn trôi mọi thứ tốt đẹp trong thế giới bán cầu. Nó cũng kéo theo một vài ngôi sao sa ngã, Micron, Dell, Hewlett Packard Enterprise và Club name Advanced Micro Devices. Sau này chẳng có ý nghĩa gì vì nó đang bỏ xa Intel ở phân khúc thấp và nếu Nvidia thực sự gặp vấn đề về sản xuất thì AMD là người chiến thắng trên thực tế. Một lần nữa, Nvidia phải chịu trách nhiệm. Trên thực tế, cổ phiếu duy nhất không bị ảnh hưởng bởi mối quan hệ với Nvidia, Apple, đã vượt qua thu nhập mà không gặp quá nhiều khó khăn. Nhưng sau đó, nó đã bị Buffett xé nát, nhân tiện nói luôn, ông nói rằng ông không muốn bán Apple khi rõ ràng là ông đang bán nó vào cùng thời điểm. Có lẽ đó là điều khiến mọi người sốc đến mức bán tháo cổ phiếu. Thật trớ trêu nhưng sáu cổ phiếu Magnificent Six — chúng ta sở hữu tất cả chúng — đã chịu áp lực bởi tất cả những điều này ngay cả khi thị trường đánh giá tất cả các quý đều có chất lượng tốt ngoại trừ Amazon, được coi là một thảm họa hoàn toàn. Điều đó khiến nó trở thành cổ phiếu yêu thích của tôi vì câu chuyện trở nên phức tạp bởi sự sụt giảm từng phút trong việc đặt hàng trong các sự kiện tin tức lớn bao gồm cả vụ ám sát hụt Donald Trump và Thế vận hội. Cho đến quý này, không ai nghĩ nhiều đến bất kỳ sự xao nhãng nào và doanh số bán hàng yếu hơn. Chúng tôi đã không nhận ra rằng có bao nhiêu gói hàng nhỏ hơn được tạo ra trong cùng ngày. Chúng tôi hoàn toàn bỏ qua hiệu suất đám mây không thể tin được của Amazon Web Services, một thứ rất mạnh mẽ, với biên lợi nhuận gộp khổng lồ, đáng lẽ phải chống lại điểm yếu của Amazon Prime ở mảng bán lẻ. Tôi thích quý này. Đối với những quý tuyệt vời đó, chúng tôi đã kết thúc bằng sự sụt giảm ở mức độ to lớn, gần như có vẻ như chúng đã được định sẵn và là khởi đầu của một thị trường giá xuống mới. Không chỉ vậy, chúng tôi đã bật AI một cách dữ dội. Bây giờ có vẻ như không thể đạt được gì từ nó. Một số luận điểm đó là sai lầm. Chúng tôi thực sự không tìm ra cách AI hoạt động vì nhiều khách hàng AI không muốn che giấu những gì thực sự đang diễn ra đằng sau hậu trường: các nhà tư vấn như Accenture, Deloitte, McKinsey và E & Y khuyên các giám đốc điều hành nên hoãn tuyển dụng vì nhân viên dường như có năng suất gấp đôi với các công cụ AI của họ. Vậy, tại sao không loại bỏ một nửa số người trong tổ chức của bạn? Bạn có thực sự cần nhiều như vậy không? Ai biết được? Khi tôi gặp những giám đốc điều hành đang sử dụng AI, họ nói với tôi rằng họ không chắc họ cần bao nhiêu người — ngoại trừ việc ít hơn trước? Không ai muốn nói về điều đó theo cách đó. Có sự nhạy cảm cao hơn đối với việc sa thải mọi người ngay bây giờ, nhiều hơn dự kiến. Vì vậy, cốt truyện ủng hộ AI trở nên không mong muốn, ngoại trừ ServiceNow và có thể là cái tên Club hiện đang gây thất vọng, Salesforce. Tôi không thể tin được có bao nhiêu giám đốc điều hành nhận ra rằng nếu họ không bắt đầu nói về cách họ sử dụng AI, chúng tôi cũng sẽ bắt đầu phạt họ. Tôi đã nói rằng hai công ty đó coi AI là trụ cột trong hoạt động kinh doanh của họ. Tôi hy vọng sẽ tìm thấy những công ty khác. Nhưng tôi đã không làm được. Điều này đưa chúng ta đến đâu? Tôi nghĩ rằng chúng ta đang ở một nơi mà chúng ta bị bán quá mức ở mức độ vừa phải, nơi mà nhiều người chỉ mong đợi một sự suy giảm hoặc kiểm tra lại bắt đầu từ tuần này. Tôi biết chúng ta đang tìm kiếm một sự suy giảm và muốn đưa số tiền chúng ta đã rút khỏi thị trường để xây dựng các vị thế mới quá nhỏ để quan trọng. Đó là chủ đề mà tôi sẽ nói đến tại buổi phát trực tiếp Cuộc họp hàng tháng của tuần này dành cho các thành viên Club. Bị lạc trong sự xáo trộn — ngoại trừ Apple, vốn có lịch sử giao dịch với bội số thấp hơn — mọi thứ đều rẻ. Ngay cả Apple, nếu bạn coi luồng dịch vụ là tối quan trọng mới, cũng không thể coi là quá đắt. Chúng ta đang có cơ hội để các ngành công nghiệp và cổ phiếu hàng không vũ trụ và quốc phòng tỏa sáng. Mọi thứ khác dường như đang diễn ra ngay cả khi chúng ta đang hướng đến thế giới cắt giảm lãi suất của Fed. Tóm lại, mặc dù có nền tảng tốt, mặc dù Fed sắp cắt giảm lãi suất, mặc dù khả năng hạ cánh kinh tế mềm ngày càng tăng, mặc dù thực tế là một bức tường tiền có thể tràn vào từ bên lề do lãi suất thấp hơn, chúng ta thực sự giao dịch rất tệ. Điều đó trừ khi chúng ta có được điểm dữ liệu tích cực trong ngày như chúng ta đã làm vào thứ năm tuần trước. Điều đó khiến chúng ta tự hỏi mình đang bỏ lỡ điều gì. Có phải Phó Tổng thống Kamala Harris có vẻ như muốn tăng thuế doanh nghiệp từ thời điểm thuận lợi thành thời điểm tạo ra nhu cầu cắt giảm ước tính ngay lập tức nếu bà trở thành tổng thống không? Có phải viễn cảnh về một Trump thất thường nếu ông giành lại Nhà Trắng, người đe dọa đến sự độc lập của Cục Dự trữ Liên bang được trân trọng không? Hiện tại, chúng ta không biết và điều đó khiến mọi thứ trở nên mong manh hơn, đặc biệt là vì những con gấu thị trường nổi tiếng đã được đưa ra và đưa lên TV để chiêu đãi chúng ta về tài năng của họ ngay cả khi họ không kiếm được tiền trong nhiều năm. Ít nhất thì họ không phải là Cathie Wood, nơi bạn có thể thấy cô ấy thực sự tệ như thế nào về mặt chọn cổ phiếu. Những lần mua vô tận của cô ấy ở một mức độ ngu ngốc chỉ được sánh bằng những lần bán vô tận của cô ấy ở mức thấp hơn nhiều so với mức đó. Chúng ta không lạc quan ngay cả khi tôi cảm thấy chúng ta nên như vậy, xét đến mức lãi suất đã được thuần hóa như thế nào và thu nhập tốt như thế nào. Chắc chắn, chúng ta sắp có một loạt thu nhập nhưng chỉ bán lẻ có vẻ có vấn đề. Không sao cả, tôi nghĩ sẽ có rất nhiều người mua Home Depot và Lowe's dựa trên một số luận điểm về quý cuối cùng tồi tệ. Đó là một trong những lý do tôi mong đợi một số hành động tích cực từ những câu chuyện liên quan đến nhà ở của chúng ta. Đó là những gì sách giáo khoa bảo bạn mua vào thời điểm này. Cuối cùng, tuy nhiên, đó là niềm tin của tôi vào trung tâm dữ liệu — được củng cố bởi niềm tin rằng lộ trình của Nvidia có thể thay đổi mọi thứ đối với cổ phiếu của rất nhiều công ty, bao gồm cả những công ty bị phá sản trong ba tuần qua — cũng như niềm tin của tôi rằng một chu kỳ cắt giảm lãi suất hấp dẫn về bản chất là tin tốt cho thị trường. Đây phải là một thời điểm tốt, nhưng không phải vậy. Hử? Đó chính là cơ hội. (Xem tại đây để biết danh sách đầy đủ các cổ phiếu trong Quỹ từ thiện của Jim Cramer.) Là người đăng ký Câu lạc bộ đầu tư CNBC với Jim Cramer, bạn sẽ nhận được cảnh báo giao dịch trước khi Jim thực hiện giao dịch. Jim đợi 45 phút sau khi gửi cảnh báo giao dịch trước khi mua hoặc bán cổ phiếu trong danh mục đầu tư của quỹ từ thiện của mình. Nếu Jim đã nói về một cổ phiếu trên CNBC TV, anh ấy sẽ đợi 72 giờ sau khi phát hành cảnh báo giao dịch trước khi thực hiện giao dịch. THÔNG TIN CÂU LẠC BỘ ĐẦU TƯ Ở TRÊN TUÂN THEO CÁC ĐIỀU KHOẢN VÀ ĐIỀU KIỆN VÀ CHÍNH SÁCH BẢO MẬT CỦA CHÚNG TÔI, CÙNG VỚI TUYÊN BỐ MIỄN TRỪ TRÁCH NHIỆM CỦA CHÚNG TÔI. KHÔNG CÓ NGHĨA VỤ HOẶC NGHĨA VỤ ỦY THÁC NÀO TỒN TẠI HOẶC ĐƯỢC TẠO RA, DO BẠN NHẬN BẤT KỲ THÔNG TIN NÀO ĐƯỢC CUNG CẤP LIÊN QUAN ĐẾN CÂU LẠC BỘ ĐẦU TƯ. KHÔNG CÓ KẾT QUẢ HOẶC LỢI NHUẬN CỤ THỂ NÀO ĐƯỢC ĐẢM BẢO.
Jim Cramer là ai?
Rob Kim | NBCUniversal
Khi tôi nhìn vào cuộc biểu tình hôm thứ Năm, tôi bắt đầu nhận ra rằng chúng ta đã trở nên quá nhị phân và quá gần gũi đến mức chúng ta đã mất khả năng suy nghĩ về những gì quan trọng. Dữ liệu về cá lớn đã bị mắc kẹt giữa những điều nhỏ nhặt và chúng ta đã kết thúc bằng những cuộc biểu tình lố bịch, do đó, không dựa trên điều gì cả. Tất nhiên, điều đó cho bạn biết rằng những tỷ lệ phần trăm mới tìm thấy đó có thể bị lấy đi mà không dựa trên điều gì cả. Đó là cách chúng ta bị mắc kẹt và thiếu hụt về mặt trí tuệ.
Facebook Comments Box
